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行业寒冬：美的营收首超3000亿甩开格力，净利率为何落后？
最后更新: 2022-05-07 11:22:14董明珠在股东大会上直言，格力会坚持做手机，不单是为抢手机市场，而是有企业自身的规划。然而，手机市场已经是充分竞争状态，在这个绝对大红海的行业，格力尚未体现出任何做手机的优势。
更需要指出的是，尽管格力加速产业布局，并且称“多元化格局逐步显现”，但目前能与空调业务抗衡的第二增长曲线尚未形成。2021年，格力生活电器、工业制品、智能装备、绿色能源等业务占总营收的比重分别为2.60%、1.70%、0.46%和1.55%。
格力电器2021年财报截图
美的集团的营收结构要比格力健康的多，但暖通空调和消费电器两项业务加起来占总营收的比重也高达80.22%。随着这两项业务毛利率持续下滑，拓展空调和家电之外的赛道无疑也是美的考虑的选项。
2017年，美的斥资292亿元收购德国库卡集团约95%股权，增加机器人及自动化B端业务。2020年末进行业务板块重构之后，美的近两年又进行多笔并购及投资，比如收购合康新能18.73%股份、收购佛山菱王电梯公司、收购泰国日立压缩机、新能源汽车零部件战略新基地落地安徽等等，加码B端多元化业务。
2021年财报披露，美的已形成智能家居事业群、工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部及数字化创新业务等五大业务板块，期内各版块收入分别为2349亿元、同比增长13%，201亿元、同比增长44%，197亿元、同比增长55%，253亿元、同比增长23%，83亿元、同比增长51%。
研发方面，2021年美的研发投入达到120.1亿元，同比增长18.74%，占营收的比重为3.52%，上年为3.56%，研发投入的增速和强度均高于格力。
然而，尽管多个板块增速明显，但与格力类似，美的在空调和家电之外的布局尚未形成第二营收支柱。2021年，美的机器人及自动化系统收入仅占总营收7.99%，新能源汽车业务未单独列项。
更重要的是，美的在B端业务的布局效果仍有待观察。例如，在美的2017年增持库卡集团后，库卡营收连年下滑，2020年净利润亏损超8亿元。今年3月底，美的宣布拟以约1.5亿欧元全面收购库卡股权并完成私有化，但此项收购涉及国内外一系列报备和审批程序，是否能顺利进行仍值得关注。
刘步尘还向观察者网指出，美的产品一直没有给公众留下高端品牌的印象，这对该公司的品牌溢价能力有所影响。另外尽管该公司国外收入的占比已达到40%，但在海外市场的知名度仍有待提高。
总体来看，美的和格力近期都在持续布局新能源汽车、智能装备等空调和家电以外的业务，尽管成效显现可能仍需时日，但可以预料，未来两家的竞争焦点将不再仅限于空调乃至家电。
最新披露的财报显示，2022年一季度，格力实现营收352.6亿元，同比增长6.24%；实现归母净利润40.0亿元，同比增长16.28%；扣非后归母净利润37.7亿元，同比增长14.40%。
同期，美的集团实现营收903.8亿元，同比增长9.55%，实现归母净利润71.8亿元，同比增长10.97%；实现扣非后归母净利润69.9亿元，同比增长5.17%。
与去年数据类似，营收规模上美的领先，净利润增速上格力占优。需要指出的是，期内美的和格力的营业成本增速分别为9.5%和5.8%，已经低于营收增速，可能意味着上游成本上涨的压力有所减轻。
本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
- 责任编辑: 吕栋
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