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顶着1700亿高负债大手笔买矿，紫金矿业能“抄到底”吗？
最后更新: 2022-11-01 09:13:29在接受观察者网采访时，紫金矿业方面表示，黄金的金融属性使其成为抗通胀的重要品种。“公司以黄金起家，黄金一直是公司资产组合中极为关键的一环。”
梳理紫金矿业数十年的历史，“逆势扩张”的动作并不罕见。2000-2003年，紫金矿业在金属价格启动前收购曙光金铜矿、阿舍勒矿山、多宝山；2014-2019年，在金、铜价格低迷期间，该公司完成科卢韦齐铜矿、波格拉金矿、卡莫阿铜矿和Timok铜矿等权重优质项目收购。
其中，紫金矿业2015年收购卡莫阿铜矿时只花费4.12亿美元。按照当时的矿山储量来计算，该公司收购的卡莫阿铜矿的吨铜成本为176.5元/吨。相比之下，2019年中信金属收购艾芬豪时的吨铜成本却高达1705.5元/吨，基本上翻了10倍。
对于海外扩张和逆周期并购，紫金矿业董事长陈景河很早之前就曾直言，“矿业企业没有并购就没有未来”。2011年底，他还曾定调，今后每年要动用百亿人民币进行并购。
“十三五”期间，紫金矿业黄金资源量增幅超过80%，铜资源量增幅超过160%。期间，该公司主要矿产品产量增长显著，矿产铜产量年复合增长率高达25%，是行业增速的10倍以上。
任何公司逆势扩张，都是想等到行业景气时大赚一笔，紫金矿业也不例外。
新冠疫情发生后，随着全球多国推出经济刺激计划和量化宽松政策，叠加供给端趋紧，大宗商品开启新一轮高景气周期，以铜和铝为代表的有色金属价格快速飙升。
紫金矿业前期的投资收益也迅速兑现。2021年，得益于旗下多个大型铜金矿投产，该公司实现营收2251亿元，同比增长31.25%；实现归母净利润156.73亿元，同比增长140.80%。
紫金矿业向观察者网透露，今年该公司计划产金60吨，2025年规划生产黄金80-90吨，“公司一直在寻找黄金矿山并购机遇，所以收购优质金矿，本就是公司战略推进的题中之意。”
不难看出，紫金矿业在金价下行之际“买买买”，只是在重演其逆周期并购的策略。
“新能源不能简单认为是新风口”
随着新能源汽车的迅猛发展，锂已成为动力电池不可或缺的金属元素。需求的不断增长，也推动着锂价飙升至前所未有的水平。
“之前是认为锂钴等金属市场容量有限，但是未来空间是广阔的。”持续布局金铜矿的同时，紫金矿业也关注到了新能源的火热，将目光投向了锂电池的上游。
2021年10月，紫金矿业斥资近50亿元人民币，收购加拿大上市的新锂公司，正式进入新能源金属赛道。新锂公司的核心资产为阿根廷3Q锂盐湖项目。该项目一期计划2万吨/年电池级碳酸锂，预计2023年底建成投产，项目还开展了4-6万吨/年碳酸锂的初步研究。
进入2022年，紫金矿业加快新能源矿产资源的获取。4月，该公司出资76.82亿元，收购盾安集团旗下西藏拉果错盐湖锂矿等四项资产包；6月出资约18亿元，完成湖南省道县湘源锂多金属矿项目的收购。
市场统计显示，上述交易完成后，紫金矿业的锂资源量将超过1000万吨碳酸锂当量（LCE），远景规划年产能有望突破15万吨LCE，均将进入全球前十，排名国内第三，仅次于赣锋锂业和天齐锂业。
阿根廷3Q盐湖锂矿项目
多年以来，金和铜都是紫金矿业最为倚重的两大产品。激进布局新能源矿产赛道，该公司又都有哪些考虑？
- 责任编辑: 吕栋
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