-
远川研究所:中国VC流派的前浪、后浪和破浪
最后更新: 2020-09-27 11:08:07D. 扫街派
这一流派的代表机构是经纬中国。前文提到经纬在2009年厦门会议后便改变战术,大量招募行业出身的投资经理来“扫街”。跟红杉常试图撕掉身上“赛道”标签相反,张颖对“人海战术”从来不扭扭捏捏,即使有人把经纬称作VC里的九鼎,这10多年张颖也从未改变打法。
画风跟大部分VC人都不一样的张颖
这种打法的要点有两个,一是从产业中寻找并培养投资经理。经纬比较少从同行挖人,反而喜欢具备技术、产品或者运营背景的人才;二是用数量保证质量,先量后质,张颖曾总结:“我认为不论一个人再怎么聪明,没有量就没有质,只有在一定的量的基础上,才有质。”
在今年极客公园和B站联合举办的大会上,他对经纬的打法有一个简短的总结:
经纬现在在八、九个垂直行业有自己的团队,每年我们会在每一个行业投6-8 家公司,这个数量我觉得在中国汹涌澎湃的创业浪潮里不算过分。这样算下来就是七十多家公司,它们如果能持续地融到钱,我们有退出,产生一个正循环,那就有年复一年的量的产出,时间久了自然就会有质。
人海战术大幅度提升了经纬的信息捕获能力,并培养了一批年轻的投资人,比如2010年加入的丛真,入职第二年就在内部推荐了饿了么(B轮);2011年加入的王华东刚入职就押中了蒋凡的友盟(A轮)和唐岩的陌陌(天使轮),2014年他跟小饭桌李晶结婚,蒋凡就是证婚人。
跟王华东一样从媒体出身的牛立雄,在教育赛道上陆续捕获了VIPKID(A/B轮)和猿辅导(B/C/D轮);而在浪潮、百度工作过的肖敏,投资富途证券前跟李华(腾讯18号员工)吃了十几顿饭,才让富途A轮选了经纬。应该说,在每个垂直赛道,经纬都培养出了一批狙击手。
除了“人海战术”以外,经纬还有很多特立独行的气质,比如业内最庞大的投后团队(号称除了去派出所捞人外其他都能帮创始人搞定),以及经纬最大的IP资产——张颖本人。所以,假如中国再来一波创业潮,可能会有机构能复制“人海战术”的打法,但无人能复制经纬中国。
E. 聚焦派
这个流派又称“行业派”,通常只专注于少数几个甚至一个行业,创始人要么是从产业中出来的,对产业生态或者上下游链条了然于胸;要么是曾在大型机构里覆盖过垂直赛道,具有很强的人脉。很多初创的VC公司都会从一两个行业起步,然后慢慢拓展能力圈,增添赛道。
前文提到的华登就是这一派的杰出代表。华登作为进入中国最早的美元基金,年龄比中国互联网行业还要大,但只出手过新浪、美团和高德等少数几家。而在半导体这个回报周期长、失败几率高的领域,华登却一头扎了进去,这跟陈立武、黄庆等人的半导体背景密不可分。
从2003年到2013年,华登陪中国半导体行业熬过了最黯淡的十年,把华登称为“VC版的国家大基金”,恐怕没有人会有异议。在成立30周年时华登拍了个纪录片,中芯、联发科、展讯、兆易、中微、澜起、格科微、矽力杰等公司的老大轮番登场倾诉感激之情,令人动容。
类似华登这种聚焦派名气通常不大,但往往能比大机构更早发现细分赛道的机会,比如消费领域的天图(百果园、小红书)、黑蚁(喜茶、江小白),硬科技领域的明势(理想、小牛电动)、线性(地平线、神策),媒体领域的高樟(市值风云、菠萝斑马)、头头是道(喜马拉雅、十点读书)等。
F. 连接派
这个派别又称“圈子派”,必须有一个核心的灵魂人物主导,连接一批人形成一个圈子,然后在这个圈子中寻找投资机会。这个核心人物通常都是知名科技企业的高管,圈子里就有钱又有创业者,筹资投资两相宜。代表性人物就是出身金山系的雷军和出身阿里系的王刚。
雷军的投资哲学已经天下皆知,他曾经总结过:“我只投熟人或者是熟人的熟人,只做两层关系。”他浸淫中国IT圈近30年,朋友圈里有一批互联网猛人,这种打法让他抓住了欢聚时代、UC、拉卡拉、小鹏汽车等一批公司,他对凡客陈年锲而不舍的支持也是圈内有名的典故。
雷军的成功无法复制,但雷军的打法可以复制。尤其是2013年之后,一大批互联网公司IPO上市,造就了一批左手抓着大把美金,右手挽着创业圈人脉的科技富豪。这批new money大都还在管理一线,没精力亲自下场做投资,于是他们就成了风投公司完美的“连接”对象。
