观察员
-
二线新势力IPO零跑率先触线，但离上岸还有多远？
【导读】 在这场决定命运的融资决战中，零跑率先触线，但离真正的上岸仍有相当距离。
（文/潘昱辰 编辑/周远方）在美上市的“蔚小理”先后公布最新财报之际，二线造车新势力们也向资本市场发起了最后的冲击。
最终，这场角逐由零跑汽车率先触线。
9月20日，零跑汽车在香港联交所披露公告，将于9月29日进行首次公开募股（IPO），全球发售的股份数目为1.31亿股，每股定价介于48至62港元（约合人民币43至55.3元），联席保荐人为摩根大通、中金公司、花旗、建银国际等。
零跑方面预计，假设发售价取中位数，即每股55.00港元，将收取全球发售所得款项净额约69.50亿港元（约合人民币62.4亿元），如果发售量调整权及超额配股权获悉数行使，则收取92.12亿港元（约合人民币82.7亿元）。募集的资金约40%用于研发，约25%用于提升生产能力，约25%用于扩张业务及提升品牌知名度，约10%用于运营资金及一般公司用途。
零跑公告即将IPO 图片来源：零跑汽车
上市融资是造车新势力们“烧钱”的重要来源。2018年以来，头部新势力蔚来、理想、小鹏先后登陆美股，其后又陆续回归港股，蔚来更于5月进入新加坡资本市场，成为首个在三地上市的新势力。
相比之下，二线新势力的IPO之路更加一波三折。
早在2020年7月，哪吒汽车便宣称启动科创板申报工作，零跑；去年年初，另一新势力威马汽车完成科创板上市辅导，然而苦等一年过后，科创板却并未对任何整车企业打开。
零跑汽车 图片来源：视觉中国
在科创板审批长期无果后，二线新势力又向港股发起冲击。今年3月和6月，零跑和威马先后向港交所递交招股书，至8月末，零跑终于先人一步等来了机遇。
零跑汽车成立于2015年末，创始人为安防企业大华集团董事长朱江明，总部位于浙江杭州；生产资质则于2019年自长江汽车引入，工厂位于浙江金华。
目前，零跑一共推出三款车型，分别为双门轿跑S01、小型代步车T03和紧凑型SUV C11，均为纯电动车。2021年，零跑合计交付4.37万辆新车，同比增长443.5%；2022年上半年交付5.20万辆新车，同比增长265.3%。在国内造车新势力中次于蔚来、理想、小鹏及合众汽车（哪吒）位于第五。
然而几乎和所有新势力一样，零跑距自我造血相去甚远。客观上，销量、品牌力和现金储备，已成为二线品牌与一线品牌之间的现实鸿沟，同时影响着前者登陆资本市场的难度。
产品战略待优化
根据零跑在招股书中披露的数据，2019至2021年营业收入分别为1.17亿元、6.31亿元、31.32亿元，尽管营收每年以400%的速度增长，但净亏损也从9.01亿元、11亿元上升至28.46亿元。
据零跑方面透露，亏损的主要来源在于新车型的研发投入，以及生产设施、销售网络的扩张等，预期2022年将继续产生净亏损。
卖新能源车不赚钱，是新势力的普遍痛点。不过仅就卖车而言，“蔚小理”的毛利率在一年前就已转正，主要亏损来源于汽车销售以外的因素。相比头部新势力，零跑的毛利率虽然逐年有所增加，但直到2021年仍只有-40%左右，依然面临“卖一辆亏一辆”的窘境。
平安证券研报认为，持续的高研发投入和快速拓展的销售服务渠道，是拖累新势力业绩的主因。新势力想达到盈亏平衡，预计需要800亿元的年营收规模，年销量应达20万至40万辆。“蔚小理”等一线新势力具备较强的用户需求挖掘能力和产品定义能力，已经初步建立特征鲜明的品牌形象。而这恰恰是二线品牌的劣势所在。
目前，“蔚小理”年销量均在9万辆以上，单车均价在30万元以上。而二线新势力更受品牌限制，溢价能力远不及头部品牌。截至今年第一季度，零跑在售三款车型的单车均价约为10万元，距离高端市场仍有相当距离。零跑也在招股书中承认，公司业务主要依赖小型代步车T03的销售。
- 责任编辑: 潘昱辰
-
国产汽车平台百花齐放，是干货还是噱头？
2022-09-19 13:58 观网财经-汽车 -
保时捷冲刺史上最大IPO，每3辆跑车有1辆销往中国
2022-09-16 22:57 观网财经-汽车 -
蔚来与海信签署战略合作框架协议
2022-09-14 22:33 观网财经-汽车 -
马斯克说“用激光雷达的是傻子”，但中国人不信
2022-09-09 13:15 观网财经-汽车 -
奇瑞汽车分离式弹射座椅专利公布
2022-09-08 15:25 观网财经-汽车 -
智慧豪华纯电SUV，AITO问界M5 EV发布
2022-09-07 12:06 -
这里，也许蕴含人工智能规模化应用的秘密
2022-09-07 09:15 观网财经-汽车 -
苗圩：车用操作系统是比芯片更迫切的问题，窗口期3年
2022-09-06 20:27 -
理想换代“背刺”车主：等L8的现阶段就别买ONE了
2022-09-05 21:16 观网财经-汽车 -
比自动驾驶更卷的，是自动驾驶卡车
2022-09-05 19:39 观网财经-汽车 -
传被吉利收购内燃机部门，雷诺能否跟上中国节奏？
2022-09-02 22:52 观网财经-汽车 -
日本品牌辟谣退出中国，“庞大”的它还能打吗？
2022-09-02 07:31 观网财经-汽车 -
成都车展插混扎堆，中间路线为何又火了？
2022-08-31 20:10 观网财经-汽车 -
深度绑定中国，“全面电动”的奔驰能否继续豪华？
2022-08-30 17:48 观网财经-汽车 -
旗舰G9登场，“小鹏”还土吗？
2022-08-30 13:43 观网财经-汽车 -
续航1000！麒麟电池率先落地极氪、问界
2022-08-27 20:08 观网财经-汽车 -
中国氢能汽车商业化之路，还要开多远？
2022-08-27 09:29 车市快讯 -
征战年轻化赛道，MG执黑谋进
2022-08-22 13:49 汽车工业 -
东风雪铁龙天逸BEYOND上市
2022-08-18 16:59 汽车工业 -
吉利集团公布半年财报，上半年营收582亿
2022-08-18 14:51 汽车工业
相关推荐 -
“荒谬言论”，默茨：我会跟特朗普谈谈 评论 7
中方同意接触，美媒紧盯：事关重大、令人鼓舞 评论 68
印度指控巴与恐袭有关，称空袭是行使自卫权 评论 301
直播：跟着军工组探访俄罗斯兵器博物馆 评论 127
巴军：击落6架印军机，含3架新锐“阵风” 评论 1306最新闻 Hot-
“荒谬言论”，默茨：我会跟特朗普谈谈
-
担心美国施压，在华德企：希望新一届德国政府确立平衡立场
-
“以方计划会越过另一条红线”，欧洲6国外长发布联合声明
-
印空军：今起在与巴基斯坦接壤地区进行演习
-
中方同意接触，美媒紧盯：事关重大、令人鼓舞
-
拜登卸任后首次受访：特朗普太掉价了，美国不代表掠夺
-
哥伦比亚准备加入“一带一路”？中方回应
-
印度指控巴与恐袭有关，称空袭是行使自卫权
-
首批145％关税中国货船抵洛杉矶港，美业界预警…
-
立陶宛和拉脱维亚又使坏，俄方怒斥
-
俄方宣布：8月底，普京将访华
-
特朗普又要给波斯湾改名了
-
英国快和美国谈成了？条件是…
-
改道、停飞，各大航司又遭罪了
-
巴军方公布回击细节：两国战机均未侵入对方领空
-
巴军：击落6架印军机，含3架新锐“阵风”
-
Copyright © 2014-2024 观察者 All rights reserved。
沪ICP备10213822号-2 互联网新闻信息服务许可证：31220170001
网登网视备（沪）02020000041-1号 互联网宗教信息服务许可证：沪（2024）0000009
广播电视节目制作经营许可证：（沪）字第03952号
增值电信业务经营许可证：沪B2-20210968 违法及不良信息举报电话：021-62376571
沪公网安备 31010502000027号
中国互联网举报中心
上海市互联网违法与不良信息举报中心
