“并购狂人”实名举报，站的住脚吗？

在外界认为紫光集团的战略重组已经尘埃落定时，该公司曾经的掌舵者却突然抛出“重磅炸弹”。

赵伟国12月15日实名举报，紫光集团重整工作组联合智路建广，严重做低紫光集团旗下的资产价值，并且涉嫌造成超过730亿的国有资产流失。

这份声明，让人再次想起最近的联想集团的国资流失争议。

财务方面的信息，可能还需要权威机构的定论。但梳理最近的新闻不难发现，赵伟国的指控并非都能站的住脚。

首先就是他质疑智路建广的总资产规模，不符合战略投资者的要求。

但从公开资料中不难查到，虽然智路建广联合体的注册资本不大，但是其管理的基金规模非常庞大，智路建广是通过股权进行融资，而做项目并不是用注册资金。

并且，智路建广还能在市场上找到更多盟友。

根据日前曝出的重整草案，在众多参选投资者中，智路建广的报价最高，给债权人的清偿条件最优。

按照计划，紫光集团重整投资方将智路建广牵头，长城资产、湖北科投、珠海华发和河北产投等组成联合体，共同搭建重整投资平台公司，出资600亿元承接重整后的紫光集团全部股权。

重整草案指出，若紫光集团重整计划得以顺利实施，有财产担保债权将全额现金清偿，普通债权将通过现金、股票抵债及留债等方式予以清偿，预计可实现95%至100%的清偿率。

这甚至让部分债权人感到超出预期。

备受关注的是，赵伟国提到的国之重器长江存储的股权，也将由湖北国资接手。

而重整计划对于长江存储的估值，是否像赵伟国单方面认为的“严重低估”，也值得商榷。国内半导体分析机构芯谋研究首席分析师顾文军今年9月曾向《财新周刊》介绍，即使保守估计，长江存储未来十年仍需5000亿资金投入，堪称“无底洞”，三年之内都难以盈利。

长江存储核心厂区  图源：长江存储官网

此外需要提及的是，如果赵伟国对重整计划存在“低估”的指控的确存在，清华控股作为紫光集团的实控人，应当会更加在意。

但清华控股12月17日午间发布声明称，健坤集团及其实控人赵伟国发布有关紫光集团债务风险处置的不实信息，相关信息未经清华控股授权，不代表清华控股意见。

而赵伟国在之前实名举报的声明中反复替清华控股质问重整工作组和智路建广：是不是为了让清华和健坤零对价出局？

最近几天，他还连续发声质疑重整方案：

“你们不仅吃肉不吐骨头，还让清华和健坤零对价出局，连点汤水和骨头渣也不留。”

“重整方案出来以后，我对里面的内容还是出乎意料地感到震惊，因为我原以为多少会给老股东留点儿。”

“实际上工作组是刻意要把清华和健坤的利益剥夺掉，因为做成零对价的话，我们就没有权利了。”

“请了一个帮忙来屋里打扫卫生的，结果后来改成打劫了。这就是个赤裸裸的打劫方案。”

在话里行间，赵伟国已经透露出他的真实想法，实名举报不光是为了国有资产，也是为了自己能留点“汤水和骨头渣”。

所谓零对价出局，就是赵伟国在紫光集团的股权，被智路建广接手，后者不用向前者付出任何对价。

对于在紫光集团深耕十余年的赵伟国，这可能有点难以接受，毕竟紫光现在已是全国有名的半导体集团。

但智路建广接手的不只是资产，还有紫光集团的债务。

而赵伟国，虽然失去了紫光集团的控制权，但他还是紫光集团的债权人，在重整过程中也并非一无所获。

12月15日晚上在接受媒体采访时，赵伟国表示，智路建广只是个资产管理机构，他怀疑智路建广有没有管好紫光集团的能力，“别到时候又引发新的债务危机”。

说这话时，赵伟国应该没有反思紫光集团上千亿的债务是怎么来的。

对比赵伟国，同为清华校友的李滨，似乎更会资本操作。过去几年，智路建广从海外买回来的资产，不少都以收购价好几倍的价格卖给国内公司。而紫光集团买来的资产，没有合适的退出渠道，最终消化不良，导致债务危机。

赵伟国 图源：清华大学

赵伟国前天也坦言，“紫光自身因为急于把事尽快做起来，我们用负债的方式做，这也是从战略责任上我犯的策略性错误，（扩张的节奏）把握得确实不好。”

但也有业内人士认为，如果赵伟国在声明当中列举的相关资产评估数据属实的话，对于长江存储及紫光联盛的股权评估确实可能存在低估。至于事情真相到底如何，既然赵伟国已实名举报，只能等待权威结论。

12月16日晚间，紫光集团清算组发布公告称，赵伟国指控均是不实信息，12月29日将召开会议表决重整计划。

“债权人会议，我们肯定会出席。”赵伟国当天表示，“我不预测什么，对我来讲现在是战斗。如果重整方案不重新制定，我会把官司一直打下去。”