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无视美国一季度GDP意外缩水1.4%,美股大涨
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周毅“平芜尽处是春山。”
贸易逆差加速美国“经济衰退”,但市场更担心激进加息
在美股大盘周四狂欢之际,美国经济的“大盘”早已传来坏消息。
美国商务部经济分析局数据显示,美国2022年第一季度实际国内生产总值(GDP)按年率计算下降1.4%,低于市场预期(增长1%)和环比数据(2021年Q4增长6.9%),美国经济陷入最疲软的一个季度,这是否标志着经济衰退,引发争议。
“回想起来,这可以被视为一份关键报告,”道富环球首席经济学家莫库塔(Simona Mocuta)表示,“这让我们想起了这样一个现实:增长一直很好,但情况正在发生变化,未来不会那么好。”
综合华尔街日报消息,美国今年一季度GDP下降的主要压力来自供应链危机。期内GDP数据下滑主要的、直接的原因为贸易逆差飙升。因为供应链受到疫情和地缘冲突影响,今年美国进口激增、出口下降,总体呈现出逆差持续扩大的局面:今年1月,美国贸易逆差高达892.3亿美元;2月贸易逆差轻微收窄0.1%,来到891.9亿美元。
今年3月形势再度严峻:美国商品贸易逆差飙升,达到创纪录的1253亿美元。
《华尔街日报》报道截图
《华尔街日报》称,贸易逆差让美国GDP削减了3.2个百分点。与此同时,相比于去年年底库存迅速增加,今年一季度企业的库存投资明显放缓,这拖累了经济增长。此外与新冠疫情相关的政府刺激类支出减少,也对GDP造成了压力。
在CNBC看来,今年年初新冠病毒感染人数的上升、俄乌军事冲突影响经济活动,美国通货膨胀率飙升至1980年代初以来的最高水平,这些因素都对今年一季度美国GDP产生了影响。值得一提的是,CNBC特别指出,在美国政府各级开支中,“国防开支下降8.5%是一个特别的包袱(particular drag)”,它让GDP削减了约1/3个百分点。
“这是噪音(noise),不是信号(signal)。美国经济并未陷入衰退,”咨研公司万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)首席经济学家谢泼德森(Ian Shepherdson)认为,“批发商和零售商寻求重建库存,进口激增,尤其是消费品进口,这严重打击了净出口。但这种情况不会持续太久,进口将在适当的时候彻底下降,净出口将推动第二、第三季度的GDP增长。”
CNBC认为,虽然GDP报告的数字让人失望,但是市场对这份报告的关注甚少。除股市之外,债市也走高,10年期美国国债收益率从2.817%小幅上升至2.862%。这背后的其中一个原因在于:有市场观点相信,导致GDP下降背后的部分因素今年晚些时候可能逆转。
“这增加了美国避免衰退的希望。”
在外界看来,虽然美国很大程度上能够摆脱彻底衰退,但是其经济风险正在上升。高盛预计,美国一年后经济出现负增长的可能性约为35%。受美联储激进加息影响,德意志银行表示,2023年末和2024年初经济可能会出现“严重衰退”。
对风险的担忧同样出现在股市方面。“(现在)市场情绪已明显改善,”加拿大资产管理公司Fiera Capital投资组合经理邦松(Candice Bangsund)表示,“但宏观经济背景仍充满不确定性。”
新冠疫情带来的封锁防疫,以及美国等主要经济体央行准备提高借贷成本、抗击通胀,会转向激进加息,可能对后续股市带来影响。邦松表示,许多科技股在疫情引发的超宽松货币政策时期表现良好,“仍容易受到利率上升的影响”。
在《华尔街日报》看来,此次美国今年一季度GDP报告“不太可能改变”(unlikely to change)美联储今年迅速加息的计划,其中包括在下周为期两天的会议上加息0.5个百分点。报道称,今年第一季度美国私人需求以3.7%的年增长率增长,远高于美联储对整体经济长期增长所做出的1.8%预期。这份报告可能会加剧人们对经济过热的担忧。
本文系观察者网独家稿件,未经授权,不得转载。
- 责任编辑: 周毅 
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