久华金融政策研究者
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这12人的“暗箱操作”，动了你的钱包
利率决策是西方精英政治的最后堡垒，由密室里的一小群精英讨论决定，普通人、甚至政府和议会都无法过问。美联储每年举行8次议息会议，由12人组成的公开市场委员会进行投票。这12人作出的利率决策，可以说没有任何制衡机制。[全文]
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债转股：市场化如何以史为鉴？
相比1999年的“政策性债转股”，这是一个“市场化债转股”纲领。上一轮债转股，四大资产管理公司当股东做了一笔无本万利的生意，但十几年之后来看，还有三分之二仍无法退出，欠的钱还在央行账上躺着。这一轮债转股强调市场化，但新股东能否帮助企业经营真正改善，退出渠道是否顺畅，少走弯路？[全文]
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“地王”的黄昏
上海等地地王频现，舆论一片哗然。地价上涨确定无疑了，那未来房价将会走向何方？房价上涨能带动房屋销售，但难以带动库存去化。原因在于：房价上涨不仅刺激购房者出手，也刺激地产商不惜代价开工新项目。如果房价不能持续前些年的高速上涨，地王们的算盘很可能就要落空了。[全文]
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直升机撒钱？欧日负利率走向穷途末路
欧洲日本疯了！他们准备在负利率的黑道上越走越远：欧洲正研究直升机撒钱，日本央行更是考虑向银行进行负利率贷款，就是说银行贷款还能从央行获得利息。防止通货紧缩是欧、日央行实行负利率政策的重要动因。 然而遗憾的是，通货紧缩的阴影挥之不去，而且央行放出的水不但没能流入实体经济，银行反而把钱锁在了保险箱，钱最终都流回了央行……[全文]
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万亿债转股 银行做得了接盘侠？
“熔盛重工”的债转股交易，让中国银行成了第一大股东，银行放贷放成了股东。之后中央文件对债转股密集表态支持。而社会各界对债转股的看法相当分化，有人认为债转股可以化解债务风险，有人质疑这是要银行为去产能当接盘侠。这究竟是怎么回事？[全文]
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银行不良贷有多严重？该不该担心？
中国商业银行不良率增幅惊人，2015年末比2014年末上升约50%，不良率为1.67%。用放大镜来看，在贷款各个链条上，掩藏不良，各显神通，不良率数据很有可能被低估。尽管，无论从历史来看，还是横向比较，中国不良贷款率仍处在低位，但仍需提高警惕，提早做好处置预案。[全文]
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房产去库存：60万亿资金从哪儿来？
两会报告提出2016年，要因城施策化解房地产库存。简单估算，中国房地产去库存需要约60万亿的资金来接盘。去库存刚开始就面临两个悖论，既要销量高，又要价格稳；而且二三线城市库存高不吸引买家、一线城市库存少却需求过旺。真正的挑战在于，这60万亿谁来承担？全部由居民消费承担吗？[全文]
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e租宝之后P2P臭了 还有翻身机会吗
P2P业务员扬言，"我们的目标就是骗大爷大妈的钱"。e租宝庞氏骗局被揭穿之后，P2P这个词已经臭了。来看看这个行业还有多少猫腻：2015年，我国P2P平台“跑路”概率达1.95%，而借款的平均月利率已经跌到了1%。这意味着如果投资人闭着眼睛选平台，拿到的利息率还低于平台跑路的风险概率！[全文]
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房产新政密集出台 房价还是要涨？
前些年，“中国房价永远上涨”的观点不绝于耳。后来部分城市房价出现下跌后，该观点修改为“京沪房价永远上涨”。只涨不跌的房地产市场在世界经济史上应该还没有出现过，论土地稀缺及资源的集中，中国大陆也远比不上香港、日本。那么，人们为何会抱有这种观点？并且很多人凭借这样的认识，确实获利颇丰呢？[全文]
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德银巨亏：下一个雷曼？
欧美金融市场大起大落，许多分析师将其导火索归因于德意志银行的巨亏。德意志银行2015全年亏损达68亿欧元，将成为第二个雷曼的呼声鹊起。本文认为，德银不会像雷曼那样倒闭，也不会引爆全球金融危机。但从本次亏损的原因中，可以窥见欧洲银行的外强中干，欧美银行的报表中不仅隐藏坏账，还藏着……[全文]
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银行大案频发 来看看票据“江湖”
最近农行、中信等银行数十亿票据案频发。中国的票据市场发展了20多年，一直隐匿于公众视野之外。若有媒体报道票据，通常不是啥好事，逃不出票据诈骗、非法融资、监管整顿三件事。票据业务的“江湖草莽”形象也就深入人心了。今天我们就一起来揭开票据市场的真面目。[全文]
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港币又被空头瞄上了，谁来保卫港币？
如果真的遭到金融狙击，香港金管局单方面进行汇率维稳的副作用极大。不但会造成港币的货币紧缩，而且汇市与股市的共振会造成很多后遗症，此外，香港的外汇储备大部分以证券形式存在，如果不能及时做出反应快速变现，可能会被闪电战快速击溃。但若有央行坐镇香港……[全文]
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熔断调侃完了 来谈谈真正的风险
显然投资者对A股暴跌缺乏心理准备，找熔断机制作为替罪羊。实际上，不好的征兆在元旦前已显现：大股东减持是半年前就知道的事，资本外流去年已有迹象。B股在12月28日发生暴跌，人民币不时大幅贬值，熔断背后，美元加息引发的境外资本外流可能是更值得警惕和关注的难题。[全文]
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后SDR时代，人民币为何跌跌不休？
按照市场人士的解读，贬值在政策方面的考量是：人民币前期为纳入SDR，在美元强势升值时仍紧盯美元、强撑汇率。贬值是对前期积累压力的释放。如果我们换一个角度来看，会发现另外一个重要的变化：12月11日，中国外汇交易中心首次发布人民币汇率指数。可能预示着央行由“盯住美元”向“盯住一篮子货币”的悄然转变。[全文]
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大国货币之路，人民币准备好了吗？
人民币加入SDR之后，多级主权货币体系可能成为未来发展方向。在未来相当长的时间内，美国仍可能占据主导地位。欧元的问题在于缺少坚实的政治后盾。大国货币不仅仅是经济问题，更是国际政治问题，需要强有力的政治军事实力为后盾。而人民币作为多级体系中的一支重要力量，准备好了吗？[全文]
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关于SDR不得不说的ABC
SDR能吃吗？月底IMF将决定人民币是否加入SDR，小白们快来认识一下：SDR原来是IMF为了应对黄金储备不足，而创造的一个数字。这些数字在SDR账户间划转，用于国与国之间的支付，以及国家与IMF间的支付。人民币加入SDR篮子，又有什么意义呢，能增加你我荷包里的财富吗？[全文]
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