文 | 刘东峰

2017年，阅文集团副总裁，时任原创内容总经理杨晨曾感慨道：“无敌，真的太过寂寞”。

彼时，在阅文的影响下，中国的网文结束了混乱的野蛮生长期，开始进入了付费阅读时代。背靠《斗破苍穹》、《择天记》、《全职高手》等作品，阅文无疑成为那个时代的“巨无霸”。然而，如今在各大小说APP上，字节的番茄小说和百度的七猫小说取代了阅文的位置。

而番茄、七猫这类免费阅读平台，彻底颠覆了网文赛道，内容不再为王，算法广告降维打击。昔日霸主阅文，充当其冲受到打击。

从阅文此前公布的半年报来看，阅文也难以回到网文霸主的位置。这份半年报也是阅文自上市五年来，首次披露下滑。这并未让市场满意。财报公布次日，阅文股价持续走低，一度跌破10%。同花顺iFinD数据显示，近一年阅文跌幅达54.52% ，市值蒸发约360亿港元。光大证券发布研究报告，将阅文集团评级由“买入”下调至“增持”。

这是阅文首席执行官程武放弃兼任腾讯副总裁后提交的首份“成绩单”，今年也是“大阅文”计划提出的第二年。似乎从“大阅文”计划提出的那一刻开始，阅文已放弃做一家网文公司。根据这个计划阅文将打通IP开发过程中的各个产业链，将有声、动漫、影视等IP进行全方位的融合。

半年报里报指出，阅文在 IP 可视化、商业化方面取得进展，并打造了《人世间》、《风起陇西》、《这个杀手不太冷静》等热门内容。程武在业绩交流会坦言，对于公司过去未能将产业链耦合，有着些许遗憾，他与阅文集团总裁侯晓楠和阅文集团副总裁孙文戬将针对公司后续发展进行深入讨论。

此外，免费网文的冲击让阅文在免费和付费的边界不断徘徊。在免费模式的带动下，用户整体规模开始增长，但与此同时付费用户加速流失。付费用户的流失，也让阅文面临着收入的减少。即便是免费平台增长的用户，阅文也无法公布这些用户的具体来源。

“免费”不是阅文唯一的敌人。近几年网文出海过程中，诸多网文企业盯准了海外网文市场这块大蛋糕。阅文在海外面临着一群竞争者，除了字节跳动、小米等巨头之外，还有韩国的Kakao和Naver等企业。此外，阅文每年还要投入大量资本和精力对抗行业共同敌人——盗版。

如今，曾经“无敌”和“寂寞”的阅文走到了十字路口。重夺网文江湖的盟主地位，看上去越发不现实，网文之外的市场反而更值得被重视，阅文也越来越不像一家网文公司，成长的同时也面对着一场自我革新。

1.不止是个网文公司

程武上任后，阅文不仅仅是一家网文平台，还囊括了文学、动漫、影视、游戏等多种衍生业务。阅文开始从早期投资平台变成了如今的投资上下游IP产业链，同时从挖掘内容、制作和投放三个层次，组建了阅文、新丽传媒和腾讯视频“三驾马车”。

因此，曾作为阅文唯一支柱的在线业务开始失去光环，其地位逐渐被版权业务及其他所撼动。财报显示，阅文在线业务所占整体业务的比重逐年下降，从2020年的75.4%下降至2021年的58.5%，2022年上半年则降至56.4%。与之相反的，版权业务从最初24.6%上涨至如今的43.6%。

毫无疑问，阅文的IP影视化业务取得了一些成果，新丽传媒功不可没。

阅文首席执行官程武在业绩会中表示，“（2022年）上半年，我们推出了一系列脍炙人口的一线作品，包括电视剧《人世间》《心居》《风起陇西》《请叫我总监》，电影《这个杀手不太冷静》，以及多部动漫作品。优质内容尤其是爆款的持续产出，印证了阅文在产业链视觉化方面的体系化能力，也有力支撑了IP视觉升维的长线打法。”

阅文集团总裁侯晓楠则透露，《斗罗大陆》改编的游戏流水已经过百亿元，《斗破苍穹》的美杜莎单款塑像上线40分钟售罄，GMV超过500万元。去年，阅文推出了《庆余年》、《赘婿》电视剧，成为爆款内容，而这些作品均是阅文在十年前储备的IP。

动漫方面来看，2022年上半年阅文上线了《星辰变》和《武动乾坤》的新番，动画系列总播放量分别达到了40亿和30亿，占据了各自时段的腾讯视频上半年新上线动画集均播放量第一位。

但这些成绩并不意味着阅文已经成为“爆款制造机”，其持续性仍然有待检验。

数据显示，阅文作家新增数达30万，作品新增60万本，新增字数达160亿。虽然数据可观，但真正有开发价值的IP不足万分之一，后者形成了一个头部IP库。然而，这些头部IP的价值正在下降。

著名编剧汪海林曾表示，“在IP价格虚高的时候，不少影视公司都囤了很多IP，但由于研发成本太高，目前大部分IP还处于停滞积压状态。市场受此影响，尽管现在中下游IP的价格还算稳定，但网文IP的头部效应却在减弱。有数据显示头部IP的版权费下降了25倍，整个IP市场在急剧萎缩。”

即便为头部IP，其孵化质量也可能参差不齐。尽管《斗罗大陆》在动漫游戏等领域都取得了不菲成绩，但同为阅读量高达数十亿的IP《武动乾坤》却遭到冷遇。数据显示，由该作品改编的电视剧在东方卫视首播收视率仅0.33%，豆瓣评分仅5.0，这也影响着后续衍生品的售卖。

阅文影视副总裁、七彩工作室及阅川工作室总经理马好曾对骨朵网络影视表示，“我总觉得剧本开发是最难的，因为文字与影像之间存在着天然的鸿沟。就像《天才基本法》这类清水文，通常会用比较漫长的过程和相对内在的心理建设，如细沙一般地去逐步积累并慢慢带着读者走入人物情感。但在今天，大部分影视剧受众都不可能花费这么长时间去接受和代入一个角色，所以我们必须赋予剧集更加紧张的戏剧情境、更加极致的人物关系和更加高频的戏剧能量。”

新丽传媒董事长曹华益

因此，阅文在2022上半年财报中指出，阅文毛利的下滑主要是因为版权运营业务中的影视制作成本上升，这些成本无疑大多来自新丽传媒。

加之疫情影响，尽管拥有《庆余年》、《赘婿》、《你好，李焕英》等优质作品，但新丽传媒收入从2019年的32.36亿元下降至2021年的12.17亿元，而在2022年上半年收入仅为9.7亿元。此外，2022年上半年，新丽传媒实现的归属于阅文的净利润为2.1亿元，去年同期则为2.9亿元。

如今，随着环境趋严，新丽IP开发难度开始变大。《庆余年》第一季完结后，第二季迟迟没有开工。2022 年上半年，新丽传媒仅出品了1 部电影。值得一提的是，新丽传媒董事长曹华益透露，今年下半年计划有2-3部网络电影上线，公司预期2022年可实现5亿净利润。

与此同时，新丽对IP的开发，也不再局限于传统网文。例如，今年登上央视、内容质量大受赞扬的《人世间》，就改编自传统文学作家梁晓声的同名小说。

阅文正在拓展自己的能力圈，不做只做一家网文公司。