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科创板制度设计实现重大突破！投资门槛50万元
关键字: 科创板股市证监会建立保荐机构跟投制度
要求保荐机构以发行价认购一部分发行人的新股，并设置较长的锁定期，防止短期套利冲动。
为防范利益冲突，相关规则作出了四项约束性规定：
第一，跟投主体是保荐机构下设的，具有投资能力的相关子公司，与保荐机构形成隔离。
第二，明确保荐机构必须以自有资金出资跟投，不能使用募集资金，禁止资管计划等募集资金跟投科创板IPO公司股份，防控跟投可能产生的利益冲突。
第三，要求跟投主体不参与定价，只能被动接受询价确定的价格，提高定价的公允性。
第四，保荐机构跟投的比例限制在2%到5%，防止保荐机构持股后对公司经营决策产生影响。
注册制试点与现行核准制有5大区别
上交所设立科创板除了单设一个板块支持科技创新企业外，还肩负着推动资本市场进行注册制增量改革的使命。
那么科创板试点的注册制跟现行A股市场的核准制有啥差异？
我们梳理了一下，简单而言，注册制与核准制有以下五点不同：
1.所关注的发行条件不同
2.科创板对上市公司的信息披露要求更高
3.审核程序不同了，由上交所先进行发行上市审核、证监会再进行注册
4.科创板在发行承销方面实施更加市场化的安排
5.科创板进一步强化了法律职责和责任追究
今日证监会发布《科创板企业首次公开发行股票注册管理办法》（下称《注册管理办法》）并公开征求意见。该办法共分八章八十条，对科创板试点注册制的行政管理作出了明确规定。
《注册管理办法》遵循了以下三方面原则：
一是顺应市场规律，支持加大直接融资，精简优化了现有的发行条件。将现有发行条件中可以由投资者判断的内容转为严格的信息披露要求，健全市场化询价定价机制，提升直接融资效率。
二是提出了更高的信息披露要求，注册管理办法进一步细化落实了发行人、中介机构等市场主体的披露责任，并加大对违法违规的处罚力度。
三是进一步严把准入关，防范金融风险，试点注册制立足A股市场的实际情况，相应建立了合理的股票发行注册机制，并且强化监管，促进各主体归位尽责，提高上市公司质量，提升违法违规成本。
在注册制审核中，交易所与证监会进行分工，由上交所承担发行、上市审核的职责，证监会在上交所完成发行上市审核后，进行注册审核。
上交所进行的发行上市审核中，除公司需要具备科技创新特质外，审核中对发行条件将重点关注成为上市公司的最基本的要求，程序上则将推行全流程电子化审核。审核中的重要节点信息，都将向社会公开，以提升效率透明度。
上证报记者了解到，上交所设立了专门的部门履行科创板公司的审核职责，除审核部门外，还设立了科创板上市委员会，对审核部门的意见进行监督把关。上交所已经配备了足够的工作人员，保证发行上市审核工作能够顺利开展。
上交所有关负责人表示，注册制是在现行核准制基础上进行的改革创新，具体体现了四个更加：
更加强调以信息披露监管为中心。
更加强调公开透明，实现标准公开、审核过程公开、审核结果公开。
更加强调发行人的诚信责任和中介机构的核查把关责任。
更加强调发挥审核问询的作用。交易所将从信息披露的充分性、一致性、可理解性方面进行问询。
标签 中国股市- 原标题：科创板制度设计实现重大突破！未盈利可上市、上市头5天涨跌放开、投资者门槛50万元
- 责任编辑:谷智轩
- 最后更新: 2019-01-30 21:54:09
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