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张军:经济放缓 中国如何不重蹈日韩覆辙?
关键字: 中国经济放缓日本韩国金融危机张军经济增长GDP美国东亚四小龙服务业在印度没有办法支撑它的增长。莫迪的发展战略是要提高投资率,搞基础设施。印度的基础设施,大家去过的知道,很糟糕。印度的经济学家告诉我,由于新机场花费的时间太长了,从立项到造好,这个机场的设施已经落后20年了。可以看出,印度的基础设施有很大的增长瓶颈。
印度有很好的人力资本,但是资本积累不够,私人投资回报率很低。他们政府提倡“印度制造”,并不见得一定帮人家做,他可以自己做。(不一定为满足出口,也可以满足内需)
印度面临的问题跟我们不一样。中国现在制造业发展得很好,这个过程中我们要吸取东亚的教训,这个时候不能不考虑结构的平衡,不然的话,一旦受到外国冲击,可能会像日本那样经济衰退下去。
印度现在面临的问题,是它的制造业不够发达,服务业一枝独秀,这样肯定也不行的。
不过,现在也有人怀疑印度的制造业发展不起来,印度现在的财长的顾问写文章说:“印度很可能会成为一个过早去工业化的国家。”
因为印度在政策上的问题,其制造业发展比较困难。基础设施的投资在印度是很难的。可能是政治体制的影响,印度的决策会很慢。这是一个很大的问题。
实现6.5%-7%并不难
提问:《经济学人》有篇文章专门讲中国增长目标的,其中也认为中国的6.5%-7%的增长目标偏高了,并认为这可能会导致中国政府在经济数据上造假。张老师,您认为我们在接下来5年里面,有没有可能经济增长达不到目标?假如有这种可能的话,政府会不会出台短视的政策,对长远造成更大的影响?
张军:短期里面我觉得什么都会发生,这是我的总体看法。我们在过去30年里出现过3%的增长,也出现过5%的增长。所以我觉得短期的情况可能很难讲。
从趋势上来讲,中国潜在增长率显然是高于你刚才说的3%。从官方来讲,人均收入要实现2020年相对2010年翻一番。我们根据70法则,算一算十年翻一番,要增长7%。现在5年已经过去了,还有5年。因为前面5年可能高一点,超过7%,后面5年基本上平均6.5%,应该就可以实现这个目标。
6.5%我个人看法应该不是一个特别高估的目标。
最近我跟《胡润百富》杂志写过一个评论,短期算一个需求的账和GDP的账。中国现在假定消费没有变化,跟去年差不多,前年8%左右,我们的进出口,假设今年会比去年再糟糕一点,那么,现在要维持6.5%的增长,就需要靠投资拉动增速。去年投资的名义增长率是9.8%,今年如果能拉上几个点,目标不就实现了吗?这个好象不是特别难的问题。
问题是,今年特别重要,因为如果今年这个6.5%能够实现的话,就会有信心,我觉得后面大概不会有什么大的问题;如果今年实现不了,那后面几年就会更难了。因为大家预期都下调了,投资需求就更少了。
所以从这个意义上讲的话,我倒觉得短期什么都有可能。未来托底我可以加上3个点,让它多增长3个点的投资,来弥补出口的下降。我觉得,最重要的是后面几年会怎么样。
我一再说,短期是个托底的政策,托住了底,稳住预期,后面重要的问题就是,中长期的生产率怎么样更好地改进。今天我没有时间谈什么改革了,所有那些问题都是服务于生产率的提高的。
最重要的改革就是结构改革,结构改革就是要让受抑制的部门有更好的发展,有更多的投资进入到那些部门。
房价上涨带动经济复苏 为结构改革创造条件
提问:张老师您好,您是一位理性的经济学家,我是一个感性的门外汉。我问一个感性的问题:您刚刚在回答问题中有提到,现在一线城市房价的疯涨,您是希望它向二三线城市蔓延。那么就是说中国房地产的增长也是一个信心的来源,我想对于在座想要在上海创业或者生存的年轻人来说,这个房价的上涨,确实让大家望而却步。
网络上流传一句话,“如果躺着炒房比站在创业更能致富的话,这对一个年轻人来说是没有希望的。”我觉得这对一个国家来说,也是没有太大希望的。
靠房地产的增长来支持信心和一个国家的经济的发展,我觉得是难以维系的。请问您对于网上的看法怎么评价?
张军:很理性。过去20年的情况并不能代表未来,因为未来情况不一样。过去20年我们每一次都说房价贵的时候,如果大家没有去买,后面就没有机会买。如果前面买了,后面就是很大的受益者。
当然这不代表未来。其实高房价问题是国际普遍现象,你到首尔、台北去,那里的年轻人还是在抱怨高房价。为什么会这样?因为经济不景气,资本都冲到房地产部门,这是避险的行为。
就上海来讲,现在坦率讲大家都愿意来这边,这是需求拉动房价的上涨。
前面陈钊教授讲过,中国的城市化道路需要反思,就是要让更多的资源往发达地区配置,所以对上海来讲,是供给的问题,是怎么样更好地规划,扩大它的供给量,以安置更多的人口的问题。这是从长远来讲,其中涉及到城市规划和发展战略的问题。
反过来讲,我记得张五常先生说:“房价是唯一可以挡住人的要素。”我们得反思城市化的政策对不对,为什么要限制这么多人来大城市?这对于政策制定者来讲,也是很大的问题。
今天想说的是,房价慢慢起来,我倒觉得是整个经济的复苏和信心修复的表现,有一定的希望。不见得说一两个月就可以解决问题,但房价如果慢慢地上升,我们会发现这里的投资开始活跃起来。
最近我了解到,很多房地产开发商现在也非常的活跃。因为房地产毕竟是倍数效应比较快的行业,所以它会影响到其他行业。从沿海逐步蔓延,能够进入二线、三线,对缓解整个经济的需求侧的收缩状态应该会有帮助。这对于我们推进结构的改革也是很重要的。
我一直觉得,结构改革应该是有条件的。如果需求持续回落,这时再大力推进结构改革的话,就好像一个人躺在手术室里,血相不正常,却大规模动刀子,这肯定会置人于死地。
对于政府来讲,总得有个突破口,刺激某个特定部门,能够慢慢地带动其他行业投资的复苏,最终能够扭转下行的趋势,我觉得这个是最理想的状态。起码目前在往这个方向走。
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