观察员
-
年入百亿却难赚钱，水果零售第一股为何难产？
-
卢思叶关注互联网、消费、物流等领域，联系我：[email protected]
增收不增利，水果采购成本过高拖累毛利率
百果园的困局不仅有加盟管理问题，从招股书披露的财务数据来看，百果园部分加盟商盈利困难的同时，总部也难赚钱。
2019-2021年，百果园营业收入分别为89.76亿元、88.54亿元、102.89亿元，2021年同比上年同期增长16.2%，且突破了百亿营收。
水果及其他产品销售是百果园的第一大收入来源，占总收入的比例达97%，销售的主要渠道就是把水果卖给加盟商。根据招股书，百果园的前五大客户均为加盟商，2019-2021年，来自前五大客户的收入贡献分别占总收入的14.2%、11.7%、9.8%。
加盟费也是百果园的收入来源之一。2019-2021年，百果园特许权使用费和特许经营收入分别为1.71亿元、1.31亿元和1.60亿元。
2019-2021年，来自加盟门店的销售收入分别为77.00亿元、73.09亿元和81.27亿元，占比分别为88%、84.7%、81.3%。与之对比，自营门店收入历年来占比仅为0.4%。
百果园各渠道销售收入，图源招股书
而不妙的是，即使有上千加盟商支持，百果园的盈利能力依然不佳。在营收逐年上升的情况下，百果园2019-2021年净利率分别为2.8%、0.5%、2.2%，净利率不升反降，出现了增收不增利的境况。
上述同时期内，净利润分别为2.48亿元、4565万元、2.26亿元，除去2020年销售额受疫情打击严重，2021年的净利润较2019年也是下滑态势。
增收不增利主要是由于毛利率太低，这一直是百果园难而未解的问题。2019-2021年，其毛利率分别为9.8%、9.1%、11.2%。
上述同期内，百果园加盟门店的毛利率分别为6.8%、7.1%、9.2%，自营门店的毛利率更高，分别为27.2%、27.6%、27.3%，但由于规模不大，对利润增长的帮助有限。
低毛利率受水果行业高损耗的特性影响，但与同行对比，百果园的毛利率也处于低水平。4月29日也在港股递表的水果零售企业洪九果品（重庆洪九果品股份有限公司）的毛利率一直高于百果园，2019-2021年，其毛利率分别为18.4%、16.6%、15.7%。
洪九果品的核心水果产品和毛利，图源招股书
据招股书，百果园的经营成本包括销售成本、营销费用、管理费用和研究费用。其中销售支出占比最大，2019-2021 年，百果园的销售成本分别高达 81.00 亿元、80.46 亿元和 91.33 亿元，占总营收的 90.2%、90.9% 和 88.8%。
其中，存货销售成本（主要为水果采购成本）是最主要的，2012-2021年分别占销售成本的96.2%、95.2%及95.3%。运输费用也是销售成本的重要构成部分，同期分别占销售成本的1.6%、2.4%和2.2%。
水果采购成本过高是拖累百果园毛利率的重要原因，与洪九果品的批发生意不同，百果园直接面向消费者，为打造品牌所付出的水果损耗成本更高。
在这种情况下，百果园只能继续以加盟模式扩张，形成规模后提高盈利能力和利润空间。百果园在招股书中表示，将通过持续向低线城市渗透，进一步扩张现有城市门店及全国化地域扩张。
- 责任编辑: 卢思叶
-
为苹果造车铺路？富士康母公司2.3亿美元收购北美工厂
2022-05-12 20:23 观网财经-汽车 -
供应链断裂：美国婴儿奶粉短缺40%，商超出现限购
2022-05-12 20:12 美国经济 -
被执行超90亿，曾想夺取国际时尚话语权的山东人怎么了？
2022-05-12 17:34 观网财经-消费 -
苹果丢掉全球市值最高公司宝座
2022-05-12 17:00 观网财经-科创 -
中财办副主任：中央对经济下行压力加大早有预判，有丰富调控经验
2022-05-12 15:56 观网财经-宏观 -
美方评估削减对华加征的关税，商务部回应
2022-05-12 15:28 中美关系 -
信通院：一季度上市互联网企业总市值环比降20.2%
2022-05-12 15:22 观网财经-互联网 -
海南：逐步实现安居房供应量不低于新增住房供应总量的60%
2022-05-12 14:59 观网财经-房产 -
央行副行长：近5000家P2P网贷机构已全部停业
2022-05-12 13:44 观网财经-金融 -
美商务部长：制裁迫使俄军从洗碗机中拆芯片用
2022-05-12 12:58 观网财经-科创 -
俄对西方31家能源企业报复性制裁，多为俄气前子公司
2022-05-12 10:57 乌克兰之殇 -
日媒“震惊”台媒称“破天荒”：台积电一年两次涨价让业内不安
2022-05-12 10:18 观网财经-科创 -
美国公布第7批中概股“预摘牌名单”，滴滴、叮咚买菜在列
2022-05-12 10:10 观网财经-海外 -
2.7亿农村流动人口，归宿是就地城镇化吗？
2022-05-12 09:10 中国城镇化 -
迷信西方大学“权威”排名，何谈发展中国的大学？
2022-05-12 07:53 -
国常会：支持煤电企业纾困和多发电，决不允许出现拉闸限电
2022-05-11 22:58 观网财经-宏观 -
西方禁令后，中企帮助RT登陆非洲
2022-05-11 19:18 观网财经-海外 -
核酸检测“假阳性”冲上热搜，涉事公司什么来头？
2022-05-11 18:25 观网财经-健康 -
要求特斯拉“必须开掉副总裁陶琳”，大V项立刚被起诉了
2022-05-11 18:15 观网财经-汽车 -
东航巨额定增引进28架国产飞机，C919单价曝光
2022-05-11 16:39 观网财经-科创
相关推荐 -
-
“7年造不了一艘船！美国对华下毒，只会毒死我们” 评论 106
中方没续牛肉，“美国对华出口量逼近零” 评论 201
果然，美媒用“亲华”来猎巫马斯克 评论 90
AI与国运：AI发展到了向西还是向东的节点 评论 29最新闻 Hot-
“7年造不了一艘船！美国对华下毒，只会毒死我们”
-
他放弃日本2.2亿元项目回国：目标是增强中国技术优势
-
“美国这个想法乍一听很离谱，但我得提醒一下，他们是认真的”
-
印度外长谈中印冲突
-
普京提议：让联合国来管乌克兰
-
王文：要消除国内对巴基斯坦安全的恐惧
-
中方没续牛肉，“美国对华出口量逼近零”
-
王文：奉劝美国不要再想侵犯中国的上空
-
由于癌症治疗副作用，查尔斯三世短暂住院
-
“美国高校总想收中国的钱，得好好检查下”
-
特朗普汽车关税，“只会让中国电动汽车领先”
-
郑永年：中国不是美国，不会加入瓜分世界的行列
-
欧洲太想“上桌”了，但…
-
真有极光！NASA拍到了
-
交割日逼近 ，“港府正接洽长和”
-
“怪事！穷国用上先进技术，富国还在用落后技术”
-
Copyright © 2014-2024 观察者 All rights reserved。
沪ICP备10213822号-2 互联网新闻信息服务许可证：31220170001
网登网视备（沪）02020000041-1号 互联网宗教信息服务许可证：沪（2024）0000009
广播电视节目制作经营许可证：（沪）字第03952号
增值电信业务经营许可证：沪B2-20210968 违法及不良信息举报电话：021-62376571
沪公网安备 31010502000027号
中国互联网举报中心
上海市互联网违法与不良信息举报中心
