（文/观察者网 吕栋）近年来，随着国内企业在液晶面板领域的持续发力，连韩媒也开始承认三星、LG等韩企已被中企的低价攻势击溃、LCD开始进入“中国时代”等。但值得注意的是，前者在以低价争夺市场的同时也面临着业绩的隐忧，以及在更高端的OLED领域与韩企竞争的压力。

4月27日，京东方A发布的2019年财报披露，其在营收首破千亿、增长近20%的情况下，净利润却大幅下滑超过40%，扣除26.4亿元的政府补助等非经常损益，净利更是下滑近180%，亏损近12亿元。

这份成绩单显然让投资者不太满意。

在次日的业绩说明会上，有投资者直言：“京东方是世界面板龙头，为什么总是不赚钱？”对此，京东方总裁刘晓东坦承：“提问很尖锐，目前公司盈利水平有所下降，主要是受全行业价格下跌影响。”

令人担忧的是，新冠疫情让京东方的业绩承受着更大的压力。与年报同日公布的2020年一季度财报显示，其营收同比下滑2.17%，净利润降幅进一步扩大至46.12%，扣除政府补助等亏损超过5亿元。

而过去的一年多来，京东方可谓是“喜忧参半”。

虽然其在年报中透露，其手机、平板、电视显示屏等产品销量市占率继续位居全球首位，但据第三方机构统计，在国内竞争方面，去年四季度其AMOLED智能机面板出货落后于维信诺、和辉光电，今年2月电视LCD面板出货量被华星光电超越；国际竞争方面，2019年其AMOLED智能机面板出货不及三星5%。

观察者网注意到，春节过后，京东方A股价经历了一波“过山车”式的走势。2月3日-2月25日，其股价累计涨幅高达37%，创下2年来新高。随后便一路下跌，截至昨日收盘，较2月高点跌幅接近40%。

京东方A春节过后股价走势

政府补助超26亿

在4月28日举行的业绩说明会上，京东方董事长陈炎顺开篇提到，2019年半导体显示行业经历了有史以来最长的寒冬，叠加全球主要经济体贸易摩擦带来的不确定性加剧影响，市场环境极其严峻。

面对复杂的外部环境，京东方2019年的业绩并不好看。

4月27日发布的2019年财报显示，京东方实现营收1160.6亿元，同比增长19.51%；实现归母净利润19.2亿元，同比下降44.15%；扣除非经常性损益的净利润为-11.67亿元，同比下降176.88%。

观察者网查询发现，最近三年其营收不断创新高，净利润却滑坡严重。2017-2018年其营收分别为938亿元、971亿元，归母净利润为75.68亿元、34.35亿元，扣非净利润为66.79亿元、15.18亿元。

2019年财报截图

值得注意的是，在京东方2019年计入的非经常性损益中，政府补助一项高达26.4亿元，比2018年多出近6亿元，同比增长28%，占前者总额的86%。

雪上加霜的是，去年京东方资产减值金额为-25.8亿元，主要为根据市场状况对存货计提的跌价。

观察者网注意到，2019年四个季度中，京东方在去年下半年的两个季度里营收均超过300亿元，合计为610.2亿元，但是净利润却只有2.5亿元；而上半年其营收为550.3亿元，净利润为16.6亿元。

财报显示，京东方去年前两个季度扣非后盈利6.51亿元，后两个季度转为亏损18.18亿元。

2019年财报截图

京东方在财报中介绍，其主要有三大业务板块：端口器件事业板块包括显示与传感器件、传感器及解决方案两大事业群；智慧物联事业板块包括智造服务、IoT解决方案和数字艺术三大事业群；智慧医工事业板块包括移动健康、健康服务两大事业群。

2019年，端口器件业务板块仍然占据其主要地位，营收占比达91.75%，同比增长22.83%；智慧物联板块营收占比为14.42%，同比下降4.39%；智慧医工板块占比为1.17%，同比增长17.85%。

值得注意的是，京东方端口器件业务毛利率为13.11%，同比下降5.75%，营业成本同比增长31.54%，已超过营收增速；智慧物联毛利率为13.01%，同比增长1.98%，营业成本同比下降6.52%。

京东方董事会秘书董事会秘书刘洪峰在业绩说明会上介绍称，该公司所处半导体显示行业具有周期性特点，行业波动较大，其经营情况也随之有较大波动。为此，京东方早已开始物联网转型战略，加大智慧系统和智慧医工事业发展，实施软硬融合的转型战略。

2019年财报显示，去年其创新转型业务营收和市占率增长较快，包括传感器及解决方案、IoT解决方案、智慧零售、数字艺术、移动健康、健康服务等在内的转型业务营收同比增长60%。

2019年财报截图

据京东方介绍，2019年其显示器件市场地位实现稳步提升，整体销量同比增长16%，智能手机液晶显示屏、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视显示屏等主流产品销量市占率继续稳居全球第一。

不过，其“引以为傲”的成绩在业绩说明会上也引来了投资者的质疑：“京东方是世界面板龙头，规模大，专利多，为什么总是不赚钱？是哪里出了问题，有没有从公司战略层面反思？”

对此，京东方总裁刘晓东回应称：这个提问很尖锐，京东方在面板行业各主要应用领域的市占率均位居全球第一，在毛利率水平等指标上也位居全球行业前茅，盈利水平下降主要受行业价格下跌影响。

京东方网上业绩说明会截图

2019年，中国大陆仍是京东方最重要的市场，营收占比为51.22%，同比增长38.43%；其次是亚洲其他地区，占比为38.80%；欧洲占比为3.89%，增速仅次中国大陆为29.33%；美洲占比为5.96%。

2019年财报截图