本文来自“刺猬公社” （ciweigongshe） ，文/语境，编辑/铁林。

刚刚过去的8月，荔枝、喜马拉雅都相继传出了IPO的消息，犹如向行业里丢下了两枚小炸弹。

据自媒体“IPO早知道”消息，“荔枝”据称计划2019年内完成赴美上市，募资规模可能在1亿美元左右。

和“新鲜”的荔枝相比，喜马拉雅则是被传IPO的“常客”。

2018年喜马拉雅就曾4次被传出“要上市”的消息，IFRAsia的最新消息称，喜马拉雅已安排了“5-10亿美元的IPO”。尽管喜马拉雅又一次否认了IPO计划，从“传闻”的融资体量来看，喜马拉雅也是稳坐了行业第一的交椅。

在线音频市场早已形成了喜马拉雅、荔枝、蜻蜓FM三足鼎立的局面。在喜马拉雅和荔枝热闹的“IPO”之下，尴尬的是“被剩下”的蜻蜓，特别是在蜻蜓FM还是三巨头中最早诞生的情况下。

最早起飞的蜻蜓，如今该飞往哪里呢？

音频三巨头“成长史”

“世界上最长的河是亚马逊河，后来亚马逊成了世界上最大的电商网站；世界上最大的宝藏发现者是阿里巴巴，后来阿里巴巴成了中国最大的电商平台；那么世界上最高的山脉喜马拉雅将成为什么？”

这个文案让第五次创业的余建军怦然心动，于是，2012年8月，喜马拉雅FM诞生了。

2012年对于移动电台行业来说，还处在一个探索阶段，蜻蜓FM率先靠自己的先发优势，积累了第一批千万级用户。

2011年9月蜻蜓FM成立后，以聚合国内外3000多家电台为起点，被称为“网络收音机”。在内容生产上，蜻蜓FM靠PGC内容起家，逐步邀请传统电台主持人、意见领袖和自媒体人入驻平台。

与蜻蜓不同的是，喜马拉雅选择了有声读物和UGC模式作为起步内容。UGC生产模式让草根主播拥有了自下而上的发展空间，且提供了丰富的内容品类。这是喜马拉雅后来拥有海量音频内容的基础，与传统电台形成差异化。

两家公司各自跑马圈地，初步打开了在线音频的市场。

2013年，蜻蜓FM获得创新工场的A轮融资，喜马拉雅FM在庆祝实现了App用户过千万的小目标。这一年，荔枝FM也加入了网络电台的行列。

同年，多听FM、考拉FM也相继成立，移动电台开始形成市场规模。2014年，蜻蜓FM增加有声读物和财经、历史以及脱口秀内容，拓展平台的内容布局，进入多元内容时代。此时的蜻蜓还处在行业领先地位。

转折点首先发生在2015年。这一年蜻蜓FM和喜马拉雅FM用户先后破两亿，移动电台在版权、主播资源、渠道、硬件等方面竞争十分激烈。蜻蜓因为组织内部的问题，以及行业洞察出了问题，导致被喜马拉雅FM反超。

根据易观报告，2015年度喜马拉雅、蜻蜓、考拉和荔枝这四家平台占据了整个音频行业80%以上的份额。紧接着，荔枝作为后起之秀，在很长一段时间里，保持着行业老三的位置。

图片来源：艾媒咨询

2018年，荔枝凭借“直播”突围，迎来了另一个转折点。根据艾瑞咨询的数据，荔枝的月活用户已经超过了蜻蜓FM。

如今，喜马拉雅和荔枝都放出了“筹备上市”的信号，而蜻蜓不仅没有什么动静，而且，还在为继续融资而努力。

喜马借知识登顶，荔枝靠直播翻盘

目前，喜马拉雅的激活用户超5.3亿，行业占有率高达73%，早已成为音频行业“最高峰”。

喜马拉雅对有声书的较早布局，为喜马拉雅积累大量用户。

根据2016年的公开数据，听书用户占总用户的45%，到目前为止，听书仍然是喜马拉雅最大的一个品类。喜马拉雅副总裁殷启明此前在接受刺猬公社（ID：ciweigongshe）采访时表示，有声书在整个付费行业中涨势比较好，用户粘性非常强。

蜻蜓FM在有声读物的布局已经落后于喜马拉雅。

在2亿多用户的基础上，喜马拉雅积攒的IP资源也开始爆发，2016年，喜马拉雅借知识付费的风，成为行业红利收割机之一。

喜马拉雅创始人余建军曾在接受《外滩画报》采访时说，“淘宝卖的是实物的东西，喜马拉雅卖的是知识、技能。你可以把我们理解为声音界的‘淘宝’。”

2016年12月3日，喜马拉雅FM举办首届“123知识狂欢节”。公开数据显示，当天的销售额达到5088万元。其中马东的《好好说话》以555万元成为单品销量总冠军，相当于淘宝“双十一”第一年销售额。去年，“123知识狂欢节”创下4.35亿元的销售记录，喜马拉雅坐稳了音频第一把交椅。

2016-2018喜马拉雅知识节消费记录

在占领知识付费认知优势的基础上，喜马拉雅逐步完善自身的生态布局，形成了包括内容生产、主播培训、内容分发的音频生态圈。

而面对这个风口，蜻蜓FM的战略布局则慢了许多。蜻蜓FM的COO肖轶在去年接受36氪采访时坦诚：“过去几年其实在业务策略上确实有些慢。”他表示，蜻蜓只要“改正错误，就还能够追上”。

蜻蜓方面在今年年初表示，寻找内容差异化是蜻蜓FM接下来要做的事，他们为知识付费增加了一个具体的注脚：通识付费。

不过，随着知识付费不断降温，喜马拉雅也已经从知识付费向内容付费拓展，蜻蜓想要实现内容差异化其实很难。

面对喜马拉雅这座大山，荔枝聪明地选择了绕道而行。

在进行战略调整时，荔枝方面认为，网络音频对于用户来说不是学习进阶的工具，而是维系感情连接的社交方式。于是，荔枝抓住了“语音直播”的机会。

2016年10月，荔枝上线了语音直播功能。8个月后，直播打赏收入已经超过原先的广告销售业务。2018年1月，荔枝依靠语音直播让营收稳定上升，月流水近亿，同时荔枝宣布品牌升级，将“荔枝”替换原“荔枝FM”作为品牌名称。

品牌更名体现了荔枝转型的决心，荔枝也的确享受到了新机遇的红利。现在，语音直播已经成为荔枝营收的主要来源。

既不能快速追上喜马拉雅，又没能像荔枝一样杀出一条路，蜻蜓FM已经失去了它的先发优势。