（文/张志峰 编辑/马媛媛）房地产行业正式进入出清阶段，A股房企仍在排队退市中，各方反应却大相径庭。

有上海泰禾某楼盘购房者向观察者网表达担忧：“本来施工进度就一拖再拖，如今退市了就更不会有钱支撑施工进度了，‘保交付’谁来落实？”

其表示，欲重新联络业主，随时监督施工现场，准备组织维权活动，督促“保交付”进程。

相反，上市公司从A股主板退市看似直接相关的上百万股民，在股吧等平台上反而表现得颇为平静，不少人互相支招如何解套、如何维权。“不淡定能怎么样的，被套牢又不是一天两天了。”

在巨丰投资首席投资顾问张翠霞看来，退市后股票的处置方式与投资者保护是重要的问题。投资者应密切关注交易所的指导和相关公告，了解退市后股票的具体处置方式，并采取适当的措施保护自身权益。同时，监管机构应加强对退市股票的监管和信息披露，提供投资者教育和赔偿机制，维护投资者权益。

一位机构投资者向观察者网分析称，A股交易机制已经对于散户已经十分友好，在股价缓慢下跌至1元以下的过程中，大家就应该有所预期。至于在最后几天仍然意图“抄底”买入的机构或散户，自然要承担相应风险。此外，上市公司股份在退市之后，仍可在老三板进行交易。

就房企而言，面对退市的态度也不尽相同。

有房企拉升股价护盘无果，正在忙于裁员，“大股东比较悲观，不愿意继续出资护盘，只能一边‘被动保交付’，一边考虑转型，此前负责媒介沟通、市值管理、投资策划等多个部门的员工都火速被裁了，大约占全公司的1/3。”

有的尽量让自己表现得毫无波澜：“全公司就只有‘保交付’一个目标，退不退市都无所谓，对我们影响不大，反正也别指望融资，以后市场好起来了‘壳’自然会回来。”

行业加速出清

“无非是房子价值太大，潜在的系统性风险较大惹的祸。”有行业人士表示，近年来证监会一直在强化退市制度，有助于保证股票市场合理供给，提升投资者的风险意识，利于行业加速出清。问题只在于房地产行业涉及面太大，社会关注度过高。

据观察者网了解，自6月份以来，A股上市房企中已有*ST蓝光、*ST嘉凯、ST美置、*ST中天、ST粤泰、ST泰禾、*ST宋都、ST阳光城等8家房企因股价连续触及1元临界值而锁定退市，另有*ST泛海、ST世茂等多家A房企处于退市的边缘。

要知道，即便中小型房企，任何一家所涉及资产规模都可能动辄上千亿元，全国化发展浪潮过后项目遍布数十上百座大小城市，覆盖面从上游的水泥、钢材、工程机械、建筑、设计、城市规划等，到下游的装修、绿化、电器、家具、物业、学校医院商业等配套设施，几乎涵盖日常生活的方方面面，其所造成的社会影响力与其他多数行业上市公司不可同日而语。

如泰禾与阳光城都曾是销售额超千亿的闽系房企典型代表，泰禾的“院子系”产品更是曾被行业誉为新中式院落宗室；*ST蓝光是昔日“四川地产一哥”；*ST中天作为“贵州上市第一股”，实控人是贵州前首富罗玉平；*ST宋都是“网红楼盘圣地”杭州的本土老牌房企；ST美置（美好置业）也是昔日百强房企巨头。

此外除了A股，更多的H股出险房企当年苦于不能回A，如今似乎因此逃过一劫，如福晟国际、大发地产、当代置业、建业地产等股价长期仅徘徊在0.1港元上下，而不被关注。

不过在新力之后，“连续18个月未披露财报”的退市机制仍是悬这部分房企头顶的达摩克利斯之剑。

据中指研究院统计，目前仅有龙光、融创中国、佳兆业和景瑞控股等少数房企通过达成复牌指引条件，仍有21家港股上市房企停牌中，其中超过10家停牌时间即将超过18个月，若今年9月未复牌，恒大、旭辉、世茂、奥园、花样年、阳光100、祥生、佳源、力高、当代、三盛、上置、汇景、大发等房企均将退市。

也正因此，购买了这些房企期房的购房者遍布全国各地，也是焦虑情绪最为严重的人群。

“保交付”几乎不受影响

对此，广东省住房政策研究中心资深研究员李宇嘉认为，退市并不意味着破产，只是不符合公开上市流通的条件了。股东们的权益将继续由存续主体承接，如果股东们愿意给企业解决债务、喘息的时间，其主体存续（而非破产）是大概率事件。“特别是，当下企业净值降到很低，破产清算对于债务人来说是共输，还不如和企业一起共渡难关。”

事实也的确如此，观察者网询问多家已退市及濒临退市房企，无论企业对于退市的态度如何，均表示“并不影响问题楼盘交付进度”。

有房企高管告诉观察者网：“除了涉及问题楼盘的购房者之外，房企是对保交付积极性最大的利益相关方。”

其中，最让购房者担忧的还是监管账户资金不足的楼盘。

其表示，这本分楼盘大都在房企公开违约之前存在资金挪用等情况，早在问题暴露之初，已被接盘企业、信托、AMC（资产管理公司，专门负责不良资产处置）或其他地方政府指定单位接管，项目的后续纾困资金、复工复产、收益等工作几乎都不受房企控制，而只需承担相关债务。

更多的在建工程则仍由房企实际操盘，这些项目公司账户上仍存在不少资金结余，即所谓的“受限资金”，监管部门通常只负责账户资金动向的管控。房企想要“复活”，只能一边申请现有债务重组或展期，一边加快逐个项目的交付进度，只有项目完成交付，依法依规纳税、审批之后，剩余资金才能按股权比例划拨到房企常规账户，用于维持日常运营。

值得一提的是，房企目前大多数员工的工资与绩效也要依靠“受限资金”发放，“就算老板真的躺平了，员工也会努力加速企业资产盘活工作，完成保交付。”