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平安35亿定增终止，招商蛇口调整资产重组方案
“增收不增利”愈加严重
在业内人士看来，近年来招商蛇口增收不增利的现象愈加严重，正是导致其近期股价下跌、引战失败的原因之一。
财务数据显示，2019年招商蛇口归母净利润160.33亿元，仅同比增长5.2%。到了今年上半年，招商蛇口在营业收入同比上涨45.74%的情况下，实现归母净利润仅9.13亿元，直接大幅缩水81.35%。在销售规模前十的房企中，其跌幅最为严重。
今年，招商蛇口强调“提质增效”，加快决策效率，“以业绩论英雄”推动销售增量，优化提升存量的运营资产。
相对于利润的惨淡，企业在销售方面的表现则可圈可点。
根据招商蛇口日前发布的前8月销售简报，其1-8月的销售规模增长15.72%，实现1603.75亿元。以全年2500亿元的销售目标计，截至8月底，招商蛇口的完成率约为64.15%，稳居全国房企10强之列。
东方证券研报指出，招商蛇口营收增长主要来源于结转规模的增长，而归母净利润的较大波动主要由于毛利率下降。
招商蛇口也在中报中坦承，报告期内，房地产项目受限价等调控政策影响利润受到抑制，且部分房地产项目结转结构变化，导致社区业务毛利率同比下降，同时，上半年部分房地产项目受疫情影响延迟结转，在一定程度上也影响了报告期利润。
数据显示，招商蛇口上半年的毛利率仅为23.9%，同比下降了14个百分点；同期，归母净利率和核心净利率也双双下滑，前者同比下降25.6个百分点至3.8%，后者同比下降14.6个百分点至3.7%。
事实上，由于降价促销、疫情影响等因素，上半年房企盈利能力普遍出现不同程度的下滑。
在中指院重点研究的28家销售规模较大的上市房企中，多数公司上半年业绩仍实现稳健增长，但仍有超过1/3房企处于利润下滑通道之中，这一比例大幅超越往年。
加之此前出台的“三道红线”新规，将持续收紧房地产融资，加速行业洗牌。在这样的背景下，房企接下来普遍选择“降速提质”策略，引入战投来共抗风险的愿望，就变得更加迫切。
- 责任编辑: 张志峰
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