2月17日，央行发布公告，开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作。 值得注意的是，1年期MLF中标利率为3.15%，较上期下降10个基点。

受访专家认为，MLF利率的下调将为2月20日LPR利率下降打开空间，这对于降成本、稳增长具有积极意义。 “在当下疫情期间，MLF利率下调不仅有助于降低企业融资成本以应对疫情影响，而且在疫情结束后，经济进入恢复性增长时也会起到积极作用。 ” 民生银行首席研究员温彬认为。

作为连接金融政策与实体企业的重要纽带，银行业金融机构在传导货币政策、引导企业融资成本下行方面发挥着重要作用。 除“降价”之外，在抗击疫情的特殊时期，银行信贷“增量”“扩面”“提质”效果同样显著。

引导企业融资成本下行

“就目前的货币政策操作而言，主要目标是引导融资成本下行，这对于恢复市场信心起到了很好的作用。 后续来看，流动性总量合理充裕，而优化流动性供给结构则更为关键。 ”国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受《金融时报》记者采访时表示。

多数专家认为，目前，银行体系流动性合理充裕，本次MLF利率下降也符合市场广泛预期。“改革后的新LPR按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中，公开市场操作利率主要指MLF利率。 因此，在MLF利率下调后，2月20日的LPR报价会随之下行，这将推动企业贷款利率下调。 ” 曾刚认为，MLF利率下调是重要且及时的政策举措，将对实体经济降低融资成本产生更为直接的效果。

值得注意的是， 要想真正实现企业融资成本的下降，银行负债端成本下降是关键。 MLF利率的下调会同时带动银行资产端成本和负债端成本下降，但二者下降幅度有所差异。

“一般来说，MLF利率下行对于银行负债端的影响不如资产端的影响明显且直接，虽然两端都会下降，但还是会 在一定程度上导致银行净息差的收窄、收益承压。 尽管目前来看，这种压力尚在银行可承受范围之内，但 从中长期看，负债成本的进一步下行面临困难将制约LPR下降的幅度 。”曾刚分析认为。

曾刚建议，应从更长时间维度考虑，在引导LPR逐步下行的同时，银行负债端成本如何进一步下行应予以重视，银行存款基准利率的调整，或可被纳入金融管理部门考虑的范畴。 “只有银行负债端成本进一步下行，才能够为企业融资成本降低创造更多空间。” 不少业内人士也持相似观点。银行信贷“降价”不仅在疫情特殊时期对于“输血”重点企业具有重要作用，而且在未来对民营、小微企业的支持更具有积极意义。

银行信贷增发力度继续加大

来自银保监会的数据显示，截至2月14日12时，银行业金融机构为抗击疫情提供的信贷支持金额超过5370亿元。

下一步，银行业应重点做好哪些工作？

“银行要加大对防疫企业的融资支持。 ” 曾刚认为，各银行机构应主动对接参与抗击疫情的企业，了解资金及其他金融服务需求，对有需求的企业增加授信，提供信贷支持。此外，进一步提高信贷业务审批效率，对涉及疫情防控的信贷业务，开通绿色审批通道，特事特办、急事急办，优先办理、即来即审。

中国银行业协会行业发展研究委员会主任连平表示， 金融机构不仅要做到不抽贷、不断贷，而且要对受疫情影响严重的企业、医疗物资相关企业增发贷款。 当然，目前很多银行机构已经开始有所作为，他认为未来的力度还可以加大。

对于支持企业复工复产，实际上，多家银行已“率先出兵”——主动对接企业； 优化信贷流程； 合理延长贷款期限； 有效减费降息； 支持受影响企业有序高效恢复生产经营。

（金融时报记者：赵萌）