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节衣缩食赚了338亿,阿里巴巴在变好吗?
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周毅“平芜尽处是春山。”
最后更新: 2022-11-19 10:14:12
【文/观察者网 周毅,编辑 张广凯】
11月17日晚间,阿里巴巴集团公布最新业绩数据。
财报显示,今年7-9月阿里营业收入超2000亿元人民币,同比增长3%。期内阿里净利润由盈转亏,亏损超200亿元。不过这主要是投资亏损带来的,并不能反映阿里主营业务,尤其是电商业务的表现。
恰恰相反,经调整后的利润为338.20亿元,同比增长19%,阿里的表现甚至有些超过外界预期。
在某些业务板块,阿里财报还释放了不少积极信号。
比如财报显示,菜鸟收入同比增长26%,其中外部收入占比达73%,经调整后的EBITA(息税前利润)实现盈利1.25亿元;比如不包括开业不满一年的门店在内,绝大多数盒马门店实现了正向现金流,这直接推动了阿里直营板块的收入增长。
但局部优势,难以遮掩整体劣势。
财报显示,淘宝和天猫的线上实物商品的商品交易总额GMV(剔除未支付订单)同比录得低单位数下降。但据国家统计局数据,前三季度全国网上零售额9.59万亿元,同比增长4%;其中,实物商品网上零售额8.24万亿元,同比增长6.1%。
电商是阿里业务的核心,淘宝和天猫是阿里电商的核心。
但某种程度上,它们没有跑赢“大盘”。
前三季度全国实物商品网上零售额同比增长6.1% 数据来源国家统计局
财报还显示,作为阿里的主要收入来源,客户管理收入(CMR)期内同比下降了7%,这是一个足以引发担忧的信号。面对行业逆风和同业竞争“死结”,阿里电商的基本面并没有明显好转,业绩防御战依然任重道远。
被视为明星业务的云计算,期内增速只有4%,不及上一个财季的一半。
阿里现在的表现,也许不能完全满足外界期待,但也不乏亮点。
阿里巴巴的降本增效确实取得了成效,释放出利润空间;加码股份回购,也能看出阿里有意提振市场信心,走出“低估区”。只不过想要说服资本、说服市场,未来阿里还需要拿出更漂亮的成绩,或者更好看的故事。
虽然中概股近期收复部分失地,但年初至今阿里跌超30% 图源谷歌财经
阿里净利润爆亏200亿?事实不然
财报显示,在2023财年第二季度(自然年2022年三季度),阿里巴巴实现收入人民币2071.76亿元,同比增长3%。
期内阿里净亏损人民币205.6亿元,同比转亏;Non-GAAP(非通用会计准则)下净利润同比增长19%,至338.20亿元,经调整EBITA同比增长29%,至361.64亿元。
简单来说,这200亿亏损不是因为阿里拉了,而是因为阿里投资的公司拉了,它本身参考意义并不是特别大。
其一,阿里主营业务是电商,投资表现不能反映其基本盘;其二,阿里投资版图广阔,投资波动是常态。亏损很大程度上只能反映市场惨烈,不能反映阿里业务表现。
撇除投资公允值损失等项目,在非通用会计准则下,期内阿里的盈利表现是上升的。
财报截图
收入增速仅有3%,但调整后的利润增速却是两位数的。
展开来看,这恐怕不见得是一个多么乐观的消息。
财报指出,期内经营利润的增加,主要是由于“经调整EBITA增加以及股权激励费用下降”。
经调整EBITA增加背后的原因有:饿了么单位经济效应改善,使“本地生活服务”分部亏损收窄;淘特和淘菜菜提升运营效率让亏损收窄;还有一部分被“客户管理收入下降”抵消。
换句话说,从成本和费用的角度来看,阿里巴巴的利润表现也许是省出来的。例如淘特和淘菜菜的大幅补贴降温,“削减支出”,自然可以释放利润空间;年初至今,阿里股价大幅下跌,那么期权激励费用不高也容易理解。
还有一组数据:今年6月底,阿里员工总数为245700人,9月底为243903人。
某种程度上,阿里本次利润释放,并没有太多新故事可以讲。
阿里多项成本和费用支出同比减少 财报截图
但是阿里财报中,还有一个外界非常不愿意看到关键词:
客户管理收入下降。
标签 阿里巴巴- 责任编辑: 周毅 
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