（观察者网 文/张珩 编辑/弘毅）寒冬之中的中国地产中介要迎来新的“白衣骑士”了？

据华尔街日报3月4日报道，消息人士称，由日本投资家孙正义领导的软银（Softbank）通过旗下愿景基金向自如和贝壳找房分别投资10亿美元。自如和贝壳均脱胎于链家，目前都未对此做出回应。

观察者网注意到，此前软银曾花超百亿美元投资商业办公租赁企业WeWork，但不幸失败，此次寻求投资同为租赁行业的中国房地产行业，能取得预期效益吗？

软银“慷慨解囊”，自如盈利难问题难解

据报道，软银向自如投资总额中，有5亿美元是直接投资，剩下的5亿美元是从其创始人手中直接购买的股票。目前自如估值为66亿美元。

公开资料显示，自如成立于2011年，最初只是链家的一个部门，2016年开始独立运营。经过几年的发展，自如发展出若干种房型产品，包括自如·整租、自如·友家、自如·寓、自如·驿、自如·民宿等产品线。

其中，整租产品，是自如的最大资金流来源，它分为分散式和集中式。分散式租房占大多数，主要是自如管家从从房东处收集房源，谈妥租金和服务期限（一般3年以上）后进行装修改造，再将其以较高的租金价格出租给自如客，主要的收入来源是租金差、管理服务费（每月租金的8%左右，一次性收取一年）和违约金等，然后由生活管家接手对接平常的保洁、家装、搬家、家具等服务。集中式房源开拓难度较大，因为面向的客户属于机构而非个人。

2018年，自如曾经宣布完成了40亿元人民币的A轮融资，由华平投资、红杉资本中国基金、腾讯3家机构领投；2019年6月进行了B轮融资，估值约50亿美元，由泛大西洋资本领投，腾讯投资、红杉资本中国、天图资本等跟投，合计募资约5亿美元。

在去年自如完成B轮融资之后，有消息称，自如正考虑2020年赴美上市，预计筹集5亿至10亿美元。

但是，自如的竞争对手蛋壳抢在自如之前在美上市，成为了2020年在美国股票市场第一家IPO的中国企业。观察者网注意到，蛋壳在上市之前公布的数据显示，2019年前9个月共计亏损高达25亿元，此时IPO可谓“流血上市”。IPO当天蛋壳股价即“破发”，上市月余股价跌幅超过20%。

而在蛋壳之前，2019年第四季度IPO的青客公寓，在上市之后的首份季报也显示，单季净亏1.25亿 ，市值缩水30%。

值得注意的是，观察者网发现，在日前爆发的新冠肺炎疫情中，自如和蛋壳都被曝出了大量的负面消息。自如被指责趁着疫情涨价，最高涨幅达到了38%，蛋壳则被曝光“吃了房东吃房客”，要求房东减租但是房客却要交租。

这些情况与长租公寓盈利问题难解不无关系。

中国的长租公寓起始于2017年，当年国内如雨后春笋一般崛起了几十家长租公寓管理公司。自如和蛋壳是其中的佼佼者。 但是，长租公寓的崛起却伴随着野蛮发展的“原罪”。

2018年，各大长租公寓纷纷高价抢房源，哄抬租金。当年8月17日，时任我爱我家副总裁胡景晖炮轰自如、蛋壳等长租公寓运营商，称其以高于市场价格的20%至40%争抢房源，加剧北京等城市的租房价格上涨。胡景晖还预言道：长租公寓一味满足资本市场的胃口，过度扩张，2年后肯定爆仓。

彼时，长租公寓产业的发展如火如荼，每一家都在疯狂的扩张，甚至使用了“租金贷”这种擦边球手段。长租公寓应有的盈利模式，始终悬而未决。 2019年，积累的矛盾终于爆发了，据统计，去年有多达45家长租公寓因为资金断裂跑路。

现在随着软银的投资，自如能否缓解现金流的问题，进而给寻找可行的长期盈利模式赢得时间？观察者网将持续关注。

内忧外患，贝壳挑战不小

受疫情影响，国内房地产需求严重下滑，贝壳的主营二手房和新房业务都受到不小的影响。

日前贝壳找房发布的《2月份全国重点城市二手房月报》显示，受疫情的影响各地复工日期推迟，2月份链家重点观察的18个城市，二手房成交陷入冰点，其中武汉链家2月整月零成交。此外，2020年1月至2月，重点18城链家二手房成交量同比下降55%。其中，廊坊、合肥、重庆、长沙、武汉、天津与烟台1月至2月成交量同比降幅均超过60%，广州、青岛、深圳成交量受影响相对较小，降幅小于40%。

新房方面，2月份新增挂牌房源量环比下降52.2%，同比下降74%，1月至2月同比下降55.7%。武汉市受影响最大，新增挂牌房源量环比减少86.9%，1月至2月同比减少78.4%。

软银此番投资不得不说是“雪中送炭”。据报道，软银领投了贝壳的15亿美元融资，其中软银投资10亿美元，另外5亿美元由高瓴资本、腾讯控股、红杉资本出资，目前公司估值为140亿美元。

熟知此次投资的外媒知情人士称，贝壳的目标是最快于今年在香港首次IPO，但是由于疫情的缘故被延缓，IPO的目标估值是在200亿至300亿美元之间。

观察者网注意到，2018年4月，国内房产中介的老大“链家”开始谋求互联网转型。同年，贝壳找房正式推出并迎来了快速增长，在成立一年之际，贝壳找房估值达到了百亿之巨：2019年3月，贝壳启动D轮融资，由战略投资方腾讯领投8亿美元；今日贝壳方面确认，2019年11月，已完成D+轮融资，投资方包括软银、腾讯、高瓴资本、红杉资本，总融资额超过24亿美元。

快速扩张之际，贝壳却也麻烦不断。有消费者在某平台投诉称，中介未经同意私自泄露个人隐私。

消费者在投诉网站上指责贝壳找房泄露个人隐私

另一方面，贝壳还面临传统房屋中介和互联网集团的“联合围剿”。

在业内，我爱我家、中原地产等房产中介品牌和贝壳发生直接碰撞，互联网领域，贝壳则与行业早期玩家58同城等直接“开战”。