俄罗斯要求“非友好”国家用卢布购买石油的举措得到很多称赞，被认为是一步高棋，对维护卢布稳定发挥了重要的作用。我认为这一措施没有那么大的作用。要求用卢布购买俄罗斯石油、天然气对欧洲油气进口商并不会造成什么实质性损失。

我认为，这一措施的目的更多的是为了限制俄国出口商持有欧元。以前出口商可以自己决定是把外汇卖给央行、还是自己持有外汇或将外汇用于境外投资，现在根据普京签署的法令，外国（不友好国家）油气进口商要在Gazprom银行开两个账户，一个外汇账户、一个卢布账户。外国进口商先把外汇打入外汇账户，Gazprom银行负责把账户中的外汇卖给中央银行，从中央银行取得卢布后再打入进口商的卢布账户，最后外国进口商用卢布向俄罗斯出口商购买天然气进口。

这样一来，俄罗斯的天然气和石油出口商就只能把它们的外汇收入卖给中央银行，这当然有助于维持卢布的稳定。但这一举措从本质上来讲不过是资本管制的一种方法。将油气交易与卢布结算联系起来，是对以美元为本位的国际储备货币一种冲击，但其意义并非像我们所说的那么重大。

近期，德国北部威廉港为修建LNG接收站建设打下了象征性的第一个桩基 图自德新社

总而言之，卢布买石油这种政策对稳定卢布汇率在短期会有一定作用，但也就仅此而已。最终决定卢布汇率的是俄罗斯的国际收支状况。2021年俄罗斯经常项目顺差为1200亿美元，外汇储备是6300亿美元，海外资产1.62万亿美元，净资产4400亿美元。可见，俄罗斯的国际收支状况很不错，海外投资头寸也比较理想。

从2014年之后，俄罗斯就一直维持了相当高的经常项目顺差，最高的一年超过4000亿美元。俄罗斯的经常项目顺差之所以这么大，关键原因又是原油价格。所以对俄罗斯的经济来讲，根本的是原油价格：如果原油价格维持高位，它就有经常项目顺差和贸易顺差。如果俄罗斯是经常项目顺差，同时又对资本的外流有比较好的控制，卢布就能保持稳定、甚至升值。

在中、长期，俄罗斯是否能够扛得住，关键要看石油和天然气价格走向。至少在今年，由于美国封锁使得石油价格上升，所以今年俄罗斯石油收入将创新高，预计将会超过3000亿美元。这种情况下，卢布稳定根本不成问题，想让俄罗斯经济在短期内崩溃是不现实的。

从中期来看，美国现在最主要做的事情是设法增加全球油气供应：复产、释放储备、迫使OPEC增产。欧洲国家调整能源结构，减少油气需求量。一旦打破对俄罗斯油气的依赖，就可以对俄罗斯实行石油、天然气供应全面的制裁，对俄罗斯的金融制裁也就不再留有缺口。未来六个月或者更长一段时间是非常关键的时期，美国对俄罗斯石油禁运、对俄罗斯的金融制裁是否能够成功，就在此一举。

乌克兰战争不可能一直持续下去，俄罗斯和乌克兰最终会达成某种妥协。在俄罗斯乌克兰战争结束之后，可以肯定的是美国和欧洲国家一定会继续对俄罗斯进行制裁；一旦实行全面制裁，俄罗斯经济将进入非常困难的时期，经济增长速度可能明显下降，甚至是出现负增长。

从中期来讲，把俄罗斯踢出国际金融体系和国际贸易体系肯定会对俄罗斯经济有很大影响。但相对于像中国这样的一些国家来讲，这种影响会小很多。从长期来讲，俄罗斯的经济情况不容乐观。比如，俄罗斯到2023年才能实现28纳米的国产芯片制造，从俄罗斯科技的发展来看，发展前景很不乐观。

但是，而俄罗斯也不会倒下。像俄罗斯这样的大国，依靠能源出口是没有前途的，俄罗斯必须对国内产业结构进行重大调整。这种调整必然是困难和痛苦的。在对外经济方面，俄罗斯的选择也将非常有限。它只能寻求加强同中国、印度等国的经济合作。在这次乌克兰战争之后，除非国内政治发生巨变，俄罗斯想要恢复和西方的合作、被重新纳入国际贸易和金融体系，基本已无可能。

美国及其盟友对俄罗斯制裁，对中国提出什么挑战？中美之间本身问题就很多，现在又出现了新的非常迫切的问题：中国参不参加对俄罗斯的石油天然气的禁运和全面金融制裁？

到目前为止，美国并没有对俄罗斯实行全面的石油天然气禁运，所以中国、印度购买俄罗斯的石油天然气还是被允许的。但一旦美国认为欧洲已经可以摆脱对俄罗斯油气的依赖，“万事俱备，只欠东风”——就要看中国和印度是不是还要继续买俄罗斯的石油、天然气。当走到这一步时，中国就要面临非常严重的挑战，这一情况会在半年后或者更长一点的时间内发生。

中国必须想清楚：如果中国参与制裁，在俄罗斯沦为二流国家之后，美国是否会把主要矛盾转向中国？如果俄罗斯看到中国参与对它的制裁，它对中国会是什么态度？中国到那时候会不会面临两个敌人？如果中国不参与制裁，美国是否会立即把矛头指向中国，把中国金融机构列入561名单或SDN名单，甚至通过长臂管辖对中国企业和金融机构进行SDN二级制裁，到时候中国应该怎么办？这些问题既是地缘政治问题，也是高度技术性的专业问题。对于这些问题，理论经济学家没有资格置喙，只能由政治家和贸易金融领域内的技术专家回答。