【文/观察者网 吕栋】

临近年底，随着高通、联发科等手机处理器厂商接连发布新品，国内安卓品牌也开始随之密集上新，近期无论是vivo、荣耀还是OPPO，均更新了部分手机产品线。

小米虽然要等到下月才发布年度旗舰，但据爆料搭载高通新旗舰的小米13已开始量产，而且售价将大幅上调，涨幅将达15-20%。

虽然有成本压力以及冲击高端的考虑，但此时大幅涨价是否是一个好的选择，仍值得商榷。

今年第三季度，在宏观经济等综合因素影响下，全球智能手机销量同比下滑9%，前五大手机厂商中只有苹果逆势增长，小米手机出货量虽然好于大盘，但下滑幅度也达到了8.4%。

5月与德国徕卡达成独家影像战略合作，被视为小米冲击高端、提振出货量的一大举措。但从实际出货数据来看，徕卡的加持显然难以挽救小米手机业务的下滑。

小米手机与徕卡达成合作

11月23日公布的最新财报显示，今年三季度，小米集团智能手机业务收入同比下滑11.1%。受此拖累，小米当季总营收为704.74亿元，同比减少9.7%；经调整净利润为21.17亿元，同比下滑59.1%。

虽然今年大环境不好，投资者们早有心理准备，甚至在部分乐观者看来，尽管小米业绩同比下滑严重，但整体收入和净利润均实现了环比小幅增长，算是极端环境下的一个积极信号。

但不可否认，小米正处于一个新的低谷期。

手机、IOT、互联网三大业务集体受挫之际，小米的股价也持续下探。11月24日，三季报披露次日，小米集团港股收跌近4%。自2021年初创下历史新高后，小米股价已下跌74%，目前市值剩下2353亿港元。

提振市场信心，亟需新的风口。当下最热的风口无疑是新能源汽车，小米对此也心知肚明。在业绩会上，小米总裁王翔向观察者网透露，小米造车的研发人员已超过1800人，第三季度相关投入达8.3亿元，前三季度总投入为18.6亿元，该公司要全力保证第一辆车的成功。

小米集团股价走势

市场需求受到极大冲击

“2022年以来，我们整个行业持续面临多重挑战，全球通胀加剧、汇率波动、地缘政治复杂、国内新冠疫情反复等各个方面的影响。这些在第三季度并没有看到重大的变化，整个市场需求受到极大冲击。”小米总裁王翔在三季度业绩会上向观察者网等媒体坦言。

11月23日盘后，小米集团公布了今年第三季度的业绩，与前两个季度类似，营收和净利润再次同比下滑，其中营收同比下滑9.7%至704.74亿元；经调整净利润同比下滑59.1%至21.17亿元。这也是小米上市以来首次连续三个季度营收和净利润同比下滑。

不过，与二季度的剧烈下滑相比，小米的业绩已出现积极信号。二季度该公司营收同比下滑20.1%，经调整净利润同比下滑67.1%。而且在三季度，小米营收和净利润出现了环比增长，其中营收环比增长0.4%，经调整净利润环比增长1.7%。

与联想依赖PC一样，小米营收高度依赖手机。第三季度，小米智能手机业务在总营收中的占比同比下滑1个百分点，但仍高达60.3%，当季该业务实现营收425.14亿元，同比下滑11.1%，环比微增0.6%。在全球手机大盘持续下滑的情况下，小米手机当季出货4020万台，同比下滑8.4%。

小米集团2022年三季报截图

市场持续萎靡的同时，小米的高端化战略也遭到阻碍。三季度，小米发布两款高端产品12S Ultra和MIX Fold 2，二者均有徕卡影像加持，前者定价5999元起；后者是折叠屏手机，定价8999元起。但三个月下来，小米手机平均销售单价（ASP）反而下滑了3.0%，降至1058.2元。

这一方面是因为降价促销，另一方面则是因为小米海外中低端出货占比过高。

三季度，小米在中国区发布了12s系列、Mix Fold2及K50系列，但海外主打的仍是12T、Note系列和Redmi数字系列。所以，虽然当季中国区ASP同比增长9%，但由于小米中国区的手机出货量占比全球出货量比例较小，未能有效拉动整体ASP的提升。

据小米披露，三季度该公司海外营收占比50.5%，超过四分之三的智能手机出货在海外。由于当季在海外市场加强了促销力度，以及受存货减值拨备增加影响，小米智能手机的毛利率同比下滑3.9个百分点至8.9%，拖累该公司整体毛利率同比下滑1.7个百分点至16.6%。

但小米积极开拓海外市场也带来一些乐观信息。根据IDC数据，三季度小米全球手机出货量下滑幅度明显低于OPPO和vivo，后两者跌幅均超过22%。这主要得益于小米高度分散的全球市场，在印度、欧洲、南美和东南亚等国家地区均保持较高的市占率。从另外一个角度看，也说明小米手机业务对中国市场的依赖要小于OV，而中国区当季出货同比下跌12%，领跌全球主要市场。

手机出货量持续下跌，市场也十分关注小米的库存，毕竟存货减值是影响毛利率的一大因素。2022年三季报披露，小米当季存货减值拨备23亿元，但原材料水平已降至健康水平，而产成品库存环比显著下降，从325亿元环比下降到273亿元，主要原因是在海外市场的库存降低。

小米集团2022年三季度库存信息

王翔在业绩会上透露，小米一直在利用大的促销季，包括双十一、圣诞节和黑五来清理库存，希望今年第四季度和明年1、2月份能让库存水平达到健康水平。他同时表示，目前小米芯片供应稳定，外部环境目前没有任何影响，该公司会非常密切的关注整个行业的动向。

展望未来的手机市场，行业分析师们一致认为需求疲软等负面因素至少会延续到明年上半年，即便复苏也只会是温和的增长。同时，所有的智能手机厂商都会受到冲击，中国手机厂商们会遭遇到更大的挑战，这一点从双十一国内手机厂商的表现就能窥知一二。

智能手机之外，小米集团其他两大业务板块也出现下滑。其中，IoT与生活消费品业务收入同比下滑9%至190.58亿元，环比减少3.8%。原因包括全球宏观经济环境的影响下若干IoT产品的需求减弱，导致境外市场销售额减少等。该业务的毛利率为13.5%，同比提升1.9个百分点。

互联网服务业务营收同比减少3.7%至70.7亿元，环比增加1.4%。这也离不开整体环境的影响，同比下滑主要是由于金融科技及广告业务收入减少导致。

在小米三大业务中，互联网服务业务的毛利率最高，三季度达到72.1%，但同比下滑1.5个百分点，主要由于广告及金融科技业务毛利率下降所致。

一片寒气之中，小米的智能大家电业务（空调、冰箱、洗衣机），反而成为亮眼的存在，收入同比增长超70%，其中，空调产品出货量同比增长超70%，超100万台，冰箱产品出货量超34万台，同比增长超150%。

小米集团2022年三季报截图

加大力度投向造车

三大主营业务均感受到了“寒气”，小米迫切需要开拓新的赛道。

而且，就算小米未来如雷军所说成功登顶智能手机行业，全球手机出货量的天花板也已能够看到。将更多资源投向火热的智能汽车赛道，无疑能给资本市场带来更多想象力，小米自然也明白这一道理。