甘尼特传媒（Gannett）是美国知名新闻网络“今日美国”（USA Today）的母公司。从有效税率来讲，该公司是2018年减免税收的最大赢家。根据财报，公司在美国实现净利润785.2万美元，联邦所得税不用交，反而享受补贴1116万美元。

这里不得不多说一句，从净收入绝对值来看，做媒体的甘尼特公司虽然位列美国500强，跟做网络销售的亚马逊简直天差地别。亚马逊旗下有《华盛顿邮报》，财报中没有显示报纸的盈利状况。笔者杜佳从其他渠道获取的资料得知，华邮是亏钱的。看来，在美国这样一个媒体高度市场化的地方，媒体行业并不怎么赚钱，需要政府贴钱，或者资本供养。

这就产生一个问题：既然美国的企业如此善于避税，能做到让联邦政府倒给钱，为什么他们还会觉得美国的企业所得税率很高？对它们来说，这个税率是35%，还是21%，区别似乎并不大。

特朗普的减税法案，不仅减少了名义上的税率，还提供了其他的一些优惠手段，比如加速折旧。

加速折旧：消失的账面资产

企业花钱购置资产，而资产在使用过程中会折旧，每年的折旧金额可以计入成本，从而减少税负。资产折旧需要一定的期限。加速折旧，就是允许企业在较短的时间内将资产折旧，在账面上折旧期内的成本增加，税负减少。

折旧期过了，这笔资产是不是就不可使用了？并不是，这只反映在账面上，实际上该怎么用，还怎么用。

这个做法早已有之，但是特朗普税改后规定，一笔投资可以在当年就完全折旧。这是特朗普送给企业的礼物。

川普税改法案截图：成本回收部分（图片来源：网络）

根据特朗普税改法案对“成本回收和会计方式”的规定，在2017年9月27日和2023年1月1日之间投资的资产，可以在投资的当年内全部折旧。

不过，一笔投资，用1年时间折旧，和用20年时间折旧有何区别？金额不都是一样的么。这里面区别很大。首先，企业在当年能获得一大笔免税收入。其次，鉴于美国长期维持轻微的通货膨胀，同样数量货币现在的价值，要大于将来的价值。企业当然是在投资的当年就把免税收入全部收回最划算。

亚马逊财报：“使用了加速折旧减免来减少我们在美国的税前收入。”（图片来源：网络）

在60家企业中，有11家企业明确提到利用了这个条款，共减税80亿美元。

特朗普政府的本意是鼓励企业投资，支持该条款的经济学家认为，该条款会改善企业的现金流，减少资本的使用成本，有利于企业扩大再生产。但是国会研究机构（Congressional Research Service）于2018年5月1日发布专题研究报告《支出补助：现行法律和经济后果》（Expensing Allowances: Current Law and Economic Effects），对此表示怀疑。

“虽然现金流推动企业投资的作用在理论上成立，但是在实际中，其在推动投资方面的确切贡献已被证明难以评估。”

在2002年，小布什政府为了刺激经济，对中小企业实施了类似优惠政策。2005年，美国财政部调查发现，中小企业并没有把税收减免得来的资金用于增加投资。2006年，国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）这类政策对经济增长的提升作用只有0.07%到0.14%，“如果可能有”的话。

毕竟投资是一件关乎企业未来的事情，是很严肃的，不是你手里多了一笔钱，就一定要投资的。而企业现金流改善，有一个作用是显著的，那就是提高股东的收入。

“减少了收入位于上层的企业主的联邦税收负担”。

股票期权：无中生有的减税优惠

将股票期权代替现金发给员工，是企业常见的激励手段。员工可以在某个时间以低于市场价的价格购得企业的股票，之间的差价可以计入企业成本，从而减少税负。因此股票期权也成为一种避税手段。

与“加速折旧”不同，股票期权更多地属于税法的漏洞，而不是优惠政策。企业授予股票期权，而不是发放现金，实际上没有产生支出。税收正义公民联盟2016年6月9日发文称：“即使授予期权没有给企业带来支出，企业依然可以（采用这个办法）减税。”

在这个过程中，企业享受了两方面的好处：即节约了现金，又享受了减税。即使没有现金支出，也可以减税。李尔王所谓“无不能生有”（nothing will come of nothing）在今天的资本主义社会不成立。