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面对一场不能输的战役,金融委如何给中国市场定调?
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张广凯专业主义
最后更新: 2022-03-18 19:32:00央行和金融委连续表态及时回应,代表着对资本市场和金融市场的呵护之情,在当下的环境中,任何的政策变化都是牵一发而动全身,如果不及时回应社会关切,很容易引发谣言四起,导致蝴蝶效应。
而市场为何会胡乱猜测政策,也是基于我国近年的政策存在一些不连续和不透明的情况。
最典型的如我国去年教培双减一刀切政策,力度之大远远超出了此前市场的一致预期,打破了投资者的思维惯性。
在此,我们坚决拥护有关部门作出的“双减”政策的大方向,但如果在政策出台时,能更多考虑投资者的心态波动,采用金融委会议中提出的“与金融管理部门协调,保持政策预期的稳定和一致性”的方案,则无疑会取得更佳的效果。
对于地产和互联网行业的监管也是加剧了市场的恐慌。随着头部互联网企业纷纷遭遇强监管,地产行业出现大量违约事件,投资者担心政策会持续加码,信心严重不足。
这个信心不足的“雪球”越滚越大,到了3月13日晚间几乎到达了顶峰,一则“阿里大幅裁员,腾讯可能遭遇强监管并也将大幅裁员”的消息惊爆了市场。作为过去十年中国经济成长的代表型头部企业,它们的裁员发出的信号,无疑是对经济活力的巨大杀伤。
16日会议的意义重大,其重点就是明确:慎出收缩性政策,并在最后措辞严厉的提出了“必要时进行问责”,给投资者吃下了一颗定心丸。
意义超出资本市场
如果将视角放到全球宏观经济视角,更可以看到本次金融委会议的重要意义。
随着中国的逐步开放,我国的资本市场也好,中概股也好,均已经不再是单独受中国经济影响,而是诸多国际因素综合的结果。
可以看到,随着美联储在3月16日进行了四年来第一次加息,国际局势出现了新的变化,美国亟需将超发的货币回收至美国,而这势必将影响包括我国在内的资本市场,尤其是港股存在一定的外资抛售压力。
而如今随着我国防疫压力加大,俄乌冲突引发全球动荡,目前就是一个狙击中国的最好时机。
近期外媒密集披露各类信息,如中国即将拆分某互联网巨头,中国将对某企业进行罚款,刻意片面解读共同富裕政策,意图营造中国投资不安全的幻觉,打击投资者投资中国的信心。
一套组合拳下来,中国企业,尤其是大量中国优质企业已经明显出现了价值背离的情况。
以搜狐为例,如今搜狐账上现金数量是其市值的约两倍,也就是说市价买下搜狐后立马宣布破产清算,都能有一倍的利润,这显然是不合理的估值水平,反映了投资者对于中国经济的过度悲观。
如果放任优质企业股价下跌,那么中国不仅将丧失金融定价权,这些带血的筹码可能就被外资廉价收购,满盘皆输。
而且,资本市场的涨跌,绝不仅仅关乎市场参与者的盈亏,更关乎整个中国实体经济的稳定。万博新经济研究院院长滕泰向观察者网指出,中国股市无论对稳投资,还是稳消费,都有重要意义。只有合理的估值才能帮助企业融资,进而促进企业不断投资、扩建和收购产能,而股市非理性下跌所带来的负财富效应,也会打击消费,对当前稳增长是十分不利的。
面对这样一场不能输的战役,金融委及时出击,对于资本市场的非理性因素进行了厘清。
这个会议的重要意义,甚至可能会影响到未来数年的中国金融格局,是一个综合性蓝图的描绘。
中国在走向世界最大经济体的道路中,有两个被“卡脖子”的难题必须被解决。一是以“芯片制造”为代表的硬科技短板,二是以“资本市场”为代表的金融全球化建设。这次会议是一个开始,股市暂时的涨跌不是它的目的,对资本和平台既合理有度地控制,又发挥其对国民经济的重要意义,是中国道路的又一块里程碑。
标签 金融市场- 责任编辑: 张广凯 
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