【从“万宝之争”到最近股市动荡，保险公司给证券市场注入资金引发诸多争议，一度被称为破坏市场的“野蛮人”。12月13日，证监会主席刘士余更是在中国证券投资基金业协会的一次会议上，对市场上所有的“野蛮人”发出警告，“用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的”。】

郑重：朱老师，你是股民，最近股票上下波动，大起大落，我想你早已注意了，为什么会这样？

朱永嘉：是啊，我早就注意到这个问题了。我这个“股民”是属于“散户”的行列，只是一些养老的备用金在那里周转，所以也关心股市上一些突发事变。记得在12月7日，早晨起床打开电脑，看了观察者网，有一条消息吸引了我的眼球，这条消息是12月5日晚上7:56分上网的，其实对我而言已是隔夜新闻了，这是一条关于证券市场的新闻，内容是证监会主席刘士余12月3日在证券投资基金业协会的一次会议上的讲话，他在会上说：

用来路不当的钱，从事杠杆收购，行为上从门口的陌路人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。

证监会主席刘士余

郑重：什么叫陌路人，什么叫野蛮人？证监会主席讲这番话，究竟是指向谁？

朱永嘉：陌路人，是指在市场上相逢，互相间进行交换和贸易的人，相互之间都是陌生人。市场经济上是陌生人之间的经济活动，它们的交换，要遵守市场上的规则，接受市场经济监管机构的监管。而“野蛮人”这个称谓是源于一本书《门口的野蛮人》，指华尔街的一些私募基金对其他企业进行恶意的收购，这些人原来与公司经营的业务毫无关系，因为看好这个公司，就开始强行收购股票，接管原来公司的经营权，这样做的后果都不好，反而把那个实体经济弄垮了，所以给他们一个野蛮人的称呼。

郑重：本来保险公司给证券市场注入资金是繁荣股市的好事情，怎么在我们的股市一下子就变成了“野蛮人”呢？

朱永嘉：什么事都有一个度，过犹不及嘛，这是孔夫子讲的老话了。保监会的主席在12月3日，对记者说：“谈到举牌的问题（指保险公司作为机构投资者，在上市公司购买股票超过5%时，要举牌公示），其实举牌是二级市场普通投资的行为，国际上保险资金是重要的机构投资行为，举牌越多，刘主席（指证监会主席刘士余）比较高兴的，因为保险资金是长线资金，包括举牌在内的投资行为，对股票市场的稳定发展具有重要作用。”

郑重：现在刘士余对保险公司的投资和举牌，不是高兴，而是表示愤怒了，并且指责他们是“野蛮人”，这又是怎么一回事呢？是不是你也在买股票，所以关心这些事。

朱永嘉：当年我那些稿费的收入，都交给女儿去理财了。我抱定一个宗旨，只做长线投资，不搞短线炒作。举一个例子，那时稿费是台湾三民书局给的，都是美元，所以用来买B股了，那时我选了东电，我为什么选东电呢？因为它是国营的东南电力公司，是浙江省的电力公司，浙江的经济发展比较快，用电量总在增长，这是一个实体经济，用电少不了它，总不至于完全垮了。

所以我一下子买了不少，后来它从B股转A股了，最高时十元一股，现在五元多一股，我持股的时间长达十多年，一直没有去炒作。我每月开支一万元，都是我女儿提前一年适当时候抛一、二万股东电，每月月初送给我一万元现金开支用，平时它的涨跌我不动心，目的是补充我养老金的不足，及意外的医疗开支，这是我投资理财的基本理念。这也是保监会主席项俊波讲的作为保险公司这个机构投资人应该奉行的理念，也是证监会主席刘士余欢迎的，问题是现在那些保险公司的资金投资理念都不是如此。

郑重：保险公司的那么多保险金哪儿来的呢？为什么让这些保险公司的险金去投资上市公司的呢？

朱永嘉：这里有两个问题，先说保险公司的险金从哪儿来的？是从保户向保险公司缴纳的保费来的，从征收保费到理赔，这中间有一个时间差。以人寿保险为例，这中间有几十年的时间差，那么多保费沉积在保险公司成为浮沉金。从保费的来源上讲，有中长期的，如人寿保险，有短期的，如万能险与分红险，或称理财险。这些浮沉金本来只能作为银行存款，或购买国债用，这样的话收益很有限，利率低的话，说不定还是负的。多少年来在保险公司沉积了大量的资金，放开保险公司资金进入股市，是2015年7月的事。

它有二个背景，一是2015年6月股市暴跌，为了稳定市场情绪，需要资金入市；二是债务危机，国家债务不高，地方债大，这个中央可以控制。还有国营企业的债务，都是银行担着，于是提出债转股，减轻银行的负担。推行债转股，也要市场行情的支持，而保险公司有大量资金闲置在那儿，故在2015年7月，保监会对保险公司资金入市开闸了，因为是险金，不能亏呀，于是限制在大盘蓝筹股，都是业绩好的国营的上市公司。

然而一旦允许险金入市，作为资本的本性，它是逐利的，自然会从陌生人变成野蛮人了。在这一年半不到的时间里，我们的保险公司在经营上有一点偏离正业了，这个偏离主要有二点，一是销售误导和理赔难，这就偏离了保险业的主旨，把保险作为敛财的一种方式。这是保险业的老问题，而且是屡教不改。二是利用保险资金在证券市场上兴风作浪、谋求暴利。

早在今年3月全国两会期间，以及7月份的时候，保监会的主席项俊波就曾斥责一些保险公司是金融市场上的暴发户，称这些“野蛮人”完全偏离了保险的主业，为了资产的爆发，完全忘记了原则，用保险的资金作为融资的工具，在证券市场上谋求资产的迅速扩张。他说：

这些年少数公司进入保险业后，在经营中漠视行业规矩、无视金融规律、规避保险监管，将保险作为低成本的融资工具，以高风险方式做大业务规模，实现资产迅速膨胀，完全偏离保险保障的主业，蜕变成人皆侧目的“暴发户”、“野蛮人”。

这里指责的是一些保险公司在证券市场上，以快进快出上市公司股票的方式所进行的不顾后果的短线行为，这就属于暴发户、野蛮人的行为。