二、生产与技术

要评估新日铁与美国钢铁公司交易的潜在影响，必须深入分析两家公司在生产、战略和技术上的现状与前景。

（一）生产与战略概况

美国钢铁公司每年的钢铁产量为1575万吨（MT），其大部分生产设施位于美国本土。长期以来，公司主要依赖于工会化高炉生产工厂，这些工厂的核心设施包括位于印第安纳州的加里工厂（Gary Works）以及宾夕法尼亚州的蒙瓦利厂（Mon Valley Works）。这些设施曾是美国钢铁行业的标志性资产，但由于设备老化，已无法满足现代化生产的需求，急需大规模的资本投入进行升级改造。这一需求也正是新日铁在并购交易中重点承诺的投资领域之一。

近些年来，美国钢铁公司逐步调整其生产结构，加速生产方式的多样化。2019年，公司收购了位于阿肯色州的大河钢铁（Big River Steel）电弧炉（EAF）工厂，并计划于2024年在同一地区投产第二座现代化电弧炉设施（大河2号）。

新日铁年产钢铁43.6百万吨（MT），业务遍及日本、东南亚、印度、中国和美国。该公司1984年首次进入美国市场，目前在美国拥有11家工厂的实质性股权。其中包括西弗吉尼亚州的惠灵新日铁（Wheeling-Nippon Steel）、宾夕法尼亚州的标准钢铁（Standard Steel）以及与阿赛洛米塔尔（ArcelorMittal）在阿拉巴马州合资建设的AM/NS Calvert工厂。在这些工厂中，新日铁充分应用了其创新技术。例如，惠灵新日铁生产的锌铝镁涂层（ZAM），能够提供卓越的抗腐蚀性能。Calvert EAF工厂则致力于生产高强度钢材，这是生产包括混合动力和电动汽车在内的高效车辆所必需的材料。

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新日铁提出收购美国钢铁公司，这一举措是其未来十年全球战略布局中的重要一环。公司计划将年产量提升至1亿吨，并在全球经济充满不确定性的时代，确保其供应链的安全与韧性。

在日本因人口减少导致市场萎缩，以及中国需求下滑的背景下，新日铁将目光转向了三个主要增长区域：美国、印度和东南亚。尽管印度和东南亚的钢铁需求正在快速上升，但这些地区同时也面临更高的商业和政治环境不确定性风险。相比之下，美国是发达国家中唯一一个钢铁市场仍保持增长的国家，这些因素使得美国市场在新日铁的全球扩张战略中占据了核心位置。

正因如此，新日铁愿意为美国钢铁支付40%的溢价，并承诺遵守美国钢铁和美国钢铁工人联合会的基本劳动协议，确保在2026年9月之前不裁员。这一决定不仅体现了新日铁对美国市场的认可，更彰显了对美国作为全球最具潜力钢铁市场的信任和信心。

（二）新日铁的技术优势

为了实现其业务目标，新日铁希望通过收购美国钢铁公司，获得其电弧炉和高炉工厂。这一并购计划不仅包括大规模的技术升级投资，还承诺将每年高达5亿美元的研发预算共享给美国钢铁。

乍看之下，新日铁对高炉工厂的关注似乎不合常理。高炉维护成本高昂，因为它需要不间断运行，并且每隔15至20年就需要重新内衬。此外，由于使用煤炭和氧气，高炉也会产生大量二氧化碳，据估计约占全球温室气体排放的10%。

然而，使用电力熔化废钢生产的电弧炉也存在诸多局限性。首先，电弧炉依赖电力熔化废钢来生产钢材，但全球废钢资源有限。随着更多国家转向电弧炉生产，“原生钢”产量下降，废钢的竞争愈发激烈。其次，电弧炉钢材在某些应用领域不适用，这限制了其使用范围。

正因如此，高炉钢材的持续需求使得新日铁承诺追加投资27亿美元，用于升级美国钢铁的生产设施。这项投资中包括为印第安纳州的加里工厂宾夕法尼亚州的蒙瓦利厂专门指定的13亿美元资金。

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新日铁在高炉炼钢领域拥有尖端技术，能够大幅提升其生产效率。自2008年以来，公司一直致力于研发COURSE50高炉技术，通过部分用氢气取代高炉中传统使用的碳，来减少碳排放。预计到2050年，该技术将实现50%的二氧化碳减排目标。到2024年2月，新日铁已经成功实现了33%的减排效果。

相比之下，竞标美国钢铁公司的竞争对手克利夫兰克里夫公司尽管从美国能源部获得了5.75亿美元的资助，用于支持类似的脱碳项目，但尚未取得与新日铁类似的成果。与此同时，中国在钢铁制造创新方面也在快速推进，最近宣布发明了一种更清洁、更高效的钢铁生产工艺。

然而，新日铁表示，只有在完全控股美国钢铁公司后，才会向其转让这种先进的高炉技术。近年来，包括欧洲在内的一些地区已经开始采用碳边境调节机制（CBAM），对进口产品根据生产过程中产生的温室气体排放量征税。如果美国钢铁能够掌握这类低碳钢生产技术，不仅能在国内市场中提升竞争力，还能进一步巩固其未来几十年在国际市场中的地位。