三、法律与反垄断

（一）法律

报告认为，新日铁收购美国钢铁公司并未面临任何法律上的阻碍。然而，在交易宣布后，2024年1月12日，美国钢铁工人联合会领导层提交了一系列申诉，声称该交易未能满足基本劳动协议中关于“继任条款”的规定。仲裁委员会于8月15日对这起纠纷展开审理，并在9月25日做出裁决。根据仲裁委员会的裁决，新日铁通过以下措施充分满足了继任条款的要求，并履行了基本劳动协议规定的义务：

1.承认美国钢铁工人联合会是美国钢铁公司所有工会员工的合法谈判代表；

2.承诺愿意并有能力履行美国钢铁公司与工会之间涉及工会员工的所有现有协议；

3.接受所有现行适用于美国钢铁公司工会员工的协议条款。

此外，新日铁进一步承诺向由美国钢铁公司的工会代表的美国钢铁公司工厂投资14亿美元，以确保在基本劳动协议有效期内不会出现工厂关闭或裁员问题，同时维护美国钢铁公司在国际贸易事务中的利益。这些承诺增强了对交易合法性的支持，也使得新日铁的立场更加稳固。

（二）反垄断

报告认为，将美国钢铁公司出售给新日铁几乎不会引发任何反垄断问题。然而，如果将其出售给克利夫兰克里夫公司，则会面临联邦政府的严重反垄断审查，因为合并后的新公司将垄断几乎所有美国铁矿石的开采和加工能力，全面控制美国高炉炼钢设施，并占据65%至90%的美国汽车制造用钢材市场。

针对这一潜在问题，美国钢铁公司与克利夫兰克里夫公司都表示，若交易达成，需按照反垄断要求进行资产剥离。然而，双方对资产剥离的估值存在巨大分歧：克利夫兰克里夫公司预计剥离价值约为20亿美元，而美国钢铁公司则认为需剥离价值高达70亿美元的资产。这一金额几乎相当于克利夫兰克里夫公司提出的72.5亿美元收购报价。

报告认为，相比之下，新日铁在美国的业务与美国钢铁公司的业务几乎不存在重叠，是一项互补性收购。为了避免任何可能的反垄断问题，新日铁已承诺，在完成对美国钢铁公司的收购后，将出售其与阿赛洛米塔尔（Arcelor Mittal）在阿拉巴马州卡尔弗特（Calvert）合资公司的股份。

四、国家安全

报告认为，新日铁收购美国钢铁公司不仅不会威胁美国的国家安全，反而能够从多个方面加强其安全保障。关于该交易可能威胁国家安全的批评，经仔细审视，其实站不住脚。

首先，虽然钢铁确实是美国国家安全供应链中的战略资源，但美国钢铁公司目前并未向国防部供应任何钢材。其主要客户群集中在汽车、电器、建筑和容器等消费品领域。此外，美国钢铁行业当前的产能利用率仅为73.3%，而五角大楼的钢材需求每年仅占总产量的3%。这意味着，即使在安全突发事件下，美国国内钢铁行业依然有足够的剩余产能来满足国防需求。在此背景下，隶属于新日铁的美国钢铁公司，出于商业利益和国家安全考量，很可能会在战时积极扩充生产能力，以支持国防需求。

其次，新日铁的总部位于美国最亲密、最重要的盟友之一——日本。随着全球安全形势日益复杂和不确定，日本作为美国的全球合作伙伴，是维护美国安全与繁荣的基石。日本目前驻有超过5万名美军士兵，并计划到2027年将国防预算增加至国内生产总值的2%。此外，日本还是美国在多项关键国防项目中的重要客户和合作伙伴，包括联合生产空中和弹道导弹防御系统、飞机，以及舰船维修等。美国正在与日本密切合作，加强与澳大利亚、韩国和菲律宾的伙伴关系。

最后，报告认为，新日铁收购美国钢铁公司将增强美国的竞争能力。中国每年钢铁产量超过10亿吨，占全球总产量的一半以上，且中国钢铁售价比美国钢铁低40%，对美国钢铁行业造成严重挑战。在新日铁的支持下，美国钢铁公司将凭借更强的竞争力和生产能力，有效应对全球竞争。此外，为消除美国担忧，新日铁在2024年8月终止了与中国宝钢的合作。

美国钢铁 资料图：CNN

五、贸易

（一）外商直接投资与美国经济

新日铁试图收购美国钢铁公司是外国直接投资（FDI）的一个典型案例，而这一投资形式在美国长期以来受到两党的一致支持。前财政部长史蒂夫·姆努钦（Steve Mnuchin）曾强调，“为外国投资者营造一个积极的投资环境对于美国至关重要”。商务部长吉娜·雷蒙多（Gina Raimondo）也大力推动“选择美国”（Select USA）项目，她指出，通过这一计划，“美国本土及其领土范围内已经创造了超过20万个工作岗位”。

近几届政府的产业政策旨在保护和扩大国内产业，通过关税保护国内产业，并以补贴鼓励投资。钢铁和铝关税、《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act）以及《芯片法案》（CHIPS Act）都在鼓励外国直接投资方面发挥了重要作用。外国直接投资对美国经济带来了深远的影响，尤其是在创造就业、推动经济增长和引入先进技术方面。几个具有代表性的案例包括本田于1982年进入美国市场、三星近年来在得克萨斯州进行的半导体投资，以及新日铁自1984年以来对惠灵-新日铁的投资。

（二）新日铁与贸易行动

新日铁计划收购美国钢铁公司，预计将为美国钢铁行业在产能和技术方面带来显著的提升。然而，美国外国投资委员会（CFIUS）在2024年8月31日的一封信中提出了两种假设性风险，认为这笔交易可能对国家安全构成威胁。

第一种风险涉及新日铁在印度的钢铁生产业务。印度是新日铁最大的海外钢铁生产基地之一。据分析师估算，印度的钢铁生产成本比美国低20%。CFIUS指出，“稳健的商业钢铁市场是国家安全的重要基石”，而目前美国钢铁制造商尚不足以单独满足国内在关键基础设施和商业领域的钢铁需求。如果未来需要依赖进口来弥补这一缺口，CFIUS推测，新日铁在完成对美国钢铁的收购后，可能选择关闭美国钢铁的国内生产业务，转而从印度进口低成本钢材。

CFIUS还提出了另一个关切，即由于新日铁的全球业务布局，可能不会支持美国的关税、反倾销和反补贴税案。CFIUS的关切或许源于克利夫兰克利夫斯2023年1月的一起反倾销诉求。当时，该公司向美国国际贸易委员会（ITC）申请对外国马口铁进口商发起反倾销调查。作为马口铁主要生产商之一，美国钢铁公司本应参与，但却缺席了后续听证会。这一做法引起克利夫兰克里夫公司的不满和批评。

然而，这一事件真正暴露的问题并非贸易诉讼，而是美国钢铁行业在质量和供应方面的不足。美国国际贸易委员会在2024年2月发布的报告指出，美国客户之所以选择进口外国马口铁，并非因为其价格低廉，也不是由于倾销获益，而是因为本土钢铁生产商无法满足“质量和供应量”的要求。报告还特别提到，克利夫兰克里夫公司生产的马口铁未能通过食品产品的质量认证。