半导体周期反转之际，中芯国际的喜与忧

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半导体周期反转之际，中芯国际的喜与忧
- 吕栋[email protected]
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2022-08-12 17:16:48 字号：A- A A+ 来源：观察者网

最后更新: 2022-08-12 20:36:55

机构分析认为，由于中国半导体市场需求占全球3成以上，而中国大陆本土企业的芯片产能占比不到10%。随着美国《芯片法案》等事件的发酵，加剧国内半导体厂商把订单优先调整至国内本土制造厂，以保证供应链的安全。受此影响，中芯国际来自大陆的收入可能会继续提升。

在下游应用上，二季度中芯国际智能手机业务收入占比继续下滑，至25.4%。而在各板块中，“其他”业务收入仍是该公司第一大收入来源，占比继续提升至34.6%。这些“其他”业务，主要包括汽车、工业等应用领域，反映出新能源车等产业带动下的旺盛需求。

上期财报发布时，中芯国际高管透露，消费电子疲软的同时，新能源汽车、显示面板和工业领域的需求增长，导致半导体制造产能结构性紧缺在短期内的加剧，“总体上终端硅含量的需求和增量尚未得到满足”。

由于中芯国际从今年开始不再披露各制程的收入占比，外界也无法观察该公司各制程的营收情况。不过，该公司披露了晶圆尺寸方面的数据，二季度中芯国际12英寸晶圆收入占比提升至68.3%，主要得益于新产能的扩充基本以12英寸为主。

展望三季度，中芯国际给出了收入环比增长0-2%的季度指引，意味着该公司有望实现营收19.03-19.41亿美元，略低于市场一致预期（19.55亿美元）；毛利率38-40%，优于市场一致预期（36.31%）。

结合台湾联电法说会对下季度“价格端不增长”的预期，机构分析认为中芯国际三季度的增长仍然主要来自于产能端扩充。考虑到中芯国际今年还有25亿美元的资本开支没有使用，下半年该公司仍将保持扩产的节奏。但由于周期反转，其扩产节奏可能低于市场预期。

不过，赵海军等中芯国际管理层透露，晶圆代工行业的供过于求并不明显，很多（工艺）节点和领域的产能并没有增加，这是因为整个供应链成长的很慢。比如设备供应商交货不快，产能就建不起来，或者建起来发现硅片等上游产业没有增加太多。

“集成电路行业需求增长和全球区域化趋势不变，虽短期有调整，但本土制造长期逻辑不变。”财报称。

高层再现人事变动

自2020年中期在科创板上市以来，中芯国际在享受半导体繁荣周期的同时，也频繁受到高层人事变动的困扰。8月11日晚间的一份公告，再次引发外界对该公司管理层变动的关注。

据中芯国际公告披露，该公司联合CEO赵海军为专注履行联合CEO的职责，辞任该公司执行董事职务，自8月11日起生效。辞去前述职务后，赵海军将继续担任中芯国际联合CEO。

“赵博士已确认其与董事会并无意见分歧。”中芯国际公告称。

据中芯国际2020年透露，赵海军于1963年10月出生，为新加坡国籍，拥有20多年半导体运营及技术研发经验。2010年，赵海军加入中芯国际，历任中芯国际首席运营官兼执行副总裁等职务，2017年10月起担任联合CEO兼执行董事。

中芯国际公告截图

2019年3月，市场上曾传出赵海军将跳槽紫光集团的消息，但该消息迅速被中芯国际否认。

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