12月1日凌晨1点，IMF正式宣布人民币将于2016年10月1日加入SDR货币篮子，权重为10.92%，超过日元、英镑。人民币国际化改革经过多年的努力，终于成为举世公认的国际化货币。

加入SDR是一种荣誉，而荣誉的另一面则是形象和责任，需要人民币在未来维护好国际形象，并更多地承担起大国货币的责任。因而，在加入SDR的重要里程碑之后，我们需要抬头看看前路。成为“负责任的大国货币”，人民币准备好了吗？

人民币的“底子”怎么样

人民币的先天条件是非常好的，在货币发行量、国际贸易量、母国经济规模等方面，都有得天独厚的优势。

从广义货币供应量（M2）来看，人民币凭借136.10万亿的发行量，已超越美元、欧元成为世界上发行量最大的货币——这可能是许多不从事经济金融工作的人没有意识到的。体量庞大的人民币若能走出国门流向世界，在数量上绝对是不可忽视的力量。

在国际贸易方面，世界贸易体系表现出“中国、美国、欧盟三雄并立，日本稳居第四”的态势。2014年，中国出口额占全球出口总额的12.2%，已位列世界第一。如果扣除欧盟的内部交易，则占比更高。具体如下表所示：

表2：2014年各主要经济体的进出口占比（单位：折合万亿美元）

而在母国经济规模来看，同样是美国、中国、欧元区三足鼎立，三者GDP占全球比重达52%。中国2014年GDP总量为10.38万亿美元，低于美国，略低于欧元区。考虑到经济增速的差异与汇率的变化，中国在2015或2016年将超过欧元区。而日本与英国的经济体量与前三者有显著差距。

不论从GDP、进出口贸易、货币发行量角度看，人民币的“内功底子”都已今非昔比，有望成为与美元、欧元并驾齐驱的国际储备货币。

国际货币体系：单极？还是多极？

自大航海时代以来，使用什么货币进行交易与投资，特别是跨国交易与投资，一直是人类面临的问题。

最早的解决方案是使用贵金属。18世纪前大多数国家采用的是银本位制。但随着开采技术的进步，白银流通量越来越多、价值越来越低、价值越来越不稳定，而经济的发展使得单笔支付的金额大幅膨胀，白银在支付中日益显得笨拙。

因而从18世纪开始，主要工业化国家陆续实行金银复本位制，并在19世纪后半叶过渡到金本位制。但黄金的问题在于它太少，进入20世纪后，黄金的开采量已很难跟上全球经济的快速增长。人们就发明出了金块本位制与金汇兑本位制：

金块本位制指：一国货币与黄金维持固定比价，货币发行当局保证以该比价兑换金块。二战后布雷顿森林体系中的美元施行的就是金块本位制。

金汇兑本位制指：一国货币与金本位制或金块本位制货币保持固定汇率。布雷顿森林体系中除美元之外的货币，采用的就是金汇兑本位制。

两者相结合，就在世界黄金总量有限的情况下，保证了稳定的国际货币体系，只要货币发行量和黄金储备的比例不要太悬殊，总是可以维持该体系运转的。但这种刚性系统在人类文明的加速发展中终究难以维持。20世纪的全球经济步入了增长最快的时代，催生的巨额货币需求终使黄金储备显得微不足道。目前美国占世界官方黄金储备的25%，但这些黄金仅值3089.8亿美元。若按二战后确定的固定比价计算，更是只有100.4亿美元。目前美元4万多亿的基础货币发行量，不可能以这么点黄金为信用支撑。

布雷顿森林体系解体了，人类货币发展到20世纪70年代，终于脱胎换骨，彻底告别黄金白银的襁褓，步入无锚信用货币时代。那么，我们需要什么样的无锚国际货币体系呢？有下面几种方案可选：

超主权货币：内在脆弱的体系

最初人们想到的是超主权货币体系，即由全球性机构发行货币用于国际结算。SDR则是这种思想的践行者，在1960年代由欧洲大国力推。但由于在机制设计和原理上存在问题，而且不符合国际政治现实，目前在全球影响有限。

我们从欧元身上可以看到超主权货币的固有问题。欧洲的货币一体化超前于政治一体化，使得欧元具有超主权货币的特征。政治和货币一体化程度不同导致的内在矛盾，在欧债危机中展现得淋漓尽致，表现为货币政策、财政政策难以协调，无法应对危机。欧盟内部尚且吵得鸡飞狗跳，若是全球超主权货币，就更不可能协调好了。

单极主权货币：全球的困扰，美国的枷锁

而美国人的方案较为直截了当，直接让美元与黄金脱钩，建立以美元自身信用支撑的全球单极货币体系。这是美国人在1974年干的事情，并延续到了现在。

这个体系的问题很多，不仅给其他国家带来了困扰，对美国自身也是个枷锁（虽然好处也多）。这个体系给其他国家带来的困扰有：

货币政策问题。经济周期的不同阶段，适用不同的货币政策。但美联储考虑货币政策主要基于美国本土情况。如果全球经济周期跟美国不一致，美联储的政策就会给全球经济“添乱”。今年美联储加息预期引起的市场动荡，就是鲜活的例子。

跨境资本流动问题。由于该体系内在的不稳定性，美国的货币政策、经济状况的变化，都会引发跨境资本的大幅流动，从而引发区域金融动荡，如1994年墨西哥金融危机、1998年东南亚金融风暴。

铸币税问题。美国可以轻松使用美元支付国际收支的逆差，轻松获取他国劳动成品。这让许多人忿忿不平，也是中国民间声讨美元的主要焦点。