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何处击:美国经济在重演2008年剧本?
美国能软着陆吗
解释完通胀的背景和现状,我们来看看美联储还能不能力挽狂澜呢?我们先看看鲍威尔自己的怎么想的。5月,鲍威尔公开打脸自己,表示通胀暂时论是错的,因此会下决心,通过加息解决通胀问题。乍听之下,美联储似乎是真的准备下决心解决通胀问题了,但是,鲍威尔还补充了一句话——美联储会实现经济的“软着陆”。
这里老何就来给大家解释下,什么叫“软着陆”。我们前面提到过,美联储需要平衡就业和通胀两个议题,其中他们存在一定的跷跷板效应,而加息就是在这个跷跷板上调整分量,让他们保持一个微妙的平衡。所谓的软着陆,也就是通胀恢复合理水平的同时,经济只会出现适度的下滑,依然能保持一个增长的势头。而反过来,硬着陆就是为了控制通胀,哪怕牺牲就业率和经济发展也在所不辞的做法,美国在上世纪80年代就搞过这么一出,当时的美联储主席沃尔克为了控制通胀,不惜让失业率上升到2位数。
听上去软着陆这个描述非常得美好,但是我们仔细思考一下,如果可以实现软着陆,80年代沃尔克为啥不这么干呢?显然说明当时的矛盾冲突无法实现软着陆。目前来看,鲍威尔所处的环境,老何认为显然也不具备软着陆的条件。
在6月15日美联储加息0.75%的新闻发布会上,鲍威尔明确表示,美联储对抗通胀的手段是,让需求消失而不是让物价降下来。美联储也算给出了方案,但在老何看来,这句话真正的意义恐怕是,美联储明确表示:我投降了。要解决通胀,普通人都会认为,只要物价降下来,那么自然通胀就下来了。但是鲍威尔做不到,无论是供应链导致的缺货涨价,还是因为美元超发导致的商品涨价,鲍威尔表示反正我搞不定,我直接不管了。
那他要怎么办呢?他的办法是,让物价先涨上去,涨到大家舍不得买东西消费降级了。只要买家的需求压缩了,那么卖家就会降价,所以物价就会降下来了,通胀自然就下来了。这真是个人才啊,用涨价压缩涨价的空间变成最终跌价,这是套娃式加息呀。
可能有人会有一个问题,虽然这个逻辑没毛病,但是美国人都要吃饭和开车,总不能说大家都不加油和吃东西吧。这里老何又要给大家解释一个名词——核心CPI了。美国的CPI分为两类,我们传统的消费者物价指数CPI,在此基础上还有个超级版,叫做核心CPI。
他们的区别在哪呢?其实并不复杂,核心CPI就是把普通CPI去掉能源和食品两块后剩下的部分。也就是说核心CPI的统计对象并不包括我们生活必需品,至于其中理由,足够我们单开一期解释。
还记得前面提到的美联储拍脑袋定了一个2%的目标吗,其实指的是这个核心CPI,也就是说严格意义上鲍威尔根本不需要为油价和食品价格负责。至于所谓的软着陆,最后大概率也会和“通胀暂时论”一样,被扫进历史的垃圾堆。
美国没戏了,中国怎么办
美国的经济危机如果难以避免,中国做好准备了吗?这个问题上,老何对于中国充满信心。我们回忆一下中国的货币政策,正是因为新冠期间,中国保持了战略定力,没有跟随放水摆烂,如今全球开启加息周期时,中国才有更大的政策灵活性来应对经济的冲击。同时,双循环发展的宏观战略,本质也是对于全球经济动荡的未雨绸缪。
我们看看过去的美国金融动荡,其实受冲击最大的往往不是美国,而是拉美、东南亚甚至是东亚的各经济体,为何呢,因为它们的经济血液中到处渗透着美元的力量,一旦美元回流,它们立刻都得去ICU。而中国的不同在于,国内的庞大内需将是面对潜在经济危机的最大压舱石。
资本市场上,我们看到A股这一个月终于开始硬气了起来,在外围市场一片下跌的时候开启了独立行情。同时,各大银行今年以来纷纷暂时关闭了旗下外汇和贵金属的交易渠道,同时国家对于虚拟货币的打击日益严厉,其实都是在为绝大部分的普通人着想。为了三瓜两枣的手续费,放任普通老百姓去境外市场送钱,这被国家意志禁止了。
孙子兵法云:不可胜在己,可胜在敌。一旦美国撑不住,某种程度上,也是中国经济的机遇。中国的发展也会随着世界百年未有之大变局,迎来一个崭新的阶段。
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