央行扩大MLF担保品范围：避免信用债风险扩大到影响实体经济融资

APP下载

扫一扫

下载观察者APP

央行扩大MLF担保品范围：避免信用债风险扩大到影响实体经济融资
- 尹哲
分享到：

2018-06-06 18:12:21 字号：A- A A+ 来源：观察者网

关键字: 中国央行信用债违约中期借贷便利MLF担保品

【文/观察者网尹哲】违约可以有，但请排好队。

6月1日晚，央行宣布适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围，引起了市场的多方面解读。有人解读为放水与新一次QE，也有人解读为今年债券频频违约已经引起了央行的高度重视，为了避免债券慌，央行正式出手。

5日，《证券日报》援引分析人士的话指出，央行此举将有助于避免信用债风险扩大到影响实体经济融资，缓和民企挤出效应，是对中央“降低企业融资成本”的政策呼应。

债券违约频现

2018年，债市频频炸雷。观察者网查询财汇大数据终端发现，截至6月4日，已有22只债券出现违约。

数据来源：财汇大数据终端

《上海证券报》5月25日报道称，近期出现的信用债违约事件既有共同点也有各自的特点：

共同点主要是目前市场流动性处于紧平衡状态，而民营企业处于资金链的末端，抗风险能力弱，受到流动性趋紧的影响比较明显。

资管新规出台之后，商业银行正在经历表外资产转入表内过程，在这个过程在存在一定程度的信用收缩，就会对民企现金流产生了较大的压力。具体来说，应该看到近期发生信用违约的民营企业可以说各有各的不幸，自身都存在一些问题。

有的本身财务杠杆过高，对外投资风格过于激进；有的债务结构不合理；有的没有管理好企业的债务期限，出现了债券、债务集中到期的现象；还有一些则是企业规范运作出现了问题。

从这个角度看，目前发生的民营企业信用债违约现象，应该说是在整体流动性紧平衡的大环境导致个别企业的风险暴露，并不存在系统性风险。

因此，新浪金融研究院发表题为《债灾再现？央行“出手”：违约可以有但请排好队》（下称：《排好队》）的文章称：

此举（适当扩大MLF担保品范围）更加是央行落实“确保不出现系统性金融风险”的底线，将平抑信用债市场恐慌，有助于恢复债券直接融功能。

换句话说，在打破刚性兑付的今天，买方不再愿意为一点儿更高的利息收益而承担违约的风险，这导致大量资金涌向国债或者高信用评级等市场。

由此可见，央行此举有意引导资金转向优质企业和行业，避免他们因信用债市场恐慌而被错杀。

收益率分化现端倪

观察者网注意到，信用债到期收益率分化，为央行扩大MLF担保品范围埋下伏笔。

根据央行的调整，新纳入MLF担保品范围的有：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券），优质的小微企业贷款和绿色贷款。

图源：东北证券

而第一创业6月2日发布研报称，近期，AA-、AA级信用债到期收益率上行迅速。

换句话说，中小民营企业的融资环境遭受了更多的冲击，低等级信用债面临无人问津的状况。

1 2 下一页余下全文
标签发债债务问题信用违约违约中国央行担保
- 请支持独立网站，转发请注明本文链接：
- 责任编辑:尹哲
- 最后更新: 2018-06-06 18:13:53
- 茅台市值再度破万亿相当于贵州7成GDP
  
  2018-06-06 17:18 股市
- 美国天才女设计师自缢身亡中国代购成最大输家？
  
  2018-06-06 16:42
- 哈工大集团曝7.5亿债务违约新华富时踩雷
  
  2018-06-06 16:23 地方债
- 美媒：中方愿购700亿美元产品美需放弃关税威胁
  
  2018-06-06 13:50 中美关系
- 中国光伏地震：有人致信新华社称想跳楼也有人说利润仍很高
  
  2018-06-06 11:49
- 媒体：下半年基建投资有望止跌企稳政策有深意
  
  2018-06-06 10:58 中国经济
- 20年后，深圳房改迎来“二次革命”
  
