（文/张家栋 编辑/周远方）

增收不增利，已经是当前所有新能源车企共同面临的难题，从财务数据看，即使是头部新势力中过的最好的理想，也不例外。

2月27日，理想车发布了2022年第四季度及全年财报。

去年第四季度，理想汽车营收176.5亿元，同比增长66.2%。当季交付量达到46319辆，同比增长31.5%，强势领跑众多新势力车企。

理想2022年财报数据 图源：理想财报

从全年成绩来看，交付13.3万辆，同比增长47.2%的成绩，令理想在去年的市场声量飞速成长。而伴随着销量的增加，理想销售收入也迎来大幅提升，去年，理想汽车的总营收高达452.9亿元，同比增长67.7%，近乎追平了多年来稳坐新势力营收一哥的蔚来。

不过，在盈利表现上，理想却同样陷入到了与蔚来汽车同样的境地。2022年，理想汽车毛利共计87.9亿元人民币，相较2021年增长了52.6%。然而，在净亏损方面，2022年却相较2021年同比扩大了534.2%，达到20.3亿元。毛利率也从上一年度的21.3%下降到19.4%。

尽管拥有着美妙的营收和销量数字，但摆在理想面前的最核心问题，依旧是如何止损。

卖一辆亏一辆？销量不是枷锁

首先需要明确，销量与利润并非互斥的关系。

虽然大多数新能源车企都在销量增长的道路上，遭受着净利润下降的困扰。但伴随销量的增长，净利润的增长同样显而易见。由于新势力们在前期技术、渠道、服务体系，甚至是内部体系上的不完善，所以在销量快速增长时，其需要对应投入的其他成本也带来了对其净利润的大幅影响。

不过，只有当车企的销量形成规模化之后，才能够逐步实现节流。在传统燃油车时代，业内公认的正向盈利的平衡点销量数字约为40万辆/年，而保障车企生死存亡的数字则为20万辆/年。

按照这一数字推算，目前的新能源市场上，仅有特斯拉和比亚迪能够实现自我造血，事实也的确如此。

理想L9 图源：理想汽车

而理想汽车无疑正在朝着这个目标努力，虽说电动化时代下，行业还未形成统一的盈利共识。但在销量层面，蔚来、理想、小鹏、问界都曾预言，截至2025年，只有拿到新能源市场10%-20%的份额，才能够真正走下去。

李想也声称，要成为留在牌桌上的新能源车企，至少有几千亿收入；要成为头部，要达到上万亿。按照目前理想13.3万辆销量，营收成绩约450亿的成绩计算，如果想要“活下来”，理想的销量至少要翻倍。

此外，李想还曾表示，2025年要占据国内20%的市场份额，这一成绩在短期内无法得到验证。不过可以肯定的是，去年理想没能完成调整后的17万辆销售目标。

实际上，从数据来看，全年13.3万辆的成绩对于理想而言不算太差。尤其是第四季度，理想L9、L8正式上市后，成功替代了此前理想ONE单打独斗的局面。在市场中，理想不仅成功完成车型迭代，也正式拉开了产品线全面加入市场竞争。

理想汽车产品规划

2021年第三季度，得益于彼时仅有一款车型的状况下，在规模化和成本控制上都相对于多车型的管理更为简单，理想一度曾达到过23.3%的毛利率水平。但在2022年三季度，理想ONE临近换代带来的产线和销量动荡，令其毛利率下滑至12.7%。

幸运的是，去年12月，理想双车销量过万，展现了其市场定位的准确度。同时，两款高价位车型，也帮助理想的毛利率快速回升至20.2%，但这还远远不够。

今年开年之后，理想L7的上市令其产品线再度扩展，销量也有着更上一层楼的趋势。但从长远来看，目前理想推出的车型仍处于套娃模式，依旧可以享受运营和规模化生产的节流效应。

不过，未来理想已经规划了更多产品的加入，尤其是预计9月的纯电车型导入后，理想在造车成本控制方面的难度势必将会提升。

理想首席财务官李铁在电话会议中表示，L系平台所有产品的预设毛利率是35%。如此来看，理想基于目前产品矩阵的销量表现仍需快速提升。相比行业中毛利率高达29.3%的特斯拉发起的价格战，理想们暂时恐怕还难以招架。