贾根良：10年之后欧元将消失？法国丧失货币主权的根源与教训

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贾根良：10年之后欧元将消失？法国丧失货币主权的根源与教训
- 贾根良中国人民大学经济学院教授
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2021-05-13 07:48:26 字号：A- A A+ 来源：观察者网

最后更新: 2021-05-13 09:01:49

导读

本文摘编自贾根良教授的新著《国内大循环：经济发展新战略与政策选择》，中国人民大学出版社2020年8月出版。文末的第三点启示为综合《国内大循环》一书相关观点而新加的。

【文/贾根良】

1

法国丧失货币主权的教训值得深思。与我国在1995年3月通过的《中国人民银行法》一样，早在1973年1月3日，法国通过了一部史称“蓬皮杜—罗斯柴尔德法”的法律。这部法律禁止法国中央银行通过给其财政部提供透支和直接购买其国债发行基础货币。

在这部法律通过之后，与此前法国政府通过向其中央银行无息或低息（利息主要是为维持中央银行本身运行的必要支出）出售国债并将之用于建设国家急需的大型基础设施项目不同，法国中央银行以1%的利率将钱借给私人银行，而私人银行再以4%的利率借钱给国家。

据经济与金融学者彼埃尔伊夫·鲁杰容在其著作《对1973年1月3日法律的调查》中的研究，这部分多出来的额外利息，就是法国今天巨额债务的根源。

法国200法郎

到2017年底，法国政府负债已经高达22998亿欧元，平均每个法国人负债为34265欧元（相当于268127元人民币）。2017年法国的GDP为2.58万亿美元（22737亿欧元），而2017年底法国政府累计负债（22998亿欧元）已超过法国2017年这一年的GDP。

正如美国和日本一样，如果法国是主权货币国家，这么高的负债也不会成为问题，但由于法国加入欧元区，其中央政府已经从货币发行者转变为货币的使用者，因此，法国在制度上存在着国家破产的可能。

法国的“蓬皮杜—罗斯柴尔德法”之所以禁止法国中央银行通过购买其财政部国债发行基础货币，其理由是“为了限制国家无节制地借款”，因为“无节制地借款必然会造成恶性通货膨胀”。

问题是，这部以“反通货膨胀”为理由的法律出台之前的1952—1973年的20多年间，法国的通货膨胀率仅为3.5%，实在看不出制定这部法律的需要。而正是在“防止出现恶性通货膨胀”的借口下，新出台的银行法规定，“禁止国家直接向中央银行借款”，国家“必须向私人银行进行有息贷款”。

这部法律的出台，彻底改变了法国政府与金融机构之间的关系结构，架空了国家对金融特别是对货币发行的垄断权，将其移交给了金融利益集团，金融机构在金融问题上凌驾于政府之上。

2

逸尘认为，“蓬皮杜—罗斯柴尔德法”使法国在不知不觉之中失去了国家金融主权，引发了一系列影响至今的重大金融与经济后果，迄今已积重难返。这种看法是不对的，“蓬皮杜—罗斯柴尔德法”只不过是使私人金融机构在与法国政府的斗争中获胜，国家金融主权虽然受到很大损害，但并未丧失，导致今天法国丧失金融主权和财政问题积重难返的根源是加入欧元区。

在1999年1月1日欧元诞生后，法国与其他欧元区各国一样都将货币发行权上交给欧洲央行，法国像一国的地方政府一样变成了货币使用者。“欧猪五国”的主权债务危机就是因为它们拥有赤字开支的财政政策却上交货币发行权而爆发的，这是法国以及其他欧元区诸国为了欧元而让渡货币主权付出的沉重代价。

“一个国家，一种货币”是现代货币理论的基础性原理之一，货币的本质是人与人之间的经济关系；在现代法币制度下，国家财政问题的本质在于能否垄断基础货币的发行权。

欧元

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