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股票配置比金融危机时期还低，美国投资者在全面投降
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周毅“平芜尽处是春山。”
最后更新: 2022-10-09 14:17:25
据彭博社7月19日报道，美国银行最新月度基金经理调查结果显示，投资者已经将风险资产敞口降至连全球金融危机时期都从所未见的水平。现在投资者最看好现金，最看跌股票。彭博社称，这显示出在“极其可怕的（dire）”经济前景下，投资者全面缴械投降（full capitulation）的迹象。
“投资者在悲观情绪下全部投降” 彭博社报道截图
全球经济增长预期跌至历史低点，投资者看跌股票
美国银行月度基金经理调查，在业内颇具知名度。在截至7月15日的一周时间内，最新一期的调查围绕着259名基金经理展开，他们总共管理着7220亿美元（约合4.87万亿元人民币）的资产。
以哈奈特（Michael Hartnett）为首的美国银行策略师们在报告中表示，全球经济增长和利润预期已经跌至历史低点，而经济衰退预期则处于自2020年5月以来的最高水平——当时由于疫情高峰，经济大幅放缓。
认为经济更可能衰退的意见占比在不断上升，图源彭博社
调查结果显示，投资者对股票的配置降至2008年10月以来的最低水平，而现金敞口则飙升至2001年以来的最高水平。将正反意见相抵后，58%的基金经理表示：他们的风险偏好低于正常水平，这超过了全球金融危机期间时的水平，创出历史新高。
整个市场都在“避险”。
净58%的基金经理的风险偏好水平低于常值，图源彭博社
据报道，调查结果显示，高通胀被视为最大的尾部风险（Tail Risk，即罕见负面事件发生的风险，“黑天鹅”即属此类），其次是全球经济衰退、央行鹰派立场和系统性信贷事件。美国《商业内幕》网站评论称，高通胀、猛加息，以及对业绩的担忧，大大削弱了股市投资者的热情。
越来越多的投资者正在逃离风险资产，选择手握现金来“避险”。综合路透社报道，调查结果显示，投资者已将投资组合中未投资现金的比例提高至6%以上，这是二十多年来最高水平。哈奈特称，本次调查显示“投资者的悲观情绪达到了可怕的水平”。
美国银行的这份调查，还提供了其他一些有关当下市场的速写。例如：现在最拥挤的交易是多头美元、多头石油及大宗商品、多头现金和空头美国国债；在股票领域，投资者最看空欧元区和日本等等。
彭博社评论称，尽管美国通胀可能接近峰值的乐观情绪在酝酿，但市场情绪依然低迷。经济衰退的潜在风险依然很高，而欧洲已经迫在眉睫的能源危机则带来了更多的不确定性。
标签 美国股市- 责任编辑: 周毅
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