郑重：从保监会主席项俊波的讲话看，保险公司在经营上的问题已有一些时间了，是不是有具体的指向呢？这些事有没有背景呢？没有背景，哪有那么大的能量和胆量呢？

朱永嘉：这样的事当然有背景，保险这个行业，不是阿猫阿狗的平民百姓随便什么人都可以进入的啊！你没有一定身份和背景，谁允许你、谁信任你呀！现在这个背景还没有浮上第一线，我们看到的还只是那两个企业在台前的种种表现，所以事件只能从最近的状态说起，慢慢往前追溯，从现象分析起，不知能否窥探到事件背后的本质。

上证指数上周四，也就是12月2日的收盘价是3243，证监会主席刘士余的讲话是在12月3日讲的，给那些人敲木鱼了。星期一，12月5日的收盘价上证指数是3204，跌去了39.13点。12月6日的收盘指数是3199.65，又跌去了5点，跌幅收窄了。下跌最凶的是保险企业举牌的36只上市公司的股票，这些股票的跌幅是4.1%，整体市值下跌865.11亿元。这个市场还得维持的，到了12月9日，又上升到3232点了。总之，这一周股市的大幅起伏，让许多人大跌眼镜，大家都会思考一下，这究竟是怎么回事呢？

郑重：这中间究竟有哪几家保险公司的资金参与其中呢？

朱永嘉：仅以七家大的保险公司参预其事为例，其中包括安邦保险、富德生命人寿、前海人寿、恒大人寿、华夏人寿、国华人寿、阳光保险七家保险公司曾举牌36家上市公司，这36只上市公司的市值在12月2日是2.59万亿，5日下跌至2.50万亿。这里还不包括如万达、泰康这些大的涉足险资和地产的集团公司。

郑重：在这之前这些保险公司的资金是怎么挑动股价上下波动的呢？

朱永嘉：上面只是举例，据媒体统计，截止11月底，保险资金在A股举牌投资布局的约有120家上市公司，这是中国证券公司历史上罕见的现象。据新华社援引业内人士的分析，保险系统的资金以恒大系、宝能系、生命系、阳光保险系最为活跃。从保险资金投资的上市公司来看，多为低估值的大盘蓝筹股，有良好发展前景，分红率较高，能提供较高的现金流，可以作为长期投资的标的物。

从这一点上讲，并没有错，但是有的保险机构采取的投资方式就不是这样了，就以去年下半年宝能与万科之争为例，便不是属于这种状况，而且闹得满城风雨。万科是房地产公司的领头羊，在2014年万科的营销收入是1463.9亿元，净利润为417.2亿元，现金流也是417.2亿元，负债率只有5.4%。而万科的股权是分散的，当时万科的大股东华润的持股比例为15%，万科管理层控股只有不到5%。

2014年底，万科股价最低点每股不到10元，当时郁亮说获得万科的控制权只要200亿元，即持股的比例超过百分之二十，便能成为万科的第一大股东，从而完全控制万科的经营管理的权力，改组万科的管理层，而这200亿元还不到2015年万科净利润的50%。

这样宝能系便盯上了万科，从2015年7月开始，增持万科的股票，宝能是通过它旗下的前海人寿保险，出资110亿元收购了万科6.6%的股票，超过5%这个举牌线了。然后通过宝能旗下的另一个钜盛华投资跟进了346.5亿，在2015年底前一举收购了23.52%的股份，成了万科第一大股东，那就直接可以掌控万科这个庞大的上市公司。

宝能系总共动用了454亿元的资金，却撬动了在2015年有6000亿资产的万科。前海人寿的掌舵人姚振华在证券市场上玩的是“蛇吞象”的把戏，于是在2016年中的股东大会上要求罢免王石、郁亮等十余名原来的高管，造成万科整个管理层极大的动荡，进而影响了公司业绩正常的进行。作为实体经济的产业链，与房地产相关的还有钢铁、水泥、玻璃这些行业，宝能控股万科以后，接下来控股了南玻，而南玻是国内玻璃业的领头羊，南玻集团在被宝能控股以后，它的高管也集体离职，以示抗议。

据《中国经济周刊》的报道，按照宝能“空降”的新高管陈琳的意见，南玻将来会进行资本运作，“你们这些制造业的辛辛苦苦也就赚这么点，还不如搞资本运作”，“通过收购买卖可以赚比制造更多的钱。”按照宝能系这条逻辑发展下去，那我国的经济不是要向空心化、虚拟化这个方向发展了吗？这与中央要搞好实体经济的方向背道而驰。

宝能系取得吞并万科、南玻的成功经验以后，又把手伸向格力电器。12月2日，新华社报道了宝能系的前海人寿又开始大规模增持格力电器的股份，接近5%的比例了，这岂不是重演去年吞并万科的大戏了吗？面对宝能的大肆入侵，格力的掌门人董明珠便跳起来了，指着宝能的鼻子说：“格力要坚守制造业，你要牢记你是一个中国人，你的发展要和国家的发展结合在一起，你们如果成为中国制造的破坏者，那你们会成为历史的罪人。”

董明珠这几句话掷地有声，从这里也可以知道，宝能系是一个金融系统的垄断集团，它的野心大得很呢！从最近前海人寿的表现看，他们也不敢完全对着干，格力占了上风，具体情况，我在后面再说。

董明珠

郑重：证券市场出现这么一场如此大规模的翻江倒海的动荡，也实在有一些令人惊心动魄的感觉。难道证监会、保监会就无可奈何于它，它的后台就那么硬吗？你能否让他到前台现现身呢？

朱永嘉：这个很难，如果真让其到前台来现现身，他便会见光死的。

郑重：为什么？它们在证券市场上买与卖，是合法的，你又奈何他们什么呢？

朱永嘉：证监会主席刘士余说过，在三令五申之下，依然有人对此不屑一顾，那么这种突破底线的行为，很可能将会把野蛮人送进监狱。

郑重：真有那种可能吗？刘士余讲这个话，底气在哪儿？是代表股民说话吗？

朱永嘉：今年1月18日，习总书记《在省部级主要干部学习贯彻党的十八届五中全会精神专题研讨班上的讲话》中有那么一段话：

我一直强调领导干部要成为经济社会管理的行家里手，是有针对性的。在市场、产业、科学技术特别是互联网技术快速发展的情况下，领导干部必须有较高的经济专业水平。资本投入、安全生产、股市调控、互联网金融管控等都是高风险、高技能的，如果判断失误、选择不慎、管控不力，就会发生问题甚至大问题，严重的会影响社会稳定。一段时间以来，在安全生产、股票市场、互联网金融等方面连续发生的重大事件，一再给我们敲响了警钟。

股票市场、金融市场的问题，一旦出问题往往是全局性的，那些在证券市场上的兼并、收购的行为，本质上便是在发挥金融杠杆的作用，“去杠杆”是当前新常态下一项重要任务嘛。既然习总书记有言在先，证监会、保监会的两位主席当然是亲自聆听习总书记讲话的人，自然知道这话分量的轻重，怎么能不管呢？要说刘士余讲这话的底气就在这里。