观察员
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油岭迷窟 (下）：作妖的沙特和美国金融崩溃迷局
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王天阳美国科罗拉多州立大学金融系副教授
【文/观察者网专栏作者 王天阳】
大家好，欢迎来到金融评书，“白话金融危机史”。
距离耸人听闻的负油价已经过去一段时间了，有关原油宝的讨论也已经渐渐趋于平息。中行提出了和解协议，1000万以下的投资者可以收回20%的本金，就算是在20%的平仓线被强平了。至于少数1000万以上的投资者虽然要承担所有的本金损失，但无须倒找银行钱了，所以负油价的部分算是由中行自己出血来承担了。
原油宝事件或许是接近尾声了，但就像我们这些年听到的、看到的许多爆雷的金融产品一样，从P2P网贷到长租公寓，从共享单车到瑞幸咖啡，我猜很多人某种意义上是把这些吸引眼球的爆炸事件当成了花边娱乐新闻来消费的。毕竟每一次爆雷虽然对中招儿的人而言都是天塌地陷，但是在茫茫人海当中，他们总是再小不过的水滴，绝大多数的情况您身边都未见得碰得到。
就像这次原油宝虽然闹得满城风雨，但其实只有6万多客户。其中2万人投资在1万元以下，2万人投资在1万到5万之间，剩下2万人投资在5万元以上。这3个2万人中间，肯定有想翻身的中年和想致富的中产，应该还有些对发生的事怎么也想不通的老年人和怎么也想不到的少年人。但这些面目对我们大多数人而言其实是很模糊的，如果不是摊到自己和家人身上，多数人看个热闹过两天也就过去了，毕竟还有那么多美好的生活和要报复性消费的美食，谁会愿意和这些看起来和自己没什么太大关系的糟心事儿多花心思较真儿呢。
现代金融的复杂与艰深，让太多人通常只能从娱乐八卦的角度来品味金融，但这些爆雷远不应止于花边新闻，魔术师玩失手的时候，其实才正是普通人能得以窥见幕后复杂金融背景的天赐良机。
原油宝的爆雷其实只是冰山一角，我想和大家试着聊一聊这背后石油市场的大冰山，甚至是整个金融市场的大冰川，那些娱乐八卦背后，往往才是真正的波谲云诡和触目惊心。没有哪一次雪崩是在盛夏的时候才开始的，每一次的危机和爆雷，后面都隐藏着一连串的底层逻辑。我们研究金融风险、复盘爆雷，就是为了能更加深刻地理解金融市场和经济活动的这些隐藏的底层逻辑。这些底层逻辑就像是藏在地底的秘密，常常在地震和火山爆发后，才在我们面前若隐若现。当然既然是冰山与冰川，今天就不可能面面俱到。咱们先试着带大家把目光投向远方看到冰山，等看到冰山了我们再慢慢地横看成岭侧成峰。在这些真实发生过的案例中抽丝剥茧和拼图连线，有我们活生生的历史和我们晨光中的未来。
比如最近的国际石油市场，表面上看貌似是恢复了正常，实则是暗流翻涌。美国的WTI油价从4月20日负37美元一桶，一路飙涨到最近的25美元左右一桶，可谓是完美的杀完多头再反杀空头。一定有人像我们之前谈到的金融大佬Bill Ackman一样，先是在电视上留着泪讲动人故事的同时大举做空美股，再反手做多，赚的是一个盆满钵满。
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- 责任编辑: 张广凯
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