在亚洲，储蓄和人口结构的变化也将加速经济的一体化进程。中国大陆、香港、台湾、日本、新加坡和韩国正在加大海外投资，这些经济体已经成为全球最大的海外投资者之一。这些较为富裕、历史也较为悠久的经济体向亚洲其他地区输出了大量资本，大量资金正随着最近建立的贸易联系涌出这些经济体。2011年，上述经济体投资于孟加拉国、柬埔寨、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国等较为年轻和较为贫穷的经济体的资金按今天的汇率计算约为3290亿美元。10年后，这一数字攀升至6980亿美元。

来自投资银行Natixis的拉谷·纳莱因（Raghu Narain）说，在印度和东南亚，“城市化正在进行当中，而且资本也在追随着这个趋势。”更大的城市不仅需要更多的基础设施投资，服务城市生活的新公司也在蓬勃发展。纳莱因表示，亚洲的跨境并购活动正在发生变化，此类并购活动正变得越来越像欧洲和北美的模式。尽管进出中国的交易大幅放缓，但在其他地方，并购活动正越来越多。面对低利率和缓慢增长的国内经济，日本银行业对交易十分渴望。在过去的一年里，三井住友金融集团（Sumitomo Mitsui Financial Group）和三菱ufj金融集团（Mitsubishi ufj Financial Group）收购了印尼、菲律宾和越南的金融公司。

与此同时，亚洲消费的不断增长使当地经济更具市场吸引力。在欧洲，70%左右的消费品是从欧盟成员国进口的，而在亚洲，从亚洲国家进口的只占44%。这种情况可能会发生改变。根据调研公司世界数据实验室（World Data Lab）的报告，预计明年将有1.13亿人进入全球消费群体（被纳入全球消费群体的标准是，按购买力平价调整并按2017年美元计算，每天消费超过12美元），其中约9100万人分布在亚洲。尽管在经历了几十年的扩张之后，中国的收入增长在放缓，但其他国家已经跟了上来。东盟是一个区域性集团，预计其中五个最大的经济体（即印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国）在2023年至2028年期间，进口将以每年5.7%的速度增长，是全球所有地区中增长最快的。

这些区域贸易的发展趋势意味着情况正在向正常状态回归。这种遍及全球的出口模式是独特历史环境的产物，它将第一世界的生活水平带到了亚洲大部分地区，并鼓励来自遥远地区的投资。从亚洲大陆的工业城市运往美国的货物数量要远远多于根据它们各自进出口市场的相对规模以及它们之间的差值所能预测的数量。东盟和东亚经济研究所（Economic Research Institute for asean and East Asia）的一篇论文指出，2019年东北亚和东南亚对北美的机械出口额是上述预测值的两倍多。

更紧密的商业联系将把亚洲经济体的商业周期更加紧密地绑定在一起。尽管在跨境交易中一直使用美元，而且亚洲投资者对西方股市仍有持续的偏好，但亚洲开发银行在2021年的一项研究中得出结论，亚洲经济体现在更容易受到中国（而非美国）经济冲击溢出效应的影响。这一点在最近几个月已经有所体现，随着中国贸易步履蹒跚，台湾地区和韩国的出口商已经感受到了冲击。更多的贸易（不是在中间产品部分，而是在成品消费方面）意味着亚洲货币的币值和货币政策决策将变得越来越同步。

这必将产生政治后果。美国仍将在安全领域保持对亚洲的影响力，但其经济重要性将下降。亚洲当地的商人和政策制定者会对他们的邻居更感兴趣，也更容易接受他们的邻居，而不是更远的国家以及来自更远国家的客户。当地工厂仍在建设中，消费也在不断扩张，而亚洲越来越年长的储蓄者迫切需要投资机会，区域一体化的高潮尚未到来。新时代亚洲商业的趋势是，更加关注亚洲本身，而不是西方。亚洲人在其他各领域也将追随这一趋势。

（本文原刊于《经济学人》网站2023年9月19日，原标题：“亚洲如何重塑经济模式”，How Asia is reinventing its economic model）

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