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“乳业双雄”600亿市值差距背后：收入差百亿，销售费用不分伯仲
最后更新: 2021-09-04 12:25:48
“乳业双雄”毛利率为何持续下滑？
业绩高速增长的背后，两家乳企巨头的销售费用也“水涨船高”。
报告期内，蒙牛的销售及经销费用增加12.1%至128.88亿元，占到总收入的28.1%。其中，产品和品牌宣传及营销费用增加15.0%至53亿元，超过总收入的十分之一。
同期，伊利的销售费用则略低。期内共投入124.25亿元，同比增长9.78%，占总营收的22.07%。其中，广告营销花费最高，为63.89亿元。
逐年攀升的销售费用及原奶价格上涨等因素，在一定程度上导致了两家乳企毛利率的下滑。
自2018年下半年以来，原奶价格持续上涨，目前已位于近三年高点附近。据农业农村部数据，截至今年6月底，原奶价格同比上涨19.7%。
受上述因素影响，2021年上半年，伊利毛利率为37.4%，较去年同期下降0.77个百分点；蒙牛毛利率较2020年同期下降0.8个百分点至38.2%。
在应对原奶价格上涨方面，伊利表示将通过优化产品结构，积极开拓“O2O到家”“社群营销”等新型零售渠道，提高销售费用使用效率，营业利润率稳步提升。
伊利同时将继续加强对上游奶源的收购力度，以抵抗原料价格上涨风险。
2020年9月，该公司宣布以16.6亿港元价格要约收购中地乳业。报告期内，中地乳业已新增为伊利子公司。
无独有偶，蒙牛也宣称将通过改善产品结构，加大力度推广高端产品如特仑苏、每日鲜语等以应对原材料上涨的压力。
另外，蒙牛将继续加强奶源布局，以满足其对优质生鲜乳的需求。
去年下半年，该公司增持了中国圣牧的股份，占比由3.83%增至17.8%。
值得一提的是，荷兰合作银行近日发布了2021年最新全球乳业排行榜，此榜单为行业内最权威的排行之一。
图片来源：荷兰合作银行
伊利和蒙牛继续荣登此榜单，先后位列第五名和第九名。与2020年排名相比，伊利继续蝉联全球乳业五强，而蒙牛则小幅下滑一名至第九。
作为一同从内蒙古走向世界的乳品巨头，蒙牛与伊利一直被市场同台比较。
营销上，前有蒙牛冠名“超级女声”等打造的现象级营销，成为家喻户晓的品牌，后有伊利拿下上海世博会唯一乳制品高级赞助商。
产在品线上，两者也“相互追随”，蒙牛推一款纯甄酸牛奶，伊利就推一款“甄稀”；并长期占据中国液态奶状元、榜眼之位。
如今，蒙牛二十二岁，与伊利的缠斗也已二十二年。
本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
- 责任编辑: 李鹏涛
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