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纽约联储银行最新研究：特朗普第一任期对华关税负面影响“远超过去预计”
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阮佳琪睡不够 玻璃心 脾气冲
【文/观察者网 阮佳琪】
重返白宫的特朗普不见其人，先闻其声——11月下旬，他在社交媒体发文威胁称，将在上任后首日向中国、加拿大和墨西哥砸下“关税大棒”。这给美国经济前景和全球贸易体系带来了新的风险。
经济学家正争分夺秒地试图测算出新一轮关税可能带来的后果。据路透社、彭博社5日报道，纽约联邦储备银行官网近日发布最新研究文章称，通过股票回报评估2018年中美贸易摩擦的总体影响时发现，特朗普在第一个任期内推动的进口关税政策，对美国企业利润和美股估值造成损害，对美国经济造成的负面影响“远超过去预计”。
纽约联储银行是美联储极为重要的组成部分，在美联储的货币政策执行中处于核心地位。纽约联储主席威廉姆斯同时还担任着美联储货币政策制定机构的重要职务，因此也被视为美联储的“三号人物”。
根据这项通过金融市场反应以评估中美贸易摩擦影响的新模型中，纽约联储团队发现，特朗普在其第一任期颁布的关税政策导致美国企业和家庭的经济状况恶化了约3%，这一数值“明显高于标准贸易模式的预测”。
文章分析认为，这可能是由于传统预测模式忽略了影响经济的重要渠道，“比如关税对创新的抑制作用、贸易不确定性增加对投资的负面影响，或关税公告对全球贸易政策的不稳定影响”。
纽约联储官网
综合纽约联储官网发布的文章内容，研究称，这些进口关税在公布当天就普遍降低了美国企业的股票价值，而且这种下跌并非完全由市场反应过度导致，在政策公布的一周内都没有出现市场反弹迹象。总体而言，美国股市在关税宣布的几天内下跌了11.5%，相当于公司股权价值损失了4.1万亿美元。
而且随着时间的推移，对于那些股价受创最严重的公司而言，关税政策是其未来利润、销售额、就业机会和劳动生产率下降的“罪魁祸首”。
文章还指出，与中国有贸易往来的美国公司损失最大。在关税公布日，这些公司的股市表现要比那些没有直接接触中国的公司差。数据显示，有半数美国上市企业与中国有贸易往来，特朗普挑起的贸易摩擦直接影响了许多美国最大的企业，在2018年往后的两年里，他们的利润比其他公司低了约13%。
受对华关税影响，股市回报较差的美国公司未来实际业绩也较差。
文章提到，特朗普和他的顾问将关税视为增加联邦政府收入的一种方式，但进口税的成本如何分摊到生产商、进口商和消费者身上是一个棘手的问题。
纽约联储研究团队得到的结论是，实际上从征收关税中获利是困难的，因为全球供应链错综复杂，而且外国会采取报复行动。文章写道，“我们看到，企业在预期现金流和实际结果方面遭受了巨大损失。这些损失具有广泛普遍性，其中与中国有业务往来的企业遭受的损失最大。”
- 责任编辑: 阮佳琪
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