观察员
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26亿补贴后勉强盈利，京东方不愿继续做“资本巨婴”
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吕栋宁静致远。
“不做资本市场巨婴”
众所周知，面板行业具有资本和技术密集的特征。2019年，京东方研发投入达87.5亿元，同比增长20.86%，占营收的比重由7.45%上升至7.54%；研发人员占比为30.17%，同比上升1.44个百分点。
值得注意的是，该公司在研发人员同比减少10人的情况下，其研发费用同比上涨高达32.94%。对此，京东方在财报中解释为“主要是随公司研发力度加大相应增加”。
2019年财报截图
在现金流方面，2019年京东方经营活动产生的现金流量净额为260.8亿元，同比增长1.55%，与净利润数据差距巨大。财报中解释称，这主要是由于显示行业设备折旧金额较高所致。
当年，其投资活动产生的现金流量净额为-474.2亿元，筹资活动产生的现金流量净额为277.8亿元，同比增长78%，财报中称是主要是发行可续期公司债券及新项目少数股东增资所致。
2019年财报截图
“一个伟大的企业必然有一个伟大的市值，BOE如何才能改变资本市场的形象，有的时候做比说显得更为重要。”在业绩说明会上，有投资者向其董事长陈炎顺质疑：“（京东方）如何摆脱资本巨婴的形象？”
对此，陈炎顺回应表示：“一个企业的市值，从某种程度上也反映出投资者和社会对企业的认可，提升市值一方面要强化企业技术能力、产品能力和盈利能力，另一方面市值管理也很重要。我们要加强企业在资本市场上的形象管理，不可以一个行业和技术上的巨人，却是资本市场上的巨婴。”
京东方网络业绩说明会截图
资产负债方面，京东方2019年资产负债率为58.56%，比上年同期下降1.85个百分点。
其中，货币资金为569.7亿元，占总资产比例为16.74%；应收账款为181.4亿元，占比为5.33%；存货为124亿元，占比为3.64%；固定资产为1257.9亿元，占比最高，为36.95%，同比下降5.2个百分点；在建工程为873.8亿元，占比为25.67%，同比上升7.11个百分点；投资性房地产为12.4亿元，占比为0.36%。
截至2019年底，京东方短期借款为63.7亿元，占总资产比例为1.87%；长期借款为1077.3亿元，占总资产比例达31.65%；一年内到期的非流动负债188.5亿元，占总资产比例为5.54%。
2019年财报截图
- 责任编辑: 吕栋
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