【文/观察者网 吕栋 编辑/周远方】

3月22日，小米集团（下称：小米）披露2021年全年业绩。期内，该公司实现营收3283亿元人民币，同比增长33.5%；同期经调整净利润（Non-IFRS）为220亿元，同比增长69.5%。

这份财报披露前，金融数据公司路孚特（Refinitiv）36位分析师对小米2021年营收的平均预期为3258.8亿元，Non-IFRS净利润的平均预期为216.7亿元。

可以看出，小米业绩小幅高出市场预期，但没有太大的惊喜，国内也有分析称这份财报“中规中矩”。

不过财务数字之外，小米多项业务的进展仍值得市场关注。

例如，在“现金牛”智能手机业务上，雷军已明确提出“正式对标苹果”，该公司今年在高端手机市场上会有什么新的动作，以及自研芯片有没有新的规划；在新提出的造车计划上，有没有具体的信息披露，现金流能不能维持长期的研发投入等。

资本市场方面，最新财报发布之前，小米股价已再次“破发”近2个月。在过去两个交易日累计涨超10%后，小米股价3月24日收跌近2%，目前市值3622亿港元。

值得一提的是，在财报发布当天（3月22日），小米宣布不定期按最高总额100亿港元于公开市场购回股份。随后该公司又在3月24日宣布，向4931位员工授予约1.749亿股小米股票，价值约21亿人民币。

以下为小米财报详细解读。

雷军在小米12发布会上

手机仍是营收支柱，海外收入收占比近半

从营收结构来看，智能手机业务仍然是小米的营收支柱。

财报披露，小米2021年在智能手机上实现营收2088.7亿元，同比增长37.2%（2020年的增速为24.6%），占总营收比重为63.6%，比2020年提升1.7个百分点。

小米2021年财报截图（下同）

纵观2021年的全球智能手机市场，一方面芯片短缺让部分厂商的出货受到影响，例如小米曾数次下调出货量预期。但另一方面华为份额收缩、LG退出市场也给其他玩家让出不少空间。

综合因素影响下，小米2021年智能手机总出货量仍超过1.9亿台，同比增长30%，全球排名仅落后于三星和苹果排到第三，市场占有率为14.1%，创下历史新高。

在中国大陆市场，小米手机全年出货5050万台，落后于vivo和OPPO，同样排名第三，市占率为15.2%，亦创下历史新高。

海外市场方面，据小米披露，其智能手机2021年在欧洲市场出货率排名第二。同期，该公司在全球14个市场的智能手机出货量排名第一，在全球62个市场出货量排名前五。

在此背景下，小米2021年在海外市场的总营收达到1635.9亿元，占比为49.8%，与上年同期持平。

展望今年的手机市场，小米高管在业绩会上向观察者网透露，2亿台手机出货量在该公司2022年的计划之内。“我们的全球市占率还只是14.1%，距离第一跟第二名还有很多的提升的空间。所以我们2022年会持续注重多市场的布局，去把握更多的市场空间。”

在出货量之外，客单价（ASP）也是小米手机业务的一个关注点。

据财报披露，2021年，小米智能手机的ASP为1097.5元人民币，同比增长5.6%，其中第四季度的ASP为1143.6元。过去三年，小米手机的ASP持续提升，之前分别为959.1元（2018年）、979.9元（2019年）和1039.8元（2020年）。

图源：长桥海豚投研

不过，小米手机ASP的提升幅度依然偏弱，仍然围绕着千元波动，这也是外界认为小米财报可预测性较强的原因，说明小米手机产品线组合有进一步优化的空间。

虽然客单价提升幅度不大，但冲刺高端一直是小米的口号。

财报披露，2021年，小米中国大陆地区定价在人民币3000元或以上及境外定价在300欧元或以上的高端智能手机全球出货量超过2400万台，远超2020年全年约1000万台的水平。按出货量计算，小米高端智能手机占比由2020年的约7%增长至2021年的约13%。

“高端”成业绩会高频词，自研芯片聚焦用户体验

高端手机出货量的大幅增长，直接刺激了小米智能手机业务毛利率的提升。财报显示，该业务毛利率由2020年8.7%提升至2021年的11.9%。

小米集团总裁王翔在业绩会上总结称，取得这些成绩主要是因为该公司不断增加研发投入。2021年，小米研发支出达132亿元，同比增长42%，营收占比由2020年的3.76%微升至4.01%。

观察者网注意到，虽然小米的研发投入有所提高，但研发强度仍不及苹果。财报显示，苹果2021年的研发投入为219亿美元（约合人民币1400亿元），过去三年营收占比浮动在在6%-7%。

2021年四季度，凭借iPhone和Mac电脑在高端市场的地位，苹果硬件业务毛利率达到38.4%，创出6年来新高。

苹果2021年财报截图