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疫情时代膨胀起来的手套巨头,还好吗?
最后更新: 2023-02-20 14:08:32(文/韩宜珈 编辑/周远方)1月30日,英科医疗发布2022年度业绩预告。业绩预告显示,2022年英科医疗实现归属于上市公司股东的净利润5亿元至6.5亿元,比上年同期下降91.25%~93.27%;实现扣除非经常性损益后的净利润4.1亿元至5.33亿元,比上年同期下降92.78%~94.45%。
对于业绩下降,英科医疗表示,报告期内行业内出现新进入者且原有友商扩张产能,新型冠状病毒疫情基本得到控制,且市场还在持续消化前期形成的库存,整体市场供需关系出现阶段性供过于求,行业友商及新进入者竞争激烈,导致手套产品售价较2021年高点大幅下降。
仅仅半年前,英科医疗在去年半年报中所描述的格局还比较乐观,“基于目前趋势,公司认为随着全球一次性健康防护手套需求的稳步提高,一次性健康防护手套市场将逐步恢复到正常状态,价格也将逐步恢复到理性的区间”。
疫情三年多来,英科医疗的产能由2019年的190亿只,增长至2020年末的360亿只,再至2021年末的750亿只,按其规划,2025年产能将膨胀至2500亿只,将一举超过目前的全球老大,马来西亚顶级手套集团(Top Glove Corporation Bhd.)。
如此激进的扩张,远超任何“友商” 。半年后,随着疫情走入后期,需求的下降让行业迅速降温,英科医疗在2022年也先后公告停止三处扩产项目,共计喊停631亿只的产能,但其仍有近千亿只的产能仍在建设当中。
一方面,一次性手套行业只有靠规模效应才能取得成本优势;另一方面,疫情期间的市场空间不可复制;同时,基于橡胶成本优势的马来西亚巨头很难被轻易击溃,资本压力下的英科医疗,面临了发展的抉择时刻。
英科医疗激进扩产,加剧全球供需矛盾
疫情前,除了英科医疗,全球一次性手套主要厂商集中在马来西亚,有顶级手套集团、贺特佳控股、科山橡胶工业等,全球前五大厂商占有市场份额(CR5)超过33%。
需求方面,研究机构弗若斯特沙利文在疫情期间的报告预计,全球一次性手套销量将由2019 年0.53 万亿只增至2025 年1.29 万亿只(复合增速15.9%) 。但马来西亚的行业协会,马来西亚橡胶手套制造商协会(Margma)的报告较为冷静,其估计2022年全球对手套的需求为3990亿只。
实际上,从2021下半年开始,一次性手套的需求就开始下跌,产能已经进入过剩的阶段。
隆众资讯指出,2022年1-2月,中国丁腈手套总出口量2.35万吨,同比下跌40.20%,出口均价7193.48美元/吨,同比下跌56.90%。全球丁腈手套仍处于消化社会库存过程中,市场整体需求远不及预期,且市场价格大幅下滑至利润低点。
供给方面,根据顶级手套三年内(2020-2022年)详细扩产公告显示,预计2022年公司年产能达1360亿只;英科医疗2022年半年报的数据显示,其产能在2022年为750亿只;贺特佳产能约为440亿只,这前三名生产商的产能已经达到了2550亿只,已经超过了63%的需求占比。
在全球产能过剩风险中,英科医疗扩产的脚步却仍未停歇。
英科医疗2022年半年报中则计划在越南等东南亚国家布局产能,准备通过全球扩张计划将舒缓公司在中国的集中产能,预计2025年其产能将超过2500亿支。
如果按照英科医疗的计划,产能从2022年的750亿扩产至2025年的2500亿,那英科医疗的产能增幅就高达233%,远高于全球一次性手套的增长率。
在英科医疗上市四周年沟通会上,公司董事长刘方毅曾说过:“我们不担心产能过剩的问题,因为最优质的产能永远不会过剩,反而非常稀缺。”然而现实和理想好像有些出入。
从2022年开始,英科医疗陆陆续续在叫停一些扩产项目。2022年12月19日,英科医疗发布公告称,公司计划终止在沂源县设立全资孙公司沂源英科实施年产50亿只TPE手套和50亿只CPE手套项目,并与沂源县政府拟签订《投资协议书之解除协议》。
公告显示,本次终止的50亿只TPE手套和50亿只CPE手套项目,是在2020年11月30日因满足公司战略发展规划需要、扩大产能并优化产业布局需要而设立。
这已经是2022年第三次项目终止公告。此前10月份,英科医疗发布公告将终止在夏邑县设立全资子公司实施年产131亿只(1310万箱)PVC高端医用手套项目;6月份,终止临湘市年产400亿只(4000万箱)高端医用手套项目和城陵矶新港区北片区(临湘工业园)热电联产项目。
英科医疗从创立之初,大部分的销售都来源于海外。2019、2020 及 2021 年度外销销售收入分别为 19.69 亿元、105.57 亿元、 137.64 亿元,占整体销售收入的比例分别为 94.55%、76.30%、84.76%。
依靠海外销售的英科医疗,如果想要消化掉自身增加的这些产能,就需要更多的出口份额,然而根据海关总署公布的数据,2022年前两个月中国一次性手套出口金额合计41.56亿元。与2022年4季度前两个月51.84亿元相比。减少10.28亿元,减少比例19.83%。2022年前两月手套出口合计286.47亿支。与2021年前两月出口总量396.56亿支相比减少110.09亿支。减少比例27.76%。
海外市场需求下跌,全球产需矛盾加剧,摆在英科医疗面前的问题或许并不乐观。
标签 英科医疗- 责任编辑: 韩宜珈 
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