昨晚美债“核弹级”倒挂，道指单日狂泄800点

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昨晚美债“核弹级”倒挂，道指单日狂泄800点
- 徐乾昂
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2019-08-15 07:57:02 字号：A- A A+ 来源：观察者网

关键字: 收益率倒挂美债美联储

【文/观察者网徐乾昂】

昨晚，美债亮出近年来最严重的经济衰退信号。

刚在4天前被野村证券警告“将在8月15日见顶”的美股，昨晚集体大跌。

道琼斯工业指数昨晚重演2018年12月5日悲剧，单日暴跌800点，跌幅3.05%，录得年内最大单日跌幅，30支成分股悉数下跌；标普500指数收跌2.93%，报2840.60点，在506支标普500成份股中，仅有3支股票上涨；纳斯达克综合指数收跌3.02%，报7773.94点。

另一方面，30年期美债收益率跌至2.01%触及历史最低水平。

值得注意的，当天，美债抛出了“核弹级”的经济衰退信号——10年期美债收益率和2年期倒挂。上一次出现这样的情况，还是2007年大衰退前夕。

加之今年3月起，3月期美债和10年期美债收益率已经出现多次“极限倒挂”。美国电力公司CEO阿金斯（Nicolas Akins）昨天受访时已经坦言，“这几乎是一场教科书般经济衰退预演。”

这个令人担忧的信号也大大激起了投资者们的恐慌情绪，导致美国股市出现了这次暴跌。从CNN新闻网给出的“恐慌贪婪指数”来看，目前美股市场被标为“极度恐慌”。

具体来看，通常短期国债收益率要低于长期国债收益率（就像银行存款一样，时间越长利率越高）。

当出现短期国债收益率攀升，超过长期国债收益率的情况，两者之差很自然就成为负值，即出现“倒挂”。这预示短期借款成本要高于较长期借款。

从历史情况来看，美债收益率倒挂一直以来就是经济衰退的最重要信号。

今年3月以来，备受美联储关注的3月期美债和10年期美债收益率频繁倒挂，截至5月底“倒挂”程度创下2007年以来之最，当时已引发业内人士对经济衰退可能的忧虑。

结果在昨晚，美国10年期国债收益率跌破2年期国债收益率。

这是自2007年以来，10年期美债收益率首次低于2年期美债收益率，当时正值大衰退前夕。

截至周三晚些时候，这两个数据都在1.58%左右徘徊。另一迹象是，30年期美国国债收益率周三跌至2.01%左右的创纪录低点。

这进一步加剧了专家对经济衰退的肯定。

衰退的高概率让美联储前主席“不舒服”

《华尔街日报》援引问卷调查报告指出，本月经济学家对未来12个月内美国出现经济衰退的可能预期为33.6%，比上月多出2.5个百分点——本月数值也是2011年以来最高。

美国电力公司CEO阿金斯（Nicolas Akins）昨天受访时已经坦言，“这几乎是一场教科书般经济衰退预演。”维德布什证券分析师亚瑟·巴斯（Arthur Bass）则认为，“我必须屈服于历史证据，‘现在时代不同了’这种话往往没有用。”

所谓“历史证据”，即在过去的40年间，一共发生过4次2年期美债收益率超越10年期美债收益率的情况，经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。近期来看，1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂，而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。

2年期美债和10年期美债倒挂历史情况

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标签经济衰退教科书
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