在这方面做得最好的是高榕和源码。张震出身IDG,曹毅出身源码,打法自然会带这些老东家的色彩,但真正让他们迅速崛起的还是对这批new money的连接。
高榕成立之初便旗帜鲜明的要做中国的founder's fund,LP阵容星光闪耀,包括BAT、小米、分众、京东、唯品会等公司的老板们,这给高榕带来大批优质项目,比如拼多多的天使投资人孙彤宇也是高榕的LP,通过他的推荐,张震见了黄铮15分钟后就拍板决定投了。
张震(左)和黄铮(右),拼多多上市,2018年
源码资本也部分采用了这种打法。曹毅本人是一个情商极高的“超级连接者”,源码成立时把王兴、张一鸣、左晖、李想等人都发展成了LP,所以他比高榕更进一步,直接把LP和潜在被投企业绑在了一起,很顺理成章地投了美团、字节、链家、理想这些超级明星项目。
随着new money的日益增多,连接的打法会越来越盛行。但能驾驭好的,要么像雷军一样做投资时已经功成名就,不缺钱也不缺人,资源会主动聚集过来;要么像曹毅那样,有八面玲珑的性格、为人处世的老道、穿针引线的能力。两者都不容易,但两者都会有人做得很出色。
- 原标题:中国风投流派的前浪、后浪和破浪 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 李泠 
-
偏不选大陆疫苗,“全球9支疫苗台当局只剩1支能选”
2020-09-27 11:00 台湾 -
8月全国规模以上工业企业利润同比增19.1%
2020-09-27 09:51 中国经济 -
习近平:理直气壮宣传新疆社会稳定的大好局势
2020-09-27 09:35 -
重庆一煤矿发生事故,17人被困井下
2020-09-27 09:32 煤矿安全 -
习近平与新疆,这几个故事你知道吗?
2020-09-27 09:30 -
谈新时代治疆工作 习近平说这件事要理直气壮做起来
2020-09-27 09:29 -
4天内3次写申请书退出,小伙拒服兵役后果严重
2020-09-27 09:27 -
运20抵达韩国,接志愿军烈士回家
2020-09-27 08:48 抗美援朝 -
马世贤、林水实烈士的亲人找到了!
2020-09-27 08:35 抗美援朝 -
国家卫健委:新增14例境外输入病例
2020-09-27 08:15 新冠肺炎抗疫战 -
第35届大众电影百花奖获奖名单出炉
2020-09-27 07:17 中国电影 -
曲婉婷母亲案再引关注,中纪委:境外不是资产转移天堂
2020-09-27 07:15 依法治国 -
青岛疾控:国庆来青游客健康码不会调色
2020-09-27 06:31 节日谈 -
广东省公安厅首度回应12名涉偷渡港人在内地被捕案
2020-09-26 21:25 香港 -
还记得去年春节《流浪地球》盗版资源满天飞吗?4人被判了
2020-09-26 21:25 依法治国 -
中国对捷克开展虚假信息宣传?中使馆:纯属造谣
2020-09-26 20:11 -
习近平与古特雷斯的八次会见和一次通话都谈了这些大事
2020-09-26 19:27 -
习近平:努力建设新时代中国特色社会主义新疆
2020-09-26 19:26 新时代之声 -
习近平主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上的重要讲话系列解读之三
2020-09-26 19:23 新时代新气象新作为 -
习近平出席第三次中央新疆工作座谈会并发表重要讲话
2020-09-26 18:13
相关推荐 -
菲律宾称在黄岩岛已越过红线?中方回应 评论 80以色列警告美国:一旦逮捕令下发,我们就对它动手 评论 199涉及俄罗斯,美国又对中企下黑手 评论 237内塔尼亚胡警告布林肯:以色列不会接受 评论 122“这是美国自信心下降的表现” 评论 155最新闻 Hot