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南风窗:股市大涨,这波能牛多久
但作为个人投资者,切不可笃信“唱多”。且不论牛市还未真正形成,仍需后续观察。即使行情一直向好,调研行业,了解企业,多看多查,在嘈杂的环境中保持冷静的判断,才是股票交易中的不二法门。
当预判到市场风格明显发生变化时,投资者的交易风格也应相对地迎合。回顾A股的历史,“熊长牛短”是个显著特征。熊市经常持续好几年,牛市时间很短,往往都是一年里暴涨。这也是A股被人诟病的“投资体验不好”的主要原因之一。
2007年和2015年牛市,都是在短短不到1年时间里,就大涨了2~3倍。2010年-2014年的熊市,就持续了5年的时间,属于钝刀子割肉。
牛市多暴跌,在“快牛”的行情中,应减少操作频率,一方面在上扬过程中,有更大可能抓到高位。另一方面在骤降过程中,也可抓到更低的补仓位。
这一波熊转牛的股票市场行情是否可以持续,证券机构的意见并不统一。
有机构认为,在不同的杠杆环境下,资产配置的表现必然会发生变化。不仅会发生股票牛市和债券牛市的轮动,股市中的风格切换也是大概率事件。随着新一轮加杠杆周期的启动,利率或将重新进入上行周期,大类资产配置将从债券牛市转向股票牛市。
但也有机构认为,在资金的强力推动下,低估值的周期类资产有反弹修复的动力,但仍缺乏基本面景气向上的支撑。
7月6日,人们从位于香港中环的股市信息屏前经过
另一方面,当前市场的融资盘结构较为单一,2015年的牛市,A股市场中大量存在着伞形信托、民间配资等场外杠杆工具,这些工具助推了个股的扩快上涨。但是经历了监管层对场外配资活动的打击,当下的市场的隐形杠杆倍数相对有限,资金组织和进入市场的难度比当时高很多。
另外最大的黑天鹅仍然不要忘了。尽管中国疫情已经得到了有效控制,但是全球疫情形势依然严峻。中国主要贸易伙伴美国疫情的反弹,意味着外需将继续在很长一段时间保持疲软的状态。
赚钱效应下,“后浪”们的奔涌入海不可阻挡,也令人欣喜。但仍然想不免啰嗦地提醒一句老话——股市有风险,入市须谨慎。
- 原标题:股市大涨,这波能牛多久 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 吴立群 
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