市场份额的不良反应进一步作用在渠道上，受到印度市场经销商退出的增多的影响，传音的经销商数量也从2018年的2737个，下降至2019年上半年的2398个。

传音历年经销商数量

为了应对竞争，传音在印度采取了更加激进的价格策略。印度市场手机产品平均毛利率水平为12.51%，远低于传音在非洲市场手机产品26.06%的平均毛利率。同时由于品牌、人员等支出，导致两家印度销售公司S MOBILE DEVICES LIMITED 、G-MOBILE DEVICES PRIVATE LIMITED报告期内累计亏损较大。

招股书显示，其中前者2016-2019年上半年累计亏损2.35亿元，后者累计亏损5.89亿元，两家印度销售公司累计亏损高达8.24亿元。这让利润本来不高的传音在财务上捉襟见肘。

对此，传音称主要是由于在印度仍处于市场扩展期，前期在品牌宣传推广、营销及售后网络建设和人员薪酬等方面均投入较大造成亏损。不过，尽管在印度市场遭遇下滑，但传音在非洲市场耕耘超过10年，有运营、渠道等优势，其他厂商在短时间内难以复制。

TECNO肯尼亚内罗毕旗舰店 来源：传音官网

IPO，拓展IoT业务自救

随着在全球新兴市场不断扩张，传音也暴露出一些问题。功能机虽然有市场，但非洲以及印度的智能手机换代需求正在逐日提升。而相比功能机，智能手机市场的竞争要惨烈得多，需要更雄厚的资金支持。

而与此同时，传音在非洲有着20%以上的毛利利率，但由于非洲市场的竞争加剧，行业毛利率会进一步下降。传音也在其招股书中提示，如果未来无法保持产品技术创新，提供更好的产品和服务，将面临份额下降的风险，并拖累盈利能力。

另外，就印度市场的亏损而言，业内人士称主要问题还是传音的低价产品导致毛利率承压和产品竞争力削弱，尤其是在智能手机上的竞争力不够。加上同样以低价起家的小米早已站稳印度市场，传音要想有所突破，只有加大研发投入，提高产品竞争力。

非洲的电商平台Jumia在售的传音手机（“₦”为尼日利亚货币奈拉，100元人民币折合5390奈拉）

因此，通过回国IPO，传音不仅可以引入大量资本，扩大品牌影响力，同时便于向智能机转型和新兴市场、新业务扩张。然而，传音在2018年3月借壳新界泵业宣告失败。2019年3月15日，中信证券发布公告称，已完成对传音上市辅导工作。半年后，传音终于9月30日实现在科创板挂牌上市。

根据招股书显示，此次传音募集资金的三分之一将用于建设传音智汇园手机制造基地项目。该项目拟对以智能手机为主的多种型号手机产品进行扩产，提高资产比例。剩余资金将建立上海及深圳两个手机研究中心，以及一个移动互联网平台基地，目的是提升研发能力和服务能力。

目前，传音的营收中以手机产品的贡献为主。报告期内，其手机产品销售收入占当期主营业务收入的比例均达到95%以上。不过，除了借IPO推动手机业务智能升级和规模发展外，传音也在尝试loT和互联网业务，将营收多元化，以完成在危机四伏下的救赎。

除了多品牌的手机之外，传音还推出了数码配件品牌Oraimo和家用电器品牌Syinix。Oraimo销售的手机数码配件主要包括智能音箱、智能手环、移动电源、蓝牙耳机等；Syinix家用电器产品主要有电视、冰箱、空调、洗衣机和电风扇等。

另外，在手机硬件的基础上，传音研发了HiOS、itelOS和XOS等智能终端操作系统，并围绕OS操作系统开发应用商店、游戏平台、广告分发平台以及手机管家等工具类软件。传音还与网易等多家国内互联网公司，在音乐、游戏、短视频、内容聚合及其他应用领域进行出海战略合作，开发和孵化移动互联网产品。

传音控股业务

如此，在非洲市场，传音试图依靠手机业务上的优势，推进其智能硬件和互联网业务。可以看出，传音在智能硬件和互联网上的多元化策略与小米可谓有着异曲同工之处。然而，小米、华为、三星等也加快了电视、互联网等业务在非洲、印度这类新兴市场的扩张步伐。传音想要实现业务和营收的多元化，无疑面临着不小的挑战。

另外，在科创板上市，传音试图寻求资本市场支持，补全在未来市场竞争中技术能力的短板。然而，随着全球手机市场趋于饱和，传音也不可避免要与各手机巨头在多个新兴市场上竞争。相对而言，传音在研发能力、创新能力、品牌塑造等方面仍有欠缺。那么，其全球化战略能否再下一城，或者能否保持自身手机市场份额，还得打一个大问号。

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