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美国留给中概股的时间不多了?东方证券邵宇:建议开辟“绿色通道”吸纳优质资产回流
最后更新: 2022-05-28 12:19:04观察者网:在中概股深陷“退市潮”争议之际,受高通胀和经济衰退等因素影响,美国股市其实同样在压力之中。在资产保值等问题上,有知名美国投资人甚至直言,现在的现金和美国股票都是垃圾。不过放眼全球,包括中国在内,世界各国的经济发展都在承压。我们到了拼内劲、比韧性的时候。
站在产业升级和发展的角度上,您觉得我们需要重点关注哪些方向?对年轻人,您有什么建议?
以科技股为主的纳斯达克指数年初至今跌超27% 谷歌财经截图
邵宇:今年以来的三个重大不确定性:地缘冲突、疫情反复、美联储加息,它们几乎是同时涌现出来的。它们对各国经济的影响,包括对各国民生的影响,相信现在大家已经听到、看到甚至感受到了不少,有关的研究和报道也很多。
站在这样一个复杂的变局之际,今天我想跟大家聊聊中国未来的发展。
我是一个投行的经济学家,但我和所有中国人一样,我们有一家共同的母公司——中国。面对百年变局,我们要有一份商业计划书(business plan),关乎中国在未来5年、10年,甚至15年的发展。从十四五规划出发,在这里我跟大家分享一个非常重要的逻辑框架:我们要让资源优化配置到核心的领域、区域、行业和企业,让海内外投资者,甚至让每一个普通人都能够分享下一轮增长的关键红利。
在社会建设领域,最关键的是共同富裕;在绿色发展中,非常重要的一个地方是双碳目标。几乎所有的发达经济体在城市化率超过80%,制造业占比超过35%的时候,他们就自然“碳达峰”了。那么对于中国来说,碳达峰未来是否意味着新能源汽车、光伏等领域的供给能力和消费市场要发展?这是肯定的。
站在这个角度上,2030年实现碳达峰,其实就为我们提供了一个非常关键的时刻表。如果我们的研究是正确的,那么在到达碳达峰的时刻,也很可能是我们城市化、工业化结束的那一天。我们现在的城市化率是64%,大概率还会按照每年一个百分点的速率向城市群推进,也就是在2035年左右。
假设我们的能源结构没有发生革命性的变化,那么这就可能是中国经济非凡增长的最为关键的时间窗口。现在有很多人说要躺平,我建议你未来10~15年千万别躺平。为什么?因为如果你现在躺平的话,估计你就永久躺平了。
宁夏某光伏项目 观察者网图
这里并不是说经历了这个过程以后就没有增长,而是说这个增长会像大部分发达国家所经历的那样,经济增速游走在1~2%的水平。根据我们的测算,在未来15年里,中国经济的GDP走势大概是:今年到2025年每年是5%左右,再过5年在4%左右,最后的2035~2040年大概是在3%左右。
那么可以想见,1~2%左右的增长跟过去40年、每年10%的年化增长所提供的机会,那是完全不可同日而语的。如果想要获得超凡的增长,那么你就要付出更多的努力和代价,所以我说,这是一个非常关键的时刻。这个道理放在每个人身上都是适用的。
对于我们的国家而言呢?在这个时刻里,我们可以做的事情非常多:科创、产业发展。
在互联网、硬科技、医药等领域上,这些年围绕中概股退市、手机芯片等话题争议不断,很多中国企业的遭遇,相信大家也看到了。这背后的道理其实并不复杂:如果没有创新能力,我们根本不可能赢得科技上的竞赛。美国也不迷糊,相比特朗普时代,科技领域的竞赛不是放松了,而是更加激烈。
美国国会通过了一部非常重要的法令,叫做无尽前沿法令(Endless Frontier)。他们认为科学是未来竞争的一个关键,只有对其进行大规模的投资,包括国家跟产业的资助、资本市场的协助,才有可能领先于中国。
长久以来,在美国纳斯达克上市是不少科技企业的梦想 社交媒体截图
那么我们最新的产业革命,关键动力源头在哪里?
现在有三个源头比较有共识:第一个是智能化数字技术,也就是通常说的ABCD技术,即人工智能、区块链、云、大数据;第二个是新能源;第三个是以基因生物工程为核心的,包括以mRNA技术为核心的生物工程技术。这是动力源。
那么谁来先行先试呢?在“十四五规划”里头有10个关键的场景,包括智慧医疗、智能制造、智慧城市等等。背后的逻辑是什么?让新技术有用武之地、让能够使用这些新技术的企业,成为行业的领导和领袖,在资本市场中形成巨大的估值示范效应。在这个过程中,教育体系调整也会提供创新能力。
这些赛道企业会向其他领域拓展,并产生标杆性的企业,可以给其他企业带来相应的示范效应——因为这并不是一两个企业,或者一两个应用场景的事情,所以政府也可以开始做新的基建,比如做算力、能源、传感、储能。在多方合力之下,新的基础设施就位,新的产业园形成,完整的场景被搭建,那么在优秀示范企业源源不断地推动下,整个行业将被全面地改造和赋能。
从这里出发,我们才能真正地完成平台打造、人才赋能、科技驱动和资本助力的“四位一体”闭环,才能够真正启动一次有足够量级的,而且能够站在全球之先的产业革命。大家必须意识到我们现在的责任之重大,我们需要一场巨变,就要有一场“化学反应”。
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