  2018-06-06 09:07 中国房市
- 我国首条民资控股高铁线路获批复
  
  2018-06-05 20:12 高铁世纪
- 这个全球城市排名没区分大陆台湾，台媒始料不及
  
  2018-06-05 17:35 两岸关系
- 被他收购而重振的夏普时隔8年重返PC市场
  
  2018-06-05 16:38 科技前沿
- “土地财政”是伟大的制度创新吗？
  
  2018-06-05 16:17 政策风向标
- 快手收购Acfun 估值仅为B站1/30
  
  2018-06-05 15:25 IT新浪潮
- 张忠谋落幕
  
  2018-06-05 14:27 富豪榜
- 华大基因百岁争议背后：高科技企业还是金融投机？
  
  2018-06-05 12:13 科技前沿
- 本月料有重大改革：地方不能靠税收优惠招商了，最怕使劲儿卖地
  
  2018-06-05 11:28 中国经济
- 过度激动？“虚胖”的药明康德一天减重125亿
  
  2018-06-04 22:51 股市
- 这俩六线城市，为何让明星趋之若鹜？
  
  2018-06-04 20:59
- 内部人士谈娃哈哈颓势：宗庆后亲力亲为公司缺乏人才
  
  2018-06-04 20:07
- 被抛弃的，为什么永远是ofo？
  
  2018-06-04 20:04
- 小黄车快黄了？
  
  2018-06-04 15:35 IT新浪潮
搜索

   观察者头条查看全部

“我们高度依赖中国，特朗普这么干，打残自己” 评论 95

美国商会喊话特朗普：赶紧减免关税，经济撑不住了评论 103

商务部：美方主动向中方传递信息，中方正评估评论 377

“白宫在努力控制叙事，但美国消费者很清楚” 评论 128

“经济上没好消息，但他是靠这个当选的，问题就来了” 评论 50

   风闻 · 24小时最热查看全部

   最新视频查看全部
最新闻 Hot
快讯

央行扩大MLF担保品范围：避免信用债风险扩大到影响实体经济融资

茅台市值再度破万亿相当于贵州7成GDP

美国天才女设计师自缢身亡中国代购成最大输家？

哈工大集团曝7.5亿债务违约新华富时踩雷

美媒：中方愿购700亿美元产品美需放弃关税威胁

中国光伏地震：有人致信新华社称想跳楼也有人说利润仍很高

媒体：下半年基建投资有望止跌企稳政策有深意

20年后，深圳房改迎来“二次革命”

我国首条民资控股高铁线路获批复

这个全球城市排名没区分大陆台湾，台媒始料不及

被他收购而重振的夏普时隔8年重返PC市场

“土地财政”是伟大的制度创新吗？

快手收购Acfun 估值仅为B站1/30

张忠谋落幕

华大基因百岁争议背后：高科技企业还是金融投机？

本月料有重大改革：地方不能靠税收优惠招商了，最怕使劲儿卖地

过度激动？“虚胖”的药明康德一天减重125亿

这俩六线城市，为何让明星趋之若鹜？

内部人士谈娃哈哈颓势：宗庆后亲力亲为公司缺乏人才

被抛弃的，为什么永远是ofo？

小黄车快黄了？

美国商会喊话特朗普：赶紧减免关税，经济撑不住了

“我们高度依赖中国，特朗普这么干，打残自己”

马斯克自比佛陀：佛陀去世后，佛教不是更兴盛了吗？

商务部：美方主动向中方传递信息，中方正评估

三个月了，日本被困下水道的卡车司机终于找到

中国批准了，澳大利亚业界“非常振奋”

“美国现在是不撞南墙不回头，不见棺材不落泪”

“群聊泄密门”始作俑者被解雇，原来他早就被…

麦当劳“叫苦”：经济难以预测，美国人不敢花钱了

“英伟达焦虑：若DeepSeek用中企芯片…”

瑞安航空：若涨价，退了波音考虑C919

“白宫在努力控制叙事，但美国消费者很清楚”

美财长：该降息了

“我们会考虑恢复斯大林格勒的名称，但最终要由市民决定”

“经济上没好消息，但他是靠这个当选的，问题就来了”

义乌玩具商对特朗普翻白眼：我们不在乎！