2007年1月，越南正式加入WTO，大批外资企业涌入了越南，尤其是在2008年，三星在越南北宁省投资建设了第一家越南工厂，随后展开“蚂蚁搬家”计划，持续地关闭深圳、天津、惠州的工厂，带着一大批上下游零部件厂商整体搬往越南——越南迎来了自己历史上最大一个金主。

现在，三星在越南生产手机、家电、电脑、芯片零组件、电子元器件等各种产品，尤其是三星手机，越南的产量超过三星全球产量一半，一举把越南拱到了全球第二大手机生产国的位置。三星在越南的产值常年占到越南GDP的20%以上，甚至韩国驻越南大使也曾经一度由三星高管出任。

三星在越南北宁省的工厂

韩国多少有些越南情结，毕竟在越战时期，朴正熙政府就累计派遣了32万人赶赴越南，帮美军打杂。在三星的带动下，韩国企业蜂拥而来，LG落地岘港、SK进据海防、现代深耕宁和、乐天插旗胡志明、浦项安家巴地头顿……韩国企业自南向北一字长蛇阵，完成了美军当年未竟的梦想。

东亚模式下的制造业资本，不会错过任何一个劳动力廉价的国家，日本和台湾省的企业先后进军越南，大陆的TCL和海尔等也很早就南下开厂。因此在外资老板的帮助下，越南不仅按摩业繁荣昌盛，出口也逐渐摆脱了原材料和纺织的时代，高附加值的机电产品在2023年已经占到了出口的40%。

按照东亚模式的经验，利用外资企业对本地供应链的辐射效应，消化引进吸收先进技术，是能够培养起一大批本土产业链公司的。这些本土品牌能够完成对外企的逆袭，先做进口替代，然后在全球跟海外巨头展开竞争，最后成为出口主力，中日韩能够做到这一点的公司比比皆是。

那越南有没有做到这一点呢？我们直接看数据。

这是一张越南FDI企业占出口比例的图。FDI即外国直接投资企业（Foreign Direct Investment），既包括独资的外企，也包括合资企业。可以看到，越南加入WTO后，FDI占越南出口总额的比例逐年升高，本土企业的份额一路被压缩。到了2023年，FDI占比上升到了74%左右。

越南FDI企业占出口比例变化图

而进一步拆分，可以看到在高技术产品比如手机、计算机、家电和电子零部件等领域，外资占了出口的90%以上。甚至在相对较低端的纺织和服装领域，本土企业也没能打败外资（主要是中国企业），而只有在水产这类农产品加工业的出口中，越南本土企业才压倒外资。

进一步研究就会发现，只有13%的FDI公司是合资企业，其他的都是纯外资。在这种外资挤压的背景下，越南很难培养出有足够战斗力的本土企业，越南当前的经济结构，更像是外资企业在东南亚的制造中转站，留给本土企业的空间非常少，更加不可能完成参与全球竞争的任务。

因此在东亚模式的课堂上，越南远非优等生，有几道大题显然越南没有抄对。

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首先是对产业升级至关重要的研发投入。

这是日本、韩国、越南和中国（不含港澳台）四个国家研发投入占GDP的比重图，可以明显看到越南跟另外三家的差距非常明显，而且很长一段时间都是一条直线，在底部躺着不动，差距并没有随着经济的起飞来缩小，反而越拉越大。

中日韩越研发投入占GDP比重

在2023年，越南研发投入占GDP比重仅有0.43%，相比下韩国是4.91%，日本是3.3%，台湾省是3.96%，大陆是2.43%，马拉西亚是0.95%，印度是0.65%，而越南只比另一个制造业基地墨西哥（0.27%）强一点，只相当于中国90年代初的水平。

这里举一个连越南人自己都觉得惋惜的案例，就是越南曾经最大的合资企业Orion Hanel。

这家企业成立于1993年，是韩国和越南国企共同出资成立，当时生产电视显像管，实力相当不俗，但进入到2000年后，在整个产业向液晶转型的阶段，Orion Hanel没有坚决砸重金投入面板的研发，最终彻底掉队，并在2009年宣告破产。

Orion Hanel产品发布会，2004年

其实同样是在2009年，VinGroup在芽庄珍珠岛的度假村已经一房难求，太阳集团在岘港阳光半岛正在大兴土木，但越南却放任最大的本土合资公司破产。做个简单类比，这约等于在恒大融创疯狂发展的时候，中国会放任上汽集团破产，在中国人眼里这恐怕是一件令人瞠目结舌的事情。

带来的结果便是，越南目前已经是全球电视机组装的大国，但消费者购买电视的价格却高于中国，无论是国内市场还是出口市场，都是三星、TCL和LG等外资企业的天下，在上游面板领域更是没有任何布局，只能赚一个低端的组装费用。

越南卖场中的TCL电视，拍摄于胡志明市

有人可能会问了：越南这么多外资企业，难道对本土企业没有任何的拉动吗？

我们以三星为例，同样用数据来说话。三星电子是越南最大的外资企业，在越南的产值一度占到了越南GDP的28%，在越南雇佣了接近10万名员工，光是每天接送员工上下班的大巴就是1600辆。那么三星有多少越南本土供应商呢？

根据三星电子公布在2023年公布的供应商名单，三星电子在全球一共有103家核心供应商，其中27家在越南拥有生产基地，可以本土供应，但在这27家公司里有23家韩国企业、2家日本企业和2家中国企业，一家越南本土企业也没有。

难道就没有任何的越南企业挤进三星供应链吗？那倒也不是，下面的三家越南公司，就是三星在越南本地较大的供应商：

Ngân Hà Printing（包装印刷）

Phước Thành Plastic （塑料件）

Goldsun （塑料件）

可以看出，越南本土企业能够给三星供的，基本上只有包装箱和塑料件。

施展教授在《溢出》里讲了这么一个故事：他去拜访河内国家大学下属经济与政策研究院院长阮德成（英文名Felix），对方是研究越南经济的专家。两人之间有着么一段对话——

我问他：“越南正在大力吸引各种各样的制造业进来，那么越南有没有自己的产业政策呢？”

让我大吃一惊的是，Felix斩钉截铁地说：“我们不需要产业政策，因为我们有广州！"

我晕掉了：“什么叫你们有广州？”

“我们生产时缺什么东西到广州去买就好了，不需要产业政策。”

去广州Shopping的确方便——广州到河内直线距离850公里，河内到胡志明市直线距离1150公里。但这里的“广州”，更是泛指毗邻越南的中国东南沿海，这里拥有全球最完善的产业链，越南如果甘心只做组装，的确不需要扶持本土供应链。

这个故事听起来像一个段子，但假如对方没有在战忽局兼职，那它的确反映了一部分越南人对本土供应链的认知。只不过，如果越南本土企业也继续缺席产业链的核心节点，那越南的经济就只能作为中日韩三国经济链条的延伸，无法作为独立的竞争对手，发展上限是被牢牢锁死的。

但历史充满讽刺，在连续错失了两次战略机遇期之后，一份天大的馅饼又砸到越南头上。