8.力推注册制改革：头等大事，股权崛起

肖钢主席和沪深交易所领导均表示，2015年将推出注册制，并列为证监会头等大事。

预计注册制10月前后推出，取决于《证券法》修订进展。

注册制改革带来审核、定价与监管的新变化。1）预计最终推出的注册制，一方面在审核、定价和监管上有新的改变和突破，另一方面将有适当的节奏控制，有一定的审核，属于渐进式改革方案，而不是无限供给的方案。2）审核改革：下放到交易所。由证监会进行形式审核、交易所进行实质审核；3）定价改革：市场化定价。4）监管改革：放松事前，加强事中和事后。

注册制对经济的影响：推动股权融资崛起，促进转型创新。

注册制对市场的影响：奠定长期繁荣之基，推动估值趋于合理。

9.顶层设计国企改革：大风口大象起舞

《政府工作报告》强调“深化国企改革”。发改委副主任穆虹表示，可以期待国企改革系列方案2015年出台。

2015年国企改革顶层设计方案出台，将成为资本市场重大风口，增强企业活力、提高效率，提升A股国企上市平台估值水平，央企大象也能起舞。

新一轮国企改革有六大亮点：1）国企分类三类并二类。可能由原来的公益保障类、特定功能类、商业竞争类三大类，并为公益类和商业类两大类，国企改革的空间更大，操作性更强；2）准入放开是混合所有制改革的重点；3）国企资产证券化和混合所有制深度嵌合；4）国资管理未来从管人、管事、管资产到只管资本；5）股权激励和员工持股有望取得突破；6）资本市场将是支撑国企改革重要力量。各省均强调提高国企资产证券化率，改革的方方面面都涉及到资本市场，资本市场是本轮混合所有制改革的主要平台。

尚待解决的问题：如何在推动以混合所有制、证券化、股权激励、员工持股等为核心的国企改革的同时，防止国有资产的流失。这在《政府工作报告》中有强调。

10.利率市场化和人民币国际化：临门一脚

预计存款保险制度2015年上半年出台，存款利率上限2015年放开，年底人民币纳入SDR篮子。目前存款利率上浮空间为30%，参考贷款利率市场化经验，有可能配合再降1-2次息完全放开上浮区间。

周小川行长认为存款保险制度2015年上半年就可以出台。“存款保险制度作为金融改革重要的一步棋，已经经过了一段时间紧锣密鼓的准备，2014年年末时已经把存款保险条例公开征求了意见。征求完意见，结果总体也都是正面的，这就说明成立存款保险的机制，各方面条件已经基本成熟，我个人估计，2015年上半年就可以出台。”

周小川行长认为存款利率上限2015年有很大概率放开。“我们离利率市场化也就是最后的存款利率上限的解除已经非常近了。2015年如果能有一个机会，可能存款利率上限就放开了，大家期望中的最后一步就走出来了，这个概率应该说是非常高的。”

央行正积极推动人民币纳入SDR篮子，“2015年国际货币基金组织IMF将对特别提款权也就是SDR的货币篮子，进行五年一次的评审。大家都知道，五年以来，人民币国际化的进程发展得很快，现在人民币已经是全球第二大的贸易融资货币，第六大交易货币，有许多的国家和地区货币当局也用人民币作为储备货币。”“希望基金（IMF）的同事能够充分地考虑人民币国际化的进展，使人民币在可见的、不远的将来能够成为SDR的篮子货币。”