唐毅南：美国有的我们全都有了。

史正富：这个只要打通，你比如说互换，我可以造出无数种互换来，你只要说有期权，我可以做出各种各样的期权，这个门一打开，可以是无穷无尽的发展空间。走到今天，我觉得再往下走，就会尾大不掉。可能这是中国未来经济发展中最大的一个隐患，可以让中国本来毫无疑问能够实现的愿景2035，给搞成一个“不生不熟”的。

金融板块是最不可以让市场来起决定性作用的，为什么？金融板块交易的是资产，资产是干什么的？他不是买来用的，他买来是想再卖的。不是像钢材、大米，我是买来自己消费和为自己的生产做原料用的。

买来自己用，供给和需求决定价格，供给背后是生产，需求背后是老百姓的收入，它有一个平衡点，马克思把这个叫生产价格，西方把这个叫均衡价格，其实都是同一回事。所以它有一个均衡点，它可以淘汰，成本太高的企业给你淘汰，没有人买的产品给你淘汰，所以这是有配置资源的作用的。

买来要用的东西是什么呢？你价钱越贵，我买的越少，价钱越便宜，我买的越多。但是金融产品不是，你价钱越贵，我可能买的人越多，你越便宜我就不敢买了，它叫追涨杀跌。

你涨的时候大家都跑来买了，这股票连涨两三年了，后面人就越来越多，股市繁荣了好几年了，泡沫其实越来越大了，然后进来人越来越多，而实体经济卖产品的是不追涨的，是避涨趋跌，你跌价了我欢迎，你涨价我不喜欢，电视机从几千块跌到几百块了，买的人就多了。

这样子，这两个市场的价格规律是不一样的，于是就产生两个不同结果，价格市场机制调节实体产品，在很多时候真的是可以促进你降低成本，提高质量，开发新产品，但是金融业导致你也开放新产品，就是开发稀奇古怪的新产品，更重要的是导致你追涨杀跌。

追涨杀跌的结果是什么呢？主流投资者不跟你玩价值投资。我就是通过引领股票的涨跌或者资产的潮起潮落，我赚大钱，赚快钱。因此，亚当•斯密“看不见的手”在金融市场是失灵的。

我赚钱，因为你们追涨杀跌，我用不着费脑子搞清楚这个企业到底在10年后会不会涨，企业利润会不会增长。我只要叫价格涨，我先买好，钱就赚回来了。谁能干这个活呢？有金融购买力的人，改变舆论的人，就是有话语权的人，还有有执行能力的人，因为一个人干不了这事。

因此，核心金融财团的赚钱手法，不是一本正经地搞价值投资，而是搞长周期的股市的或者资产市场的价格趋势的引导，一般是多年涨、一个暴跌，索罗斯总结叫暴涨暴跌，我说，你错的，是慢涨暴跌。

经理人的生财之道，图自电影《华尔街之狼》

因为暴涨暴跌赚不到钱，涨的时间要足够长，怎么涨呢？就有一整套的手段，叫市值管理。你看现在证券公司给你做财务顾问，市值管理，这说得好听，就是把你股票搞高了，然后你好赚钱。但是这跟企业基本面有关系吗？

给普通的投资者带来的是什么？带来的就是股价一会儿高烧，一会儿感冒打摆子，基本上是对实体经济一种周期性的冲击波。

这个领域怎么可能去让市场机制起决定性作用？我从来就没想通过。只要这些金融衍生产品出来，你还想监管吗？不可能了。金融界有一个英国人提出来的，叫衍生品金融不可监管定理——只要给你搞衍生品，以后就没得监管了，你没有办法监管。它不像银行信贷，这个监管比较容易，但这个已经够银保监局辛苦的了。

因此我觉得，现在的办法是，国家改革人民银行货币发行制度，让货币发行主要促进实体经济发展，这也是国家一直强调的功能。

第一， 我们目标要锁定，不能导致资产价格的膨胀，市场泡沫化。

第二，要防止通货膨胀，我不需要扩大货币总量的发行，而是要把社会流通中的货币总量的一部分，从虚拟的金融经济转到实体的产业经济上来。

怎么能转得过来呢？靠现行的银行经营体制做不到，我就说社会主义国家，人民银行是人民利益代表，不是金融资本的利益代表，它应该去承担国家使命，所以它应该发行第二个货币发行通道，我把这个叫战略轨道发行，就是人民银行的资金应该有一块，肯定大头是通过市场轨道，那是千家万户的企业。

但是之前讲的基础性战略性资产的资金需求，应该是由人民银行的战略发行轨道来提供的，所以我就创造一个“人民银行双轨制”的表述，背后的理论就是共同货币论，社会主义的货币，人民的货币应该为人民的利益服务，不是为资本家的利益服务。

你要为资本家利益服务，你要全面市场化。你要不是，那你就得直接面向国家重大的愿景当中那些基础性、战略性的资产积累，为它提供长期资本金，然后投资给企业，让那些企业正常地像市场经济一样运行。

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