我的看法是，第一，美国干预或阻碍中国半导体行业的决心和努力会持续很长一段时间，我们看到了芯片对国民经济、国家安全的重要性，美国也看到了。

第二，中长期看，美国干预作用可能有限。之前谈到全球化的时候也说过，制造业往中国和亚洲转移的时候，不仅是亚洲人民、国家努力的结果，也是全球资本选择的结果，这里面也包含了美国和欧洲一些资本的努力，其实我们的很多公司都有他们的股份在里头，而且发展至今，他们的获益不比我们少，所以其实是美国产业的选择，同时也是整个全球化资源配比最高效率的选择。可见，这个事情也有不确定性，不一定美国政府想做什么就能做什么。

再举个例子，特朗普任内希望制造业回流美国，但收效甚微。何况，现在能否说服美国的失业人口去造汽车、炼钢铁、做半导体，可能不一定有意愿；即便有意愿，要再培训人才，也不是一蹴而就的。

所以，美国的干扰会一直存在，会给我们添麻烦，但不一定起到那么大的作用。

借这个机会也谈谈我们对这个产业的期望，首先要有长期艰苦的打算，从战略格局上来看这肯定是一个大市场，无论是基金还是从业者，都是一个非常好的方向。其次，不能急功近利，如果从产业属性来讲，我个人更愿意把它归结到新基建，它确实对国民经济和工业有重要作用。新基建的另一个特点，就是小规模就不挣钱、甚至亏钱，投入产出比在短期内看不到结果，这跟当年的一些投资差不多，比如升级电网，修高铁，建高速公路，这些投资最终对我们的国民经济、工业、国家安全都起到至关重要的作用。半导体也是如此。

从中国半导体行业最终的竞争情况来讲，它不是人和人的竞争，也不是一个公司和另一个公司或几个公司的竞争，最后是国家和国家的竞争。和当年支持高铁、光伏这些行业相比，国家对半导体的支持还有很多牌可以出，有很多事可以做，所以我觉得中国的半导体充满希望。

观察者网：您说得很对，这是一个长期主义跟规模效应特别明显的领域，包括您刚才提到电力、光伏、高铁等，我觉得都应该站在系统性的角度去看待这些问题。我们在追赶或补足短板的过程中，半导体工业设备有没有可能辐射到其他的精细加工领？

杨永成：这是一定会发生的。第一，芯片的种类一定会增加，这个不是说中国从事半导体设计端的人多造成的，而是我们有很好的服务意识。比如，中国人掌握了电子整机产品市场以后，玩出了很多新鲜花样。半导体工业是规模越大效率越高，很多国际大厂包括设计端的大品牌商，都是从自身高效率观点出发，所以芯片种类很少，但中国人掌握之后，情况就会不一样。

我以前在智能音箱行业做了很多年，最早的时候用WiFi系统，就是标准的WiFi相关的芯片，后来这个行业已经被中国人掌握了，出现了很多专门为智能音箱开发的东西，所以音箱开发者需要做的工作越来越少，也就是我们说的“交钥匙工程”。所以，一旦被我们掌握了，那就大概是从设计端到生产端全覆盖。

二来，半导体的本质，如果从生产端看，它是精细加工行业，但它并不一定产生芯片，它可以产生其他的东西。其实现在已经有这个端倪了，大家都知道苹果手机上有Face ID，人脸识别，它后面有一个LiDAR，用来测距3D成像，这两个里面用了一个薄膜，薄膜是光学器件，但它和以前传统的磨镜片不一样，它是用半导体工艺加工的，一个叫diffuse“匀光器”，一个叫DOE，这两个其实是半导体工艺产生的光学器件，以后会用到很多领域。这也是为什么半导体生产端对我们至关重要，为什么国家在这方面发力，也是为什么光刻机、光刻胶和相应的电子设备这么重要。

iPhone 14 Pro 图片来源：视觉中国

再比如生物领域，DNA合成方面，我们也投了这样的公司，其实DNA芯片的加工过程也是半导体辐射到生物、光学领域。

半导体行业能够辐射的种类增加，行业技术分类增加，同时在细的分类上增多，肯定会带来这个行业的蓬勃发展。我们要看半导体行业整体的产值和拉动力，不能只看当前欧美占统治地位下的规模，将来规模会比这个更大。这也是我们长期看好foundry的一个重要因素。

观察者网：换句话说，这个行业未来增量和规模会比现在的规模更加庞大。

杨永成：肯定比现在还要大。再举个例子，我关注光学行业很久，我们现在用的镜头，比如照相机、摄像机的镜头都是凸透镜，本质是几何光学，但以后可以是物理光学，它的特点是拿公式可以推导出成像情况，不见得是凸透镜，也不见得是凹透镜，而是特殊结构，这在光学里面叫超透镜。超透镜其实就是一层薄膜，是平的，没有凸头镜凹透镜，里边是纳米级或亚微米级的小的凸起，它最终的效果和凸透镜凹透镜是一样的，但需要半导体工艺加工。这个行业现在还有技术难关需要突破，但如果突破，以后我们的相机可以薄得像一张纸，那行业情况就变了。

回过头来，这也是我们前面讨论的问题，半导体产业是做大周期，从生产端来看，不仅是芯片问题，实际上也是一个精细加工行业。

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