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政策红利消退，三一重能闯关科创板就能成为“中国第一”？
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陈辰观观雎鸠
最后更新: 2021-04-16 18:14:39业绩起伏不定
毋庸置疑，行业抢装潮深刻影响了三一重能的业绩变化。
招股书显示，2017年至2020年前三季度（报告期内，下同），三一重能营收分别为15.65亿元、10.35亿元、14.81亿元、50.36亿元。
而报告期内，对应的净利润分别为-2.49亿元、-3.35亿元、1.26亿元、6.77亿元。
图/三一重工招股书，下同
不难看出，三一重能业绩波动较大。对此，三一重能表示，外部因素方面，主要受行业政策及竞争加剧的影响。
其中，三一重能的发展受政策影响不言而喻，同时在行业竞争中也显得相对弱势。
例如，在抢装潮之前的2018年，三一重能的经营业绩同比负增长达34%至10.35亿元，同时巨亏3.35亿元。
此外，内部因素方面，三一重能的产品质保支出，对于报告期内经营业绩也有较大影响。
具体而言，2017年之前，三一重能曾采用风机组核心零部件自产战略，除叶片、发电机外，还曾自产齿轮箱、底架、主控系统、变流器和变桨系统等零部件。
然而，延长产业链不仅未带来预期的产业协同，反而增加了质量风险。
2015年和2016年，三一重能外售风机组装备的自产齿轮箱、自产底架及通过转接法兰连接叶片的轮毂故障率提高。
因出现质量问题，其质保支出大幅增加，特殊质保事项对业绩的影响一直持续至今。
招股书显示，2017年至2020年前三季度，三一重能因历史期齿轮箱、轮毂、底架质量问题导致的质保支出金额分别为4132.62万元、2.78亿元、1.93亿元、9041.20万元。
从数据来看，报告期内，三一重能支出金额质保呈下降趋势。也就是说，特殊质保事项等相关影响已逐步减弱。
不过，三一重能的发展还潜在另一个风险，即客户集中度较高。
报告期内，其前五大客户收入总额，占当期营业收入的比例分别为85.40%、75.35%、71.78%与81.61%。
其中，2020年前三季度，前五大客户的销售占比分别为，国家电力34.52%，中国电力30.07%，中国华能8.39%，国家电网4.51%，长江三峡4.12%。
未来，除了政策影响和行业竞争，若主要客户流失及新客户开拓受阻，三一重能的经营业绩同样会面临较大波动。而这些影响几乎无法消除，可见未来三一重能的经营仍或将出现较大波动。
- 责任编辑: 陈辰
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