A股低开

A股今早开盘：受外盘市场大跌影响，沪深两市大幅低开，创业板一度跌逾3%。此后指数在券商、汽车板块的带动下小幅回升，但市场仅百余只个股上涨，个股依旧普跌。

板块方面，半导体、供气供热、电脑设备、互联网跌幅居前，跌幅均超3%；跌幅相对较小的板块为汽车、银行、商贸代理和房地产。受避险情绪升温影响，黄金股逆市走强，荣华实业逆市大涨6%，刚泰控股、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金均涨逾2%。

不过，在大幅低开后沪指又开始削减跌幅，现跌约1.4%；房地产、券商等板块出现拉升，国创高新率先涨停，华安证券、国海证券等涨逾4%；地产板块资金净流入最多。

A股如何走？

近期市场反复出现动荡行情，多家券商机构认为，未来政策面持续偏暖有利于市场信心重构，后市仍有望延续震荡反弹格局。

光大证券和国盛证券对反弹的预判最为乐观，并预判最高点位至3000点。光大证券此前率先提出：“三季度完成探底，四季度越磨越高，年底有望重返3000点。”在投资配置结构上，建议关注银行等高股息标的底仓配置机会，从大博弈、补短板的角度布局军工、网络安全、5G、芯片等科创股。

安信证券认为，整体来看，虽然A股市场中期可能依然处于筑底阶段，但反弹条件已经具备，且此轮反弹持续性和空间有望超市场预期，未来的政策进一步落实，G20首脑会晤、四中全会时间确定，减税降费等都因素有可能助推反弹行情。

华鑫证券认为，目前市场依然存在两大忧虑：第一，外围市场依旧偏空，美股下行压力日渐显现，欧洲多个股指或再创本轮调整新低，这对A股具有负面的传导作用。从历史行情来看，美股倘若大幅下挫，A股很难独善其身。第二，9月经济层面数据反馈给市场的是经济层面并未看到边际改善的情况出现。

银泰证券表示，从A股自身运行情况看，市场做多动能正逐步聚集，两市反弹契机依然存在，投资者对后市并不宜盲目悲观。

神光财经观点：从盘面表现来看证券板块在这轮反弹行情中最为强势，在大盘回调的两天依旧能保持上涨态势，说明主力对后市反弹预期还是比较高的，但是由于美股大跌，对A股影响较大，市场恐慌情绪再次被推高，所以大家还是观望两天，等行情明确之后再进场。

亚太股市普遍下挫

日韩股市开盘大幅下挫，日经225指数开盘后跌幅迅速扩大至3%，创跌至4月初以来新低。

亚太早盘，日韩股市追随美股大跌。日本日经225指数低开1.9%，随后跌幅迅速扩大至3%，现报21425.50点。日本东证指数低开1.8%，半小时内跌幅扩大至3%。

目前，韩国首尔综指跌幅扩大至3%，创2017年10月以来新低，势将进入熊市。

值得注意的是，韩国银行（央行）25日发布数据，初步估计今年第三季度国内生产总值（GDP）为400.2346万亿韩元（约合人民币2.45万亿元），环比增长0.6%，同比增加2.0%。同比增幅跌入9年来最低谷。

港股也难逃一跌。香港恒生指数开盘大跌1.9%，跌破25000点关口。腾讯控股跌3.3%，小米集团跌2.1%，中国恒大跌3.5%。

富时中国A50指数期货低开1.5%。

东南亚股市方面，菲律宾马尼拉综指早间跌1.9%，跌破7000点。印尼雅加达综指低开1.4%。

澳洲股市暴跌近2%至逾一年来的低点。

资金涌向避险资产

美股周三惨遭血洗，道指暴跌逾600点，标普500指数幅跌超3%，双双回吐年内涨幅，纳指重挫4.4%，进入修正区域，创2011年8月来最大单日跌幅。

受市场恐慌情绪影响，投资者在股市大跌和美国国会中期选举之前寻求避险，资金涌向日元、美债、黄金。

美国当地时间10月24日，美股再遭重挫，道指跌608.01点，或2.41%，报24583.42点；标普500指数跌84.59点，或3.09%，报2656.10点；纳指跌329.14点，或4.43%，报7108.40点。道指连跌三天，创三个多月以来新低。纳指创2011年8月以来最大单日跌幅，并创五个多月新低；标普500指数连跌六天，创五个多月新低。这是继10月10日以来美股的持续下挫。衡量市场恐慌程度的CBOE波动指数(VIX)盘中大涨逾27%，创半年多以来最高值，最终收涨21.83%，创10月10日（43.95%）以来新高。

恒大经济研究院院长任泽平25日发文认为，美股连续大跌，可能是“特朗普景气”终结的前兆，预示美国经济可能已经见顶。这对全球经济形势、宏观政策、资本市场、中美贸易摩擦等都将产生深远影响。

任泽平认为，从经济周期的基本面来看，美国经济可能正逐步从复苏转入滞涨。但美国经济周期筑顶、步入滞涨并不意味着美国经济将很快转入衰退，事实上美国经济还相当强劲，金融杠杆也总体可控。同样，此次美股暴跌也并不意味着美股崩盘步入熊途，而更可能是震荡调整，因为美国经济的基本面还是相当健康的。所以我们说是“特朗普景气的终结”，而不是“特朗普泡沫的崩溃”。

目前，全球经济增长正在受到多重风险因素的威胁，令投资者的避险情绪飙升，这些因素包括中东地缘政治局势紧张、英国“脱欧”谈判遇阻、意大利政府债务风险等。

中金公司提示，由于美股特别是科技板块的大跌，考虑到美股市场对于全球风险偏好以及科技和半导体板块对全球产业链的影响，应警惕因为美国大幅波动可能对与其他风险资产和市场的扰